ਉਹੀ ਖਰਾਬ ਕਰਜ਼ਾ, ਨੁਕਸਾਨ ਦੀ ਮਾਨਤਾ ਦੇ ਪੰਜ ਅੰਕ: DeFi ਵਾਲਟ ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਦਾ ਬੋਝ ਕੌਣ ਚੁੱਕਦਾ ਹੈ?

ਮੋਰਫੋ ਤੋਂ ਆਵੇ ਤੱਕ: ਉਹੀ ਮਾੜਾ ਕਰਜ਼ਾ, ਨੁਕਸਾਨ ਦੀ ਪਛਾਣ ਦੇ ਪੰਜ ਬਿੰਦੂ, ਇਹ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਅੰਤ ਵਿੱਚ DeFi ਵਾਲਟ ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਨੂੰ ਕੌਣ ਭੁਗਤਦਾ ਹੈ।

ਲਿਖਿਆ ਗਿਆ: @definikos

ਸੰਕਲਿਤ: AididiaoJP, Foresight News

ਵਾਲਟ ਨੁਕਸਾਨ ਰੂਟਿੰਗ ਨਕਸ਼ਾ ਇਸ ਸਵਾਲ ਦਾ ਜਵਾਬ ਨਹੀਂ ਦਿੰਦਾ ਕਿ "ਕੀ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋਵੇਗਾ।" ਇਹ ਸਿਰਫ਼ ਇਹ ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨੁਕਸਾਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਕੀ ਹੁੰਦਾ ਹੈ: ਇਹ ਕਦੋਂ ਬਹੀ-ਖਾਤਿਆਂ ਵਿੱਚ ਮਾਨਤਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਕਿਹੜਾ ਬਕਾਇਆ ਇਸਨੂੰ ਪਹਿਲਾਂ ਸੋਖਦਾ ਹੈ, ਕਿਹੜੀਆਂ ਵਿਚਕਾਰਲੀਆਂ ਸੋਖਣ ਪਰਤਾਂ ਮੌਜੂਦ ਹਨ, ਜਮ੍ਹਾਂਕਰਤਾ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਕੀ ਦੇਖਦੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਕੌਣ ਬਾਹਰ ਨਹੀਂ ਨਿਕਲ ਸਕਦਾ।

ਹਰ ਰਣਨੀਤੀ ਉਪ-ਖਾਤੇ ਨੂੰ ਪਹਿਲੀ ਜਮ੍ਹਾਂ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਇਸ ਸਾਰਣੀ ਦੀ ਇੱਕ ਕਤਾਰ ਭਰਨੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ।

ਮੰਨ ਲਓ $100 ਮਿਲੀਅਨ ਜਮ੍ਹਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ $3 ਮਿਲੀਅਨ ਦਾ ਖਰਾਬ ਕਰਜ਼ਾ ਹੈ।

ਇੱਕ ਅਲੱਗ-ਥਲੱਗ Morpho ਮਾਰਕਿਟ ਵਿੱਚ, ਜਿਸ ਪਲ ਜ਼ਮਾਨਤ ਦੀ ਆਖਰੀ ਖੇਪ ਨੂੰ ਤਰਲ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਸਾਰੇ ਜਮ੍ਹਾਂਕਰਤਾ ਤੁਰੰਤ 3% ਨੁਕਸਾਨ ਸਹਿੰਦੇ ਹਨ।

Aave ਦੇ ਸਾਂਝੇ ਪੂਲ ਵਿੱਚ, ਜੋ ਸੰਪਤੀ ਅਨੁਸਾਰ ਇਕਸਾਰ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਇਕੱਠਾ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜਮ੍ਹਾਂਕਰਤਾਵਾਂ ਦੇ aToken ਬਕਾਏ ਬਹੀ-ਖਾਤਿਆਂ ਵਿੱਚ ਨਹੀਂ ਹਿਲਦੇ। ਖਰਾਬ ਕਰਜ਼ਾ ਰੱਦ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਪੂਲ ਇੱਕ ਘਾਟਾ ਦਰਜ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ Umbrella ਵਿੱਚ ਬਫਰ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਕੱਟੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਕਵਰੇਜ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਬਚੀ ਕੋਈ ਵੀ ਘਾਟ ਜਮ੍ਹਾਂਕਰਤਾਵਾਂ ਦੁਆਰਾ ਬਕਾਇਆ ਦੀਵਾਲੀਆਪਨ ਵਜੋਂ ਸਹਿਣ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਜਮ੍ਹਾਂ ਬਕਾਏ ਨੂੰ ਸਿੱਧਾ ਅਨੁਪਾਤਕ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਘਟਾ ਕੇ। ਨੋਟ: Umbrella Aave ਦਾ ਖਰਾਬ ਕਰਜ਼ਾ ਬਫਰ ਵਿਧੀ ਹੈ: ਵਰਤੋਂਕਾਰ ਇਨਾਮ ਕਮਾਉਣ ਲਈ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਲਗਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਇਸ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਕਿ ਜਦੋਂ ਪ੍ਰੋਟੋਕੋਲ ਨੂੰ ਖਰਾਬ ਕਰਜ਼ਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਸੰਬੰਧਿਤ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਘਾਟਾ ਭਰਨ ਲਈ ਕੱਟੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।

Morpho Vault V1.1 ਅਧੀਨ ਇੱਕ ਕਿਊਰੇਟ ਕੀਤੇ ਵਾਲਟ ਵਿੱਚ, ਸ਼ੇਅਰ ਕੀਮਤ ਬਿਲਕੁਲ ਨਹੀਂ ਹਿਲਦੀ, ਅਤੇ ਭੱਜਣ ਵਾਲੇ ਆਖਰੀ ਜਮ੍ਹਾਂਕਰਤਾ ਨੁਕਸਾਨ ਬਾਕੀ ਬਚੇ ਲੋਕਾਂ 'ਤੇ ਛੱਡ ਦਿੰਦੇ ਹਨ।

ਕਤਾਰਬੱਧ ਵਾਲਟਾਂ ਦੀ ਕੀਮਤ ਇੱਕ ਓਰੈਕਲ ਦੁਆਰਾ ਸਮੇਂ-ਸਮੇਂ 'ਤੇ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੀਆਂ ਮੁਲਾਂਕਣ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਦੁਆਰਾ ਨਿਰਧਾਰਿਤ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਅਗਲਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਆਉਣ ਤੱਕ, ਬਹੀ-ਖਾਤਿਆਂ ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਨਹੀਂ ਬਦਲਦਾ। ਜੇਕਰ ਮੁਲਾਂਕਣ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਪਹਿਲਾਂ ਤੋਂ ਨਿਰਧਾਰਿਤ ਸ਼ੱਕੀ ਸੀਮਾ ਤੋਂ ਵੱਧ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਰਿਪੋਰਟ ਨੂੰ ਕੁਆਰੰਟੀਨ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਵਾਲਟ ਨੂੰ ਸਿੱਧਾ ਫ੍ਰੀਜ਼ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।

10% ਅਧੀਨ ਪਰਤ ਵਾਲੇ ਟ੍ਰੈਂਚਡ ਢਾਂਚੇ ਵਿੱਚ, ਪੂਰਾ $3 ਮਿਲੀਅਨ ਖਰਾਬ ਕਰਜ਼ਾ $10 ਮਿਲੀਅਨ ਦੀ ਅਧੀਨ ਪਰਤ 'ਤੇ ਪੈਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ 30% ਗੁਆ ਦਿੰਦੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਸੀਨੀਅਰ ਪਰਤ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੀ।

ਨੁਕਸਾਨ ਦੀ ਰਕਮ ਹਰ ਵਾਰ ਇੱਕੋ ਜਿਹੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਜੋ ਬਦਲਦਾ ਹੈ ਉਹ ਹੈ ਨੁਕਸਾਨ ਕਿਹੜਾ ਰਾਹ ਲੈਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਕਦੋਂ ਮਾਨਤਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਕਦੋਂ ਮਾਨਤਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਇਹ ਕਿਹੜੀ ਪਰਤ 'ਤੇ ਪੈਂਦਾ ਹੈ, ਇਹ ਨਿਰਧਾਰਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਕੌਣ ਭੁਗਤਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਕੋਈ ਨੁਕਸਾਨ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਹੋ ਚੁੱਕਾ ਹੈ ਪਰ ਅਜੇ ਬਹੀ-ਖਾਤਿਆਂ ਵਿੱਚ ਦਰਜ ਨਹੀਂ ਹੋਇਆ, ਜੋ ਪੁਰਾਣੀ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲ ਸਕਦੇ ਹਨ ਉਹ ਨੁਕਸਾਨ ਵਿੱਚ ਆਪਣਾ ਹਿੱਸਾ ਬਾਕੀ ਬਚੇ ਲੋਕਾਂ 'ਤੇ ਤਬਦੀਲ ਕਰ ਦੇਣਗੇ।

ਇਹ ਨਕਸ਼ਾ ਹਰ ਢਾਂਚੇ ਤੋਂ ਇਹੀ ਪੰਜ ਸਵਾਲ ਪੁੱਛਦਾ ਹੈ:

ਟ੍ਰਿਗਰ: ਕਿਹੜੀ ਘਟਨਾ ਨੁਕਸਾਨ ਨੂੰ ਬਹੀ-ਖਾਤਿਆਂ ਵਿੱਚ ਮਾਨਤਾ ਦਿਵਾਉਂਦੀ ਹੈ?

ਇਹ ਕਾਫ਼ੀ ਨਹੀਂ ਕਿ "ਸੰਪਤੀ ਨੇ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਪੈਸਾ ਗੁਆਇਆ"; ਇੱਕ ਆਨ-ਚੇਨ ਘਟਨਾ ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਲੇਖਾਕਰਨ ਵਿੱਚ ਲਿਖਣਾ ਲਾਜ਼ਮੀ ਹੈ। ਖਰਾਬ ਕਰਜ਼ਾ ਤਰਲਤਾ, ਮੁਲਾਂਕਣ ਰਿਪੋਰਟਾਂ, ਕਮਜ਼ੋਰੀ, ਅਤੇ ਗਵਰਨੈਂਸ ਵੋਟਾਂ ਸਾਰੇ ਟ੍ਰਿਗਰ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਜੇਕਰ ਟ੍ਰਿਗਰ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦਾ, ਤਾਂ ਨੁਕਸਾਨ ਬਹੀ-ਖਾਤਿਆਂ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ।

ਪਹਿਲੀ ਲੈਂਡਿੰਗ: ਨੁਕਸਾਨ ਪਹਿਲਾਂ ਕਿਹੜੇ ਬਕਾਏ 'ਤੇ ਪੈਂਦਾ ਹੈ?

ਨੁਕਸਾਨ ਮਾਨਤਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਪਹਿਲਾਂ ਕਿਹੜਾ ਅੰਕੜਾ ਬਦਲਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਮਾਰਕਿਟ ਦੀ ਕੁੱਲ ਜਮ੍ਹਾਂ, ਪੂਲ ਦਾ ਘਾਟਾ, ਵਾਲਟ ਦੀ ਸ਼ੇਅਰ ਕੀਮਤ, ਜਾਂ ਕੋਈ ਅਧੀਨ ਪਰਤ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਵੱਖ-ਵੱਖ ਪਹਿਲੇ ਲੈਂਡਿੰਗ ਬਿੰਦੂਆਂ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਹੇਠਾਂ ਵੱਲ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਧਾਰਕ।

ਸੋਖਣ ਪਰਤਾਂ: ਪਹਿਲੇ ਲੈਂਡਿੰਗ ਬਿੰਦੂ ਅਤੇ ਜਮ੍ਹਾਂਕਰਤਾਵਾਂ ਵਿਚਕਾਰ, ਪਹਿਲਾਂ ਕੀ ਰੁਕਾਵਟ ਬਣਦਾ ਹੈ?ਘਾਟੇ ਜ਼ਰੂਰੀ ਨਹੀਂ ਕਿ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ ’ਤੇ ਜਮ੍ਹਾਂਕਰਤਾਵਾਂ ’ਤੇ ਪੈਣ। ਵਿਚਕਾਰ ਆਫਸੈੱਟ, ਸਲੈਸ਼ ਕਰਨ ਯੋਗ ਸਟੇਕ, ਅਧੀਨ ਪਰਤਾਂ, ਅਤੇ ਪਹਿਲੇ-ਘਾਟੇ ਵਾਲੀਆਂ ਪਰਤਾਂ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਪਰਤਾਂ ਜਿੰਨੀਆਂ ਮੋਟੀਆਂ ਹੋਣਗੀਆਂ, ਜਮ੍ਹਾਂਕਰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਓਨਾ ਹੀ ਘੱਟ ਘਾਟਾ ਦਿਸੇਗਾ; ਸਿਰਫ਼ ਜਦੋਂ ਇਹ ਪਰਤਾਂ ਖ਼ਤਮ ਹੋ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ ਤਾਂ ਇਹ ਜਮ੍ਹਾਂਕਰਤਾਵਾਂ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਦਾ ਹੈ।

ਪਹੁੰਚ: ਜਮ੍ਹਾਂਕਰਤਾ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਕੀ ਦੇਖਦੇ ਹਨ?

ਕਿਤਾਬੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਅਸਲ ਘਾਟੇ ਇੱਕੋ ਚੀਜ਼ ਨਹੀਂ ਹੋ ਸਕਦੇ। ਜਮ੍ਹਾਂਕਰਤਾ ਸ਼ੇਅਰ ਕੀਮਤ ਡਿੱਗਦੀ, ਰੀਡੈਂਪਸ਼ਨ ਕਤਾਰ ਜੰਮਦੀ, ਜਾਂ ਕਿਤਾਬਾਂ ਵਿੱਚ ਅਜੇ ਵੀ ਅੰਕਿਤ ਮੁੱਲ ਦਿਖਦਾ ਦੇਖ ਸਕਦੇ ਹਨ ਜਦੋਂ ਕਿ ਇਸ ਪਿੱਛੇ ਦਾ ਦਾਅਵਾ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਚੁੱਕਾ ਹੈ।

ਘਾਟੇ ਦੀ ਮਾਨਤਾ ਦਾ ਸਮਾਂ: ਇਹ ਘਾਟਾ ਕਦੋਂ ਗਿਣਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ?

ਕੀ ਇਹ ਉਸੇ ਬਲਾਕ ਵਿੱਚ ਤੁਰੰਤ ਮਾਨਤਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਾਂ ਇਹ ਅਗਲੀ ਇੰਟਰੈਕਸ਼ਨ, ਅਗਲੀ ਰਿਪੋਰਟ, ਗਵਰਨੈਂਸ ਵੋਟ, ਜਾਂ ਕਦੇ ਵੀ ਨਹੀਂ ਦੀ ਉਡੀਕ ਕਰਦਾ ਹੈ? ਮਾਨਤਾ ਜਿੰਨੀ ਦੇਰ ਨਾਲ ਹੋਵੇਗੀ, ਓਨੇ ਹੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਲੋਕਾਂ ਨੂੰ ਪੁਰਾਣੀ ਕੀਮਤ ’ਤੇ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣ ਦਾ ਮੌਕਾ ਮਿਲੇਗਾ ਅਤੇ ਘਾਟਾ ਬਾਅਦ ਵਿੱਚ ਰਹਿਣ ਵਾਲਿਆਂ ’ਤੇ ਛੱਡ ਦੇਣਗੇ।

ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਓਰੈਕਲ ਕੋਲੈਟਰਲ ਨੂੰ ਅੰਕਿਤ ਮੁੱਲ ’ਤੇ ਕੋਟ ਕਰਦਾ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ, ਸਿਸਟਮ ਇਹ ਨਹੀਂ ਦੇਖ ਸਕਦਾ ਕਿ ਕੋਲੈਟਰਲ ਦਾ ਮੁੱਲ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਘਟ ਚੁੱਕਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਖਰਾਬ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਲਿਕਵਿਡੇਸ਼ਨ ਸ਼ੁਰੂ ਨਹੀਂ ਹੋਵੇਗੀ। ਘਾਟਾ ਦਰਜ ਨਹੀਂ ਹੋਵੇਗਾ ਅਤੇ ਕਿਤਾਬਾਂ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਰਹੇਗਾ ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਕੋਈ ਲਿਕਵਿਡੇਸ਼ਨ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਨਹੀਂ ਕਰਦਾ ਜਾਂ ਕੀਮਤ ਅੱਪਡੇਟ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਨਹੀਂ ਕਰਦਾ।

ਅਲੱਗ-ਥਲੱਗ ਬਾਜ਼ਾਰ

ਇੱਕ ਅਲੱਗ-ਥਲੱਗ Morpho ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ, ਲਿਕਵਿਡੇਟਰ ਵੱਲੋਂ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਵਾਲੇ ਦਾ ਆਖ਼ਰੀ ਬੈਚ ਕੋਲੈਟਰਲ ਲੈਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਜੇ ਕਰਜ਼ਾ ਅਜੇ ਵੀ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਅਦਾ ਨਹੀਂ ਹੋਇਆ, ਤਾਂ ਬਾਕੀ ਬਚਿਆ ਹਿੱਸਾ ਉਸੇ ਕਾਲ ਵਿੱਚ ਰਾਈਟ-ਆਫ਼ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਉਸ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਸਾਰੇ ਜਮ੍ਹਾਂਕਰਤਾਵਾਂ ਵੱਲੋਂ ਅਨੁਪਾਤ ਅਨੁਸਾਰ ਚੁੱਕਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।

ਖਰਾਬ ਕਰਜ਼ੇ ਦਾ ਫਾਰਮੂਲਾ ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਲਿਖਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ:

BD = D − C·p / LIF

ਜਿੱਥੇ D ਕਰਜ਼ਾ ਹੈ, C·p ਕੋਲੈਟਰਲ ਮੁੱਲ ਹੈ, ਅਤੇ LIF ਲਿਕਵਿਡੇਸ਼ਨ ਪ੍ਰੋਤਸਾਹਨ ਹੈ।

ਉਦਾਹਰਨ: $10 ਮਿਲੀਅਨ ਕਰਜ਼ਾ, ਕੋਲੈਟਰਲ ਕੀਮਤ $7.3 ਮਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਡਿੱਗਦੀ ਹੈ, LIF 1.044 ਹੈ, LLTV 86% ਹੈ:

10 − 7.3 / 1.044 ≈ $3 ਮਿਲੀਅਨ, ਜਾਂ $100 ਮਿਲੀਅਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ 3%।

ਖਰਾਬ ਕਰਜ਼ੇ ਅਤੇ ਜਮ੍ਹਾਂਕਰਤਾਵਾਂ ਵਿਚਕਾਰ, ਸਾਹਮਣੇ ਕੋਈ ਰਿਜ਼ਰਵ ਜਾਂ ਫੰਡ ਖੜ੍ਹਾ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਘਾਟਾ ਸਿੱਧਾ ਉਸ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਜਮ੍ਹਾਂਕਰਤਾਵਾਂ ’ਤੇ ਪੈਂਦਾ ਹੈ। ਸਿਧਾਂਤਕ ਤੌਰ ’ਤੇ, ਘਾਟੇ ਦੀ ਮਾਨਤਾ ਦਾ ਬਿੰਦੂ ਉਹੀ ਬਲਾਕ ਹੈ ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਲਿਕਵਿਡੇਸ਼ਨ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਪਰ ਇਸ ਲਈ ਤਿੰਨ ਸ਼ਰਤਾਂ ਇੱਕੋ ਸਮੇਂ ਪੂਰੀਆਂ ਹੋਣੀਆਂ ਲਾਜ਼ਮੀ ਹਨ:

ਪਹਿਲਾਂ, ਓਰੈਕਲ ਨੂੰ ਇਹ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨਾ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਘੱਟ-ਕੋਲੈਟਰਲ ਵਾਲੀ ਅਤੇ ਅਸਿਹਤਮੰਦ ਹੈ;

ਦੂਜਾ, ਲਿਕਵਿਡੇਟਰ ਨੂੰ ਇਹ ਮੰਨਣਾ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਆਖ਼ਰੀ ਬਚਿਆ ਕੋਲੈਟਰਲ ਵੀ ਲੈਣ ਯੋਗ ਹੈ, ਲਿਕਵਿਡੇਸ਼ਨ ਇਨਾਮ ਕੱਟਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਘਾਟਾ ਨਾ ਹੋਵੇ;

ਤੀਜਾ, ਓਰੈਕਲ ਕਾਲ ਰਿਵਰਟ ਨਹੀਂ ਹੋਣੀ ਚਾਹੀਦੀ।

ਜੇ ਤਿੰਨਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਕੋਈ ਇੱਕ ਸ਼ਰਤ ਪੂਰੀ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੀ, ਤਾਂ ਘਾਟਾ ਉਸ ਪਲ ਮਾਨਤਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਨਹੀਂ ਹੋਵੇਗਾ ਅਤੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਸਮੇਂ ਲਈ ਕਿਤਾਬਾਂ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਰਹਿ ਸਕਦਾ ਹੈ, “ਕਦੇ ਵੀ ਮਾਨਤਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਨਾ ਹੋਣ” ਬਣ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਸਾਂਝੇ ਪੂਲ

v3.3 ਤੋਂ, Aave ਬਾਕੀ ਬਚਿਆ ਕਰਜ਼ਾ ਬਰਨ ਕਰ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਜੇ ਲਿਕਵਿਡੇਸ਼ਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਕਿਸੇ ਖਾਤੇ ਦਾ ਕੋਲੈਟਰਲ ਜ਼ੀਰੋ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ਾ ਬਾਕੀ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਰਿਜ਼ਰਵ ’ਤੇ ਇੱਕ ਘਾਟਾ ਦਰਜ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਇਹ ਘਾਟਾ ਵੱਖਰੇ ਤੌਰ ’ਤੇ ਗਿਣਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਸਿੱਧਾ aToken ਐਕਸਚੇਂਜ ਦਰ ਨਹੀਂ ਬਦਲਦਾ। ਇਸ ਲਈ ਜਦੋਂ ਜਮ੍ਹਾਂਕਰਤਾ ਆਪਣੇ ਖਾਤੇ ਖੋਲ੍ਹਦੇ ਹਨ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਦਿਸਣ ਵਾਲਾ ਬਕਾਇਆ ਅਜੇ ਵੀ ਅਸਲ ਅੰਕਿਤ ਮੁੱਲ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਤੁਰੰਤ ਘਟਦਾ ਨਹੀਂ।Umbrella ਫਿਰ ਇਸ ਖਾਲੀ ਥਾਂ ਨੂੰ ਇਸ ਕ੍ਰਮ ਵਿੱਚ ਭਰਦਾ ਹੈ: ਪਹਿਲਾਂ, DAO ਵੱਲੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਤੋਂ ਰਾਖਵਾਂ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਘਾਟੇ ਦਾ ਆਫਸੈੱਟ ਭੱਤਾ, ਜੋ ਪਹਿਲੀ ਬਫਰ ਪਰਤ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ; ਜੇਕਰ ਉਹ ਨਾਕਾਫ਼ੀ ਹੋਵੇ, ਤਾਂ UmbrellaCore ਆਪਣੇ ਆਪ ਉਸ ਸੰਪਤੀ ਪੂਲ ਵਿੱਚ ਵਰਤੋਂਕਾਰਾਂ ਵੱਲੋਂ ਸਟੇਕ ਕੀਤੇ aTokens ਨੂੰ ਕੱਟਦਾ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਬਾਕੀ ਬਚੀ ਖਾਲੀ ਥਾਂ ਭਰੀ ਜਾ ਸਕੇ।

ਧਿਆਨ ਦਿਓ ਕਿ ਭਾਵੇਂ ਕਿਸੇ ਸਟੇਕਰ ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਨਿਕਾਸ ਦੀ ਬੇਨਤੀ ਕੀਤੀ ਹੋਵੇ ਅਤੇ ਉਹ ਅਨਲੌਕ ਲਈ 20-ਦਿਨਾਂ ਦੀ ਕੂਲਡਾਊਨ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ਉਡੀਕ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੋਵੇ, ਉਹ ਸਟੇਕ ਫਿਰ ਵੀ ਕੱਟਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਕੂਲਡਾਊਨ ਮਿਆਦ ਕੋਈ ਸੁਰੱਖਿਆ ਮਿਆਦ ਨਹੀਂ ਹੈ।

ਦੋ ਪਰਤਾਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਜੋ ਬਚਦਾ ਹੈ ਉਹ ਹੈ ਬਾਕੀ ਬਚੀ ਦੀਵਾਲੀਆਪਨ, ਜਿਸਨੂੰ ਸਿਰਫ਼ ਗਵਰਨੈਂਸ ਹੀ ਮੁੜ ਪੂੰਜੀਕ੍ਰਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਹਰ ਜਮ੍ਹਾਂਕਰਤਾ ਦੇ ਖੁੱਲ੍ਹੇ ਘਾਟੇ ਨੂੰ ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਲਿਖਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ:

h = max(0, B − O − Z) / S

ਜਿੱਥੇ B ਬੁਰਾ ਕਰਜ਼ਾ ਹੈ, O ਆਫਸੈੱਟ ਹੈ, Z ਕੱਟਣਯੋਗ ਸਟੇਕ ਹੈ, ਅਤੇ S ਕੁੱਲ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਕਮ ਹੈ।

ਉਦਾਹਰਨ: $5 ਮਿਲੀਅਨ ਬੁਰਾ ਕਰਜ਼ਾ, $100,000 ਆਫਸੈੱਟ, $3 ਮਿਲੀਅਨ ਸਟੇਕ, $500 ਮਿਲੀਅਨ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਕਮ:

(5 − 0.1 − 3) / 500 = 0.38%।

0.38% ਸਿਰਫ਼ ਗਿਣਿਆ ਗਿਆ ਔਸਤ ਘਾਟਾ ਹੈ; ਕਿਸੇ ਵੀ ਖਾਤੇ ਤੋਂ ਸਿੱਧਾ 0.38% ਡੈਬਿਟ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ। ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਪੂਲ ਵਿੱਚ ਪੈਸਾ ਹੈ, ਨਿਕਾਸੀ ਫਿਰ ਵੀ 1:1 ਮੰਨੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ਨਿਕਲਦੇ ਹਨ ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਅੰਕਿਤ ਮੁੱਲ ਵਾਪਸ ਮਿਲਦਾ ਹੈ। ਖਾਲੀ ਥਾਂ ਗਾਇਬ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੀ; ਇਹ ਉਹਨਾਂ ਲਈ ਛੱਡ ਦਿੱਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਜੋ ਅਜੇ ਨਹੀਂ ਨਿਕਲੇ। ਜੋ ਵੀ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਜਮ੍ਹਾਂ ਸਥਿਤੀ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਉਹ ਪੂਰਾ ਨਾ-ਢਕਿਆ ਘਾਟਾ ਭੁਗਤਦਾ ਹੈ।

ਕਿਊਰੇਟ ਕੀਤੇ ਵਾਲਟ ਅਲੱਗ-ਥਲੱਗ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਉੱਤੇ ਬੈਠਦੇ ਹਨ। ਘਾਟੇ ਨੂੰ ਮਾਨਤਾ ਦੇਣ ਦੀ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਵਾਲਟ ਸੰਸਕਰਣ ਇਹ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਸ਼ੇਅਰ ਕੀਮਤ ਨੂੰ ਘਾਟਾ ਕਦੋਂ ਦਿਸਦਾ ਹੈ।

ਵਾਲਟ V1.0: ਘਾਟੇ ਨੂੰ ਮੌਕੇ ਉੱਤੇ ਮਾਨਤਾ ਦਿੱਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਹਰ ਕੋਈ ਤੁਰੰਤ ਆਨੁਪਾਤਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇਸਨੂੰ ਸਾਂਝਾ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਜਿਵੇਂ ਹੀ ਬੁਰੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਲਿਕਵਿਡੇਸ਼ਨ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਸ਼ੇਅਰ ਕੀਮਤ ਤੁਰੰਤ ਕੱਟੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, ਜੇਕਰ $100 ਮਿਲੀਅਨ ਦਾ ਵਾਲਟ $4 ਮਿਲੀਅਨ ਗੁਆ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਸ਼ੇਅਰ ਕੀਮਤ ਤੁਰੰਤ 4% ਡਿੱਗ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਸਾਰੇ ਮੌਜੂਦਾ ਧਾਰਕ ਆਨੁਪਾਤਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇਸਨੂੰ ਭੁਗਤਦੇ ਹਨ, ਭਾਵੇਂ ਤੁਸੀਂ ਭੱਜ ਗਏ ਹੋਵੋ ਜਾਂ ਨਹੀਂ।

ਵਾਲਟ V1.1: ਘਾਟਾ ਦਰਜ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਪਰ ਕੀਮਤ ਨਹੀਂ ਬਦਲਦੀ; ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਨਿਕਲਣ ਵਾਲਾ ਇਸਨੂੰ ਭੁਗਤਦਾ ਹੈ।

ਜਦੋਂ ਬੁਰਾ ਕਰਜ਼ਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਘਾਟਾ lostAssets ਖਾਤੇ ਵਿੱਚ ਦਰਜ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਸ਼ੇਅਰ ਕੀਮਤ ਨਹੀਂ ਹਿਲਦੀ। ਜਲਦੀ ਨਿਕਾਸ ਕਰਨ ਵਾਲਿਆਂ ਨੂੰ ਫਿਰ ਵੀ ਪੁਰਾਣੀ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਭੁਗਤਾਨ ਮਿਲਦਾ ਹੈ, ਯਾਨੀ ਉਹ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਅੰਕਿਤ ਮੁੱਲ 'ਤੇ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲ ਜਾਂਦੇ ਹਨ। ਖਾਲੀ ਥਾਂ ਵਾਲਟ ਵਿੱਚ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਜੋ ਅਜੇ ਨਹੀਂ ਨਿਕਲੇ ਉਹ ਇਸਨੂੰ ਭੁਗਤਦੇ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਕਿਊਰੇਟਰ ਆਪਣੇ ਪੈਸੇ ਨਾਲ ਖਾਲੀ ਥਾਂ ਨਹੀਂ ਭਰਦਾ।

ਵਾਲਟ V2: ਸਿਰਫ਼ ਅਗਲੇ ਵਿਆਜ ਉਪਾਰਜਨ 'ਤੇ ਮਾਨਤਾ ਦਿੱਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਅਸਲ ਸੰਪਤੀਆਂ ਕਿਤਾਬੀ ਸੰਪਤੀਆਂ ਤੋਂ ਘੱਟ ਪਾਈਆਂ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ।

V2 ਬੁਰੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਲਿਕਵਿਡੇਸ਼ਨ ਦੇ ਸਮੇਂ ਦਰਜ ਨਹੀਂ ਕਰਦਾ, ਸਗੋਂ ਅਗਲੇ ਵਿਆਜ ਉਪਾਰਜਨ ਚੱਕਰ ਤੱਕ ਉਡੀਕ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਉਸ ਸਮੇਂ ਸਿਸਟਮ ਐਡਾਪਟਰ ਦੀਆਂ ਅਸਲ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦੀ ਵਾਲਟ ਦੀਆਂ ਦਰਜ ਕੁੱਲ ਕਿਤਾਬੀ ਸੰਪਤੀਆਂ ਨਾਲ ਤੁਲਨਾ ਕਰਦਾ ਹੈ: ਜੇਕਰ ਅਸਲ ਸੰਪਤੀਆਂ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਕੁੱਲ ਕਿਤਾਬੀ ਸੰਪਤੀਆਂ ਤੋਂ ਘੱਟ ਹਨ, ਤਾਂ ਅੰਤਰ ਘਾਟੇ ਵਜੋਂ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।

ਮੁਲਤਵੀ ਕਰਨਾ ਘਾਟੇ ਨੂੰ ਇੱਕ ਕਤਾਰ ਵਿੱਚ ਬਦਲ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਮੰਨ ਲਓ X ਮੁਲਤਵੀ ਹੈ, ਵਾਲਟ ਸੰਪਤੀਆਂ A ਹਨ, ਅਤੇ ਮਾਨਤਾ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ W ਅੰਕਿਤ ਮੁੱਲ 'ਤੇ ਨਿਕਾਸ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ; ਬਾਕੀ ਬਚਣ ਵਾਲਿਆਂ ਵੱਲੋਂ ਭੁਗਤਿਆ ਘਾਟਾ ਇਹ ਹੈ:

h = X / (A − W)

ਉਦਾਹਰਨ: $100 ਮਿਲੀਅਨ ਦਾ ਵਾਲਟ $4 ਮਿਲੀਅਨ ਗੁਆ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਪਹਿਲਾਂ $60 ਮਿਲੀਅਨ ਨਿਕਾਸ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ:

4 / 40 = 10%, ਜਦੋਂ ਕਿ ਜੇਕਰ ਤੁਰੰਤ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਤਾਂ ਇਹ ਸਿਰਫ਼ 4% ਹੁੰਦਾ।V2 ਦਾ ਵੀ ਆਪਣਾ ਸੰਸਕਰਣ ਹੈ। ਮਾਰਕੀਟ ਦੁਆਰਾ ਖਰਾਬ ਕਰਜ਼ੇ ਨੂੰ ਮਾਨਤਾ ਦੇਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ, ਖਰਾਬ ਕਰਜ਼ੇ ਵਾਲਾ ਕਰਜ਼ਾ ਵਿਆਜ ਕਮਾਉਂਦਾ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਧਦੀ ਹੈ। ਨਵੇਂ ਜਮ੍ਹਾਂਕਰਤਾ ਉਸ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਦਾਖਲ ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਜਲਦੀ ਨਿਕਲਣ ਵਾਲੇ ਵਿਆਜ ਕੱਢ ਲੈਂਦੇ ਹਨ ਜਿਸ ਦੇ ਕੋਈ ਅਨੁਸਾਰੀ ਸੰਪਤੀਆਂ ਨਹੀਂ ਹਨ। maxRate ਨੂੰ 0 'ਤੇ ਸੈੱਟ ਕਰਨ ਨਾਲ ਹੋਰ ਵਾਧਾ ਰੁਕ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਜਮ੍ਹਾਂ ਹੋ ਚੁੱਕਾ ਹੈ ਉਹ ਵਾਪਸ ਨਹੀਂ ਲਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ।

ਰਣਨੀਤੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਨਿਯੰਤਰਣ ਵਾਲੀਆਂ ਵਾਲਟ ਆਰਕੀਟੈਕਚਰਾਂ 'ਤੇ, ਕੋਈ ਵੀ ਸਥਾਨ ਸਿੱਧਾ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਨੁਕਸਾਨ ਨਹੀਂ ਲਿਖਦਾ। ਨੁਕਸਾਨ ਸਿਰਫ਼ ਅਗਲੀ ਰਿਪੋਰਟ 'ਤੇ ਆਉਂਦਾ ਹੈ: ਜਦੋਂ ਸਬਮਿਟਰ ਸਥਿਤੀਆਂ ਨੂੰ ਇਕ-ਇਕ ਕਰਕੇ ਮੁੱਲ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਉਹ ਸਥਿਤੀ ਦੀ ਕੀਮਤ ਘਟਾ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਸੁਰੱਖਿਆ ਪੈਰਾਮੀਟਰ ਫਿਰ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇਹ ਕਿਵੇਂ ਰੂਟ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।

ਜੇ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਸ਼ੱਕੀ ਰੇਂਜ ਦੇ ਅੰਦਰ ਆਉਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਆਮ ਵਾਂਗ ਸਵੀਕਾਰ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਸ਼ੱਕੀ ਥ੍ਰੈਸ਼ਹੋਲਡ ਅਤੇ ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ ਵਿਚਲਨ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਆਉਂਦਾ ਹੈ: ਰਿਪੋਰਟ ਨੂੰ ਕੁਆਰੰਟੀਨ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਜਮ੍ਹਾਂ, ਰਿਡੈਂਪਸ਼ਨ, ਅਤੇ ਫੀਸਾਂ ਸਾਰੀਆਂ ਫ੍ਰੀਜ਼ ਕੀਤੀਆਂ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਕੋਈ ਸੁਤੰਤਰ ਸਮੀਖਿਅਕ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਨਹੀਂ ਦਿੰਦਾ।

ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ ਵਿਚਲਨ ਤੋਂ ਵੱਧ: ਆਟੋਮੈਟਿਕ ਰੋਲਬੈਕ।

ਕਿਸੇ ਵੀ ਰਿਡੈਂਪਸ਼ਨ ਬੈਚ ਦੀ ਕੀਮਤ ਅਜਿਹੀ ਰਿਪੋਰਟ 'ਤੇ ਜੋ ਅਜੇ ਨੁਕਸਾਨ ਨੂੰ ਸ਼ਾਮਲ ਨਹੀਂ ਕਰਦੀ, ਫਿਰ ਵੀ ਪੁਰਾਣੀ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਭੁਗਤਾਨ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।

ਮਾਸਟਰ ਵਾਲਟ ਸਬ-ਵਾਲਟਾਂ ਵਿੱਚ ਪੈਸਾ ਪਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਸਬ-ਵਾਲਟ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਸਬ-ਵਾਲਟ ਦੁਆਰਾ ਨੁਕਸਾਨ ਝੱਲਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਇਹ ਪਹਿਲਾਂ ਸਬ-ਵਾਲਟ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਮਾਨਤਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ; ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮਾਸਟਰ ਵਾਲਟ ਆਪਣੇ ਅਗਲੇ ਵਿਆਜ ਵਾਧੇ ਜਾਂ ਰਿਪੋਰਟ ਤੱਕ ਨੁਕਸਾਨ ਨੂੰ ਉੱਪਰ ਨਹੀਂ ਭੇਜਦਾ। ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਉਹੀ ਨੁਕਸਾਨ ਦੋ ਵਾਰ ਮਾਨਤਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ, ਵਿਚਕਾਰ ਸਮੇਂ ਦੇ ਅੰਤਰਾਲ ਨਾਲ।

ਇਸ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ, ਮਾਸਟਰ ਵਾਲਟ ਦੀ ਸ਼ੇਅਰ ਕੀਮਤ ਅਜੇ ਵੀ ਪੁਰਾਣੀ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਿਤ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਜੋ ਪੁਰਾਣੀ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲ ਸਕਦੇ ਹਨ ਉਹ ਨੁਕਸਾਨ ਉਨ੍ਹਾਂ ਲਈ ਛੱਡ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਜੋ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ।

ਮਾਸਟਰ ਵਾਲਟ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਅਨੁਵਾਦਿਤ ਨੁਕਸਾਨ ਮਾਸਟਰ ਵਾਲਟ ਦੇ ਸਬ-ਵਾਲਟ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਦਾ ਭਾਰ ਗੁਣਾ ਸਬ-ਵਾਲਟ ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਹੈ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, ਜੇ ਮਾਸਟਰ ਵਾਲਟ ਦੀਆਂ 20% ਸੰਪਤੀਆਂ ਇੱਕ ਸਬ-ਵਾਲਟ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਸਬ-ਵਾਲਟ 10% ਗੁਆ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਮਾਸਟਰ ਵਾਲਟ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਨੁਕਸਾਨ 2% ਹੈ।

ਟ੍ਰੈਂਚ ਢਾਂਚਾ

ਜਦੋਂ ਇੱਕ ਅਧੀਨ ਪਰਤ J ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਨੁਕਸਾਨ ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਵੰਡਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ:

L_J = min(Loss, J), L_S = max(0, Loss − J)

100 ਦਾ ਪੂਲ, ਅਧੀਨ 10, 15 ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ: ਅਧੀਨ ਪਰਤ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਮਿਟਾ ਦਿੱਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਸੀਨੀਅਰ ਪਰਤ ਬਾਕੀ 5 ਝੱਲਦੀ ਹੈ; ਸੀਨੀਅਰ ਪ੍ਰਿੰਸੀਪਲ 90 ਹੈ, ਲਗਭਗ 5.6% ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ।

ਪਰ ਟ੍ਰਿਗਰ ਸ਼ਕਤੀ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਤੁਹਾਡੇ ਹੱਥਾਂ ਵਿੱਚ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੀ। Neutrl ਨੇ 13 ਅਗਸਤ ਨੂੰ NUSD ਮਿੰਟਿੰਗ ਅਤੇ ਰਿਡੈਂਪਸ਼ਨ ਨੂੰ ਰੋਕ ਦਿੱਤਾ ਅਤੇ 17 ਸਤੰਬਰ ਨੂੰ 0.51 ਦੀ ਰਿਡੈਂਪਸ਼ਨ ਦਰ 'ਤੇ ਦੁਬਾਰਾ ਖੋਲ੍ਹਿਆ। Strata 'ਤੇ, jrNUSD, ਜੋ ਢਾਂਚੇ ਦਾ ਲਗਭਗ ਪੰਜਵਾਂ ਹਿੱਸਾ ਹੈ, ਨੂੰ ਜ਼ੀਰੋ ਤੱਕ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ, ਅਤੇ srNUSD ਨੇ ਬਾਕੀ ਝੱਲਿਆ। ਵਿਰਾਮ ਦੌਰਾਨ, NUSD ਦੀ ਟ੍ਰੈਕਿੰਗ ਕੀਮਤ ਲਗਭਗ 0.998 ਰਹੀ, ਇਸ ਲਈ ਨੁਕਸਾਨ-ਵੰਡ ਵਾਟਰਫਾਲ ਸ਼ੁਰੂ ਵੀ ਨਹੀਂ ਹੋ ਸਕਿਆ ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਜਾਰੀਕਰਤਾ ਨੇ ਨਵੀਂ ਕੀਮਤ ਨਿਰਧਾਰਤ ਨਹੀਂ ਕੀਤੀ।

ਪਹਿਲੇ-ਨੁਕਸਾਨ ਸਟੇਕਿੰਗ

ਸਪਾਂਸਰ ਸਟੇਕਿੰਗ ਸਿਰਫ਼ ਇੱਕ ਅਧੀਨ ਪਰਤ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਜਦੋਂ ਕੋਈ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਇਸਨੂੰ ਸਾੜਦਾ ਹੈ। ਨਹੀਂ ਤਾਂ, ਇਹ ਹੋਰ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਨਾਲ ਅਨੁਪਾਤਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਨੁਕਸਾਨ ਸੋਖ ਲੈਂਦੀ ਹੈ।

ਉਦਾਹਰਨ: $200 ਮਿਲੀਅਨ ਦਾ ਵਾਲਟ, ਲੂਪਿੰਗ ਸਥਿਤੀਆਂ NAV ਦਾ 10% ਹਨ, 4x ਲੀਵਰੇਜ, ਅਤੇ ਜਮਾਂਦਰੂ 'ਤੇ 10% ਹੇਅਰਕਟ:

10% × 4 × 10% × $200 ਮਿਲੀਅਨ = $8 ਮਿਲੀਅਨ ਨੁਕਸਾਨ।ਜੇ $3 ਮਿਲੀਅਨ ਦੀ ਸਟੇਕਿੰਗ ਸਾੜ ਦਿੱਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ:

(8 − 3) / 197 ≈ 2.5%, ਜਮ੍ਹਾਂਕਰਤਾਵਾਂ ਵੱਲੋਂ ਚੁੱਕਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।

ਜੇ ਸਟੇਕਿੰਗ ਸਾੜ ਰਾਈਟ-ਡਾਊਨ ਤੋਂ ਇੱਕ ਰਿਪੋਰਟ ਬਾਅਦ ਆਉਂਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਫਸੇ ਲੋਕ, ਪੁਰਾਣੀ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਕੀਮਤ ਵਾਲੇ, ਪਹਿਲਾਂ ਨੁਕਸਾਨ ਚੁੱਕਦੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਸਟੇਕਿੰਗ ਸਾੜ ਬਾਕੀ ਬਚੇ ਲੋਕਾਂ ਦੀ ਭਰਪਾਈ ਕਰਦੀ ਹੈ।

ਦੂਜਿਆਂ ਵੱਲੋਂ ਤੈਅ ਕੀਤੇ ਨੁਕਸਾਨ

ਲੂਪਿੰਗ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ

ਲੀਵਰੇਜ ਵਾਲੀਆਂ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਨੁਕਸਾਨ ਨੂੰ ਪਹਿਲਾਂ ਵਧਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਫਿਰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਰੂਟ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਸੰਬੰਧ ਹੈ:

ΔE/E ≈ L·w

4x ਲੀਵਰੇਜ ਅਤੇ 10% ਕੋਲੈਟਰਲ ਹੇਅਰਕਟ ਨਾਲ, ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨ ਦੀ ਇਕੁਇਟੀ ਸਿੱਧਾ 40% ਨੁਕਸਾਨ ਚੁੱਕਦੀ ਹੈ, ਨਾਲ ਹੀ ਲਿਕਵਿਡੇਸ਼ਨ ਪ੍ਰੋਤਸਾਹਨ ਅਤੇ ਅਨਵਾਈਂਡ ਸਲਿੱਪੇਜ। ਵਾਲਟ ਇਸਨੂੰ ਅਗਲੀ ਰਿਪੋਰਟ ਤੱਕ ਨਹੀਂ ਦੇਖਦਾ।

ਕੋਲੈਟਰਲ ਜਾਰੀਕਰਤਾ

ਕ੍ਰਾਸ-ਚੇਨ LRTs, ਸਿੰਥੈਟਿਕ ਡਾਲਰ, ਅਤੇ RWA ਫੰਡਾਂ ਲਈ, ਨੁਕਸਾਨ ਦਾ ਆਕਾਰ ਜਾਰੀਕਰਤਾ, ਮੈਨੇਜਰ, ਜਾਂ ਵੋਟ ਵੱਲੋਂ ਤੈਅ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਅਕਸਰ ਘਟਨਾ ਤੋਂ ਹਫ਼ਤਿਆਂ ਬਾਅਦ।

ਜਦੋਂ ਇੱਕ ਕ੍ਰਾਸ-ਚੇਨ ਬ੍ਰਿਜ ਬੈਕਿੰਗ ਰਹਿਤ ਟੋਕਨ ਮਿੰਟ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਾਰੀਕਰਤਾ ਫੈਸਲਾ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਸਾਰੇ ਧਾਰਕ ਘਾਟੇ ਨੂੰ ਸਾਂਝਾ ਕਰਦੇ ਹਨ ਜਾਂ ਕੀ ਇੱਕ ਚੇਨ 'ਤੇ ਰੈਪਡ ਐਸੈਟ ਇਕੱਲਾ ਹੀ ਇਸਨੂੰ ਚੁੱਕਦਾ ਹੈ। Aave ਦੀ rsETH ਘਟਨਾ ਰਿਪੋਰਟ ਨੇ ਇਕਸਾਰ-ਅਲਾਕੇਸ਼ਨ ਸਥਿਤੀ ਦੀ ਗਣਨਾ ਕੀਤੀ:

112,204 / (629,689 + 112,204) ≈ 15.1%.

ਸਿੰਥੈਟਿਕ ਡਾਲਰ ਦੋ ਕਿਸਮਾਂ ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਨੂੰ ਸੋਖਣ ਲਈ ਰਿਜ਼ਰਵ ਫੰਡ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੇ ਹਨ: ਨੈਗੇਟਿਵ ਫੰਡਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ, ਅਤੇ ਬੈਕਿੰਗ ਘਾਟਾ ਜਦੋਂ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਕੋਲੈਟਰਲ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਸਹਾਰਨ ਲਈ ਅਪਰਯਾਪਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਪਰ ਰਿਜ਼ਰਵ ਫੰਡ ਅਸੀਮਤ ਨਹੀਂ ਹੈ; ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਿਰਫ਼ ਇਹ ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇਹ ਨੁਕਸਾਨਾਂ ਨੂੰ ਕਵਰ ਕਰਨ ਲਈ ਵਰਤਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਇਹ ਨਹੀਂ ਕਿ ਇਹ ਖ਼ਤਮ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਕੀ ਹੁੰਦਾ ਹੈ।

Neutrl ਨੇ ਜੋ ਅਸਲ ਜਵਾਬ ਦਿੱਤਾ ਉਹ ਰੀਡੈਂਪਸ਼ਨ ਦਰ ਘਟਾਉਣਾ ਸੀ। NUSD ਨੇ 13 ਅਗਸਤ ਨੂੰ ਮਿੰਟਿੰਗ ਅਤੇ ਰੀਡੈਂਪਸ਼ਨ ਰੋਕ ਦਿੱਤੇ, ਅਤੇ ਜਦੋਂ ਇਹ 17 ਸਤੰਬਰ ਨੂੰ ਦੁਬਾਰਾ ਖੁੱਲ੍ਹਿਆ, ਤਾਂ ਰੀਡੈਂਪਸ਼ਨ ਦਰ 0.51 'ਤੇ ਸੈੱਟ ਕੀਤੀ ਗਈ। ਦੂਜੇ ਸ਼ਬਦਾਂ ਵਿੱਚ, 1 NUSD ਹੁਣ $1 'ਤੇ ਰੀਡੀਮ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦਾ; ਤੁਸੀਂ ਸਿਰਫ਼ $0.51 ਵਾਪਸ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹੋ। ਰਿਜ਼ਰਵ ਫੰਡ ਜੋ ਹਿੱਸਾ ਕਵਰ ਨਹੀਂ ਕਰ ਸਕਦਾ ਉਹ ਰੀਡੈਂਪਸ਼ਨ ਦਰ ਰਾਹੀਂ ਇੱਕੋ ਵਾਰ ਵਿੱਚ ਧਾਰਕਾਂ ਨੂੰ ਤਬਦੀਲ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।

ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਸਿੰਥੈਟਿਕ ਡਾਲਰ ਦਾ "1 ਡਾਲਰ" ਗਾਰੰਟੀ ਨਹੀਂ ਸਗੋਂ ਇੱਕ ਟਾਰਗੇਟ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਰਿਜ਼ਰਵ ਫੰਡ ਮੋਟਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਪੈੱਗ ਸਥਿਰ ਦਿਖਦਾ ਹੈ; ਰਿਜ਼ਰਵ ਫੰਡ ਖ਼ਤਮ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਨੁਕਸਾਨ ਕਿਵੇਂ ਵੰਡਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਇਹ ਇਸ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਜਾਰੀਕਰਤਾ ਰੀਡੈਂਪਸ਼ਨ ਦਰ ਕਿਵੇਂ ਸੈੱਟ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਦਾ ਇਹ ਨਾ ਕਹਿਣਾ ਇਹ ਨਹੀਂ ਕਿ ਜੋਖਮ ਮੌਜੂਦ ਨਹੀਂ; ਇਹ ਸਿਰਫ਼ ਇਹ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਯਮ ਜਾਰੀਕਰਤਾ ਵੱਲੋਂ ਮੌਕੇ 'ਤੇ ਤੈਅ ਕੀਤੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ।

ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕ੍ਰੈਡਿਟ

ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਉਲਟ ਤਰੀਕੇ ਨਾਲ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ। Maple 'ਤੇ, ਉਹ ਕਰਜ਼ਦਾਤਾ ਜੋ ਇੰਪੇਅਰਮੈਂਟ ਅਵਧੀ ਦੌਰਾਨ ਨਿਕਾਸੀ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਇੰਪੇਅਰਡ ਮੁੱਲ ਨੂੰ ਸਥਾਈ ਨੁਕਸਾਨ ਵਿੱਚ ਬਦਲ ਦਿੰਦੇ ਹਨ; ਕੋਈ ਵੀ ਬਾਅਦ ਦੀ ਰਿਕਵਰੀ ਬਾਕੀ ਬਚੇ ਕਰਜ਼ਦਾਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਅਨੁਪਾਤਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵੰਡੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।

$1 ਮਿਲੀਅਨ 'ਤੇ 10% ਇੰਪੇਅਰਮੈਂਟ: ਜੋ ਛੱਡਦੇ ਹਨ ਉਹ $900,000 ਲੈ ਜਾਂਦੇ ਹਨ। ਜੇ ਕਰਜ਼ ਲੈਣ ਵਾਲਾ ਬਾਅਦ ਵਿੱਚ ਭੁਗਤਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਜੋ ਬਚੇ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ ਉਹ $1 ਮਿਲੀਅਨ 'ਤੇ ਬਹਾਲ ਹੋ ਜਾਂਦੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਜੋ ਛੱਡ ਗਏ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਆਪਣਾ ਨੁਕਸਾਨ ਲਾਕ ਕਰ ਲਿਆ ਹੈ।

ਇੱਥੇ, ਜਲਦੀ ਛੱਡਣਾ ਨੁਕਸਾਨ ਨੂੰ ਲਾਕ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਸਿਰਫ਼ ਜੋ ਬਚੇ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ ਉਹੀ ਰਿਕਵਰੀ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।

ਇੱਕੋ ਬੈਡ ਡੈੱਟ ਲਈ, ਇਹ ਕਿਸ ਬੈਲੰਸ 'ਤੇ ਪੈਂਦਾ ਹੈ, ਵਿਚਕਾਰ ਕਿੰਨੀਆਂ ਬਫਰ ਪਰਤਾਂ ਹਨ, ਜਮ੍ਹਾਂਕਰਤਾ ਸ਼ੇਅਰ ਕੀਮਤ ਡਿੱਗਦੀ ਦੇਖਦੇ ਹਨ ਜਾਂ ਬੁੱਕ ਵੈਲਯੂ ਸਥਿਰ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਨੁਕਸਾਨ ਕਦੋਂ ਮਾਨਤਾ ਦਿੱਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਇਹ ਤੈਅ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਕੌਣ ਭੁਗਤਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ।ਪਹਿਲੀ ਜਮ੍ਹਾਂ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ, ਹਰ ਰਣਨੀਤੀ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਪੰਜ ਸਵਾਲ ਸਪਸ਼ਟ ਤੌਰ 'ਤੇ ਦੱਸਣੇ ਚਾਹੀਦੇ ਹਨ: ਕਿਹੜੀ ਘਟਨਾ ਨੁਕਸਾਨ ਨੂੰ ਟ੍ਰਿਗਰ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਨੁਕਸਾਨ ਪਹਿਲਾਂ ਕਿੱਥੇ ਲੱਗਦਾ ਹੈ, ਵਿਚਕਾਰ ਕਿਹੜੀਆਂ ਸੋਖਣ ਪਰਤਾਂ ਹਨ, ਜਮ੍ਹਾਂਕਰਤਾ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਕੀ ਦੇਖਦੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਨੁਕਸਾਨ ਕਦੋਂ ਮਾਨਤਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ।

ਜੇ ਪੰਜ ਸਵਾਲ ਸਪਸ਼ਟ ਤੌਰ 'ਤੇ ਨਹੀਂ ਭਰੇ ਜਾਂਦੇ, ਤਾਂ ਜੋ ਤੁਸੀਂ ਸੋਚਦੇ ਹੋ ਕਿ ਤੁਸੀਂ ਖਰੀਦ ਰਹੇ ਹੋ ਉਹ ਉਪਜ ਹੈ, ਪਰ ਜੋ ਤੁਸੀਂ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਖਰੀਦ ਰਹੇ ਹੋ ਉਹ ਦੂਜਿਆਂ ਦੇ ਪੁਰਾਣੀ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਭੱਜ ਜਾਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਪਿੱਛੇ ਛੱਡੀ ਗਈ ਕਤਾਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਥਾਂ ਹੈ।