ተመሳሳይ መጥፎ ዕዳ፣ አምስት የኪሳራ እውቅና ነጥቦች፡ የDeFi ማከማቻዎችን ኪሳራ ማን ይሸከማል?

ከMorpho እስከ Aave፡ ተመሳሳይ መጥፎ ዕዳ፣ አምስት የኪሳራ እውቅና ነጥቦች፣ በመጨረሻ የDeFi ማከማቻ ኪሳራዎችን ማን እንደሚሸከም ይወስናሉ።

በ: @definikos የተጻፈ

በ: AididiaoJP, Foresight News የተሰበሰበ

የቫልት ኪሳራ መንገድ ካርታ "ኪሳራ ይኖራል?" የሚለውን አይመልስም። የሚመልሰው ኪሳራ ከተፈጠረ በኋላ ምን እንደሚሆን ብቻ ነው፦ መዝገብ ላይ መቼ እንደሚታወቅ፣ የትኛው ቀሪ ሂሳብ መጀመሪያ እንደሚወስደው፣ ምን መካከለኛ የመወሰያ ንብርብሮች እንደሚኖሩ፣ ተቀማጮች በመጨረሻ ምን እንደሚያዩ፣ እና ማን መውጣት እንደማይችል።

እያንዳንዱ የስትራቴጂ ንዑስ ሂሳብ ከመጀመሪያው ተቀማጭ በፊት የዚህን ሰንጠረዥ አንድ ረድፍ መሙላት አለበት።

በ100 ሚሊዮን ዶላር ተቀማጮች ላይ 3 ሚሊዮን ዶላር መጥፎ ዕዳ እንዳለ እናስብ።

በተናጠል በሚሠራ Morpho ገበያ ውስጥ፣ የመጨረሻው የዋስትና ክፍል በተጣራበት ቅጽበት፣ ሁሉም ተቀማጮች ወዲያውኑ 3% ኪሳራ ይሸከማሉ።

በAave የጋራ ገንዳ ውስጥ፣ በንብረት አንድ ላይ የሚሰበሰብ፣ የተቀማጮች aToken ቀሪ ሂሳቦች በመዝገብ ላይ አይንቀሳቀሱም። መጥፎ ዕዳው ይሰረዛል፣ ገንዳው ጉድለት ይመዘግባል፣ እና በUmbrella ውስጥ ያለው የመጠባበቂያ ድርሻ ይቀነሳል። ከሽፋን በኋላ የሚቀረው ማንኛውም ጉድለት በተቀማጮች ላይ እንደ ቀሪ ኪሳራ ይሸከማል፣ ይህም የተቀማጭ ቀሪ ሂሳቦችን በተመጣጣኝ መጠን በቀጥታ ከመቀነስ ይልቅ ነው። ማስታወሻ፦ Umbrella የAave የመጥፎ ዕዳ መጠባበቂያ ዘዴ ነው፦ ተጠቃሚዎች ሽልማት ለማግኘት ንብረቶችን ያስቀምጣሉ፣ ዋጋው ፕሮቶኮሉ መጥፎ ዕዳ ሲያጋጥመው ተጓዳኙ ድርሻ ክፍተቱን ለመሙላት መቀነስ ነው።

በMorpho Vault V1.1 ስር በተዘጋጀ ቫልት ውስጥ፣ የአክሲዮን ዋጋ በፍጹም አይንቀሳቀስም፣ እና መጨረሻ ለመውጣት የሚሮጡ ተቀማጮች ኪሳራውን ለሚቀሩት ይተዉታል።

በሰልፍ የተደረደሩ ቫልቶች በኦራክል በየጊዜው በሚቀርቡ የግምገማ ሪፖርቶች ዋጋ ይወሰናሉ። ቀጣዩ ግምገማ እስኪወጣ ድረስ፣ በመዝገብ ላይ ምንም አይለወጥም። የግምገማ ውድቀት አስቀድሞ ከተወሰነ አጠራጣሪ ክልል ካለፈ፣ ሪፖርቱ ተገልሎ ቫልቱ ሙሉ በሙሉ ይቀዘቅዛል።

10% የበታች ንብርብር ባለው የተከፋፈለ መዋቅር ውስጥ፣ ሙሉው 3 ሚሊዮን ዶላር መጥፎ ዕዳ በ10 ሚሊዮን ዶላር የበታች ንብርብር ላይ ይወድቃል፣ እሱም 30% ይጠፋዋል፣ የላይኛው ንብርብር ግን አይነካም።

የኪሳራ መጠኑ በየጊዜው አንድ ነው። የሚለወጠው ኪሳራው የሚወስደው መንገድ እና የሚታወቅበት ጊዜ ነው። የሚታወቅበት ጊዜ፣ እንደ የሚወድቅበት ንብርብር ሁሉ፣ በመጨረሻ ማን እንደሚከፍል ይወስናል።

ኪሳራ አስቀድሞ ተፈጥሮ ግን ገና በመዝገብ ላይ ካልተመዘገበ፣ በአሮጌው ዋጋ መውጣት የሚችሉት የኪሳራ ድርሻቸውን ለሚቀሩት ያስተላልፋሉ።

ይህ ካርታ ለእያንዳንዱ መዋቅር ተመሳሳይ አምስት ጥያቄዎችን ይጠይቃል፦

ማስነሻ፦ ኪሳራው በመዝገብ ላይ እንዲታወቅ የሚያደርገው ምን ክስተት ነው?

"ንብረቱ በእውነቱ ገንዘብ አጥቷል" የሚለው ብቻ በቂ አይደለም፤ ኪሳራውን በሂሳብ መዝገብ ውስጥ የሚጽፍ የሰንሰለት ላይ ክስተት መኖር አለበት። የመጥፎ ዕዳ ማጣራት፣ የግምገማ ሪፖርቶች፣ የንብረት ዋጋ መቀነስ፣ እና የአስተዳደር ድምጽ መስጠት ሁሉም ማስነሻዎች ሊሆኑ ይችላሉ። ማስነሻው ካልተፈጠረ፣ ኪሳራው ከመዝገብ ውጭ ሆኖ ይቀራል።

የመጀመሪያ መውደቂያ፦ ኪሳራው መጀመሪያ የሚወድቀው በየትኛው ቀሪ ሂሳብ ላይ ነው?

ኪሳራው ከታወቀ በኋላ፣ መጀመሪያ የሚለወጠው የትኛው ቁጥር ነው። የገበያው ጠቅላላ ተቀማጮች፣ የገንዳው ጉድለት፣ የቫልቱ የአክሲዮን ዋጋ፣ ወይም የተወሰነ የበታች ንብርብር ሊሆን ይችላል። የተለያዩ የመጀመሪያ መውደቂያ ነጥቦች በታች ያሉትን ተሸካሚዎች ሙሉ በሙሉ የተለያዩ ያደርጋሉ።

የመወሰያ ንብርብሮች፦ ከመጀመሪያው የመውደቂያ ነጥብ እስከ ተቀማጮች መካከል፣ መጀመሪያ በመንገድ ላይ የሚቆመው ምንድን ነው?ኪሳራዎች የግድ በቀጥታ በተቀማጮች ላይ አይወድቁም። በመካከላቸው ማካካሻዎች፣ ሊቆረጥ የሚችል ድርሻ፣ የበታች እርከኖች እና የመጀመሪያ-ኪሳራ እርከኖች ሊኖሩ ይችላሉ። እነዚህ እርከኖች በዚህ ያህል ውፍረት ያላቸው ሲሆኑ፣ ተቀማጮች የሚያዩት ኪሳራ ይቀንሳል፤ እርከኖቹ ሲያልቁ ብቻ ነው ወደ ተቀማጮች የሚደርሰው።

Reach: ተቀማጮች በትክክል ምን ያያሉ?

የመዝገብ አፈጻጸም እና እውነተኛ ኪሳራዎች አንድ ነገር ላይሆኑ ይችላሉ። ተቀማጮች የአክሲዮን ዋጋ ሲወርድ፣ የመቤዠት ሰልፍ ሲቀዘቅዝ፣ ወይም መዝገቦቹ አሁንም የፊት ዋጋ ሲያሳዩ ነገር ግን ከሱ በስተጀርባ ያለው ጥያቄ አስቀድሞ ተጎድቶ ሲሆን ማየት ይችላሉ።

የኪሳራ እውቅና ጊዜ፡ ይህ ኪሳራ መቼ ይቆጠራል?

በዚያው ብሎክ ውስጥ ወዲያውኑ ይታወቃል፣ ወይስ ለሚቀጥለው ግንኙነት፣ ለሚቀጥለው ሪፖርት፣ ለአስተዳደር ድምጽ፣ ወይም በፍጹም አይጠብቅም? እውቅናው በዘገየ ቁጥር፣ ብዙ ሰዎች በአሮጌው ዋጋ ለመውጣት እድል ያገኛሉ እና ኪሳራውን በኋላ ለሚቀሩት ይተዋሉ።

ኦራክል የመያዣውን ዋጋ በፊት ዋጋ እስከሚጠብቅ ድረስ፣ ስርዓቱ መያዣው አስቀድሞ መቀነሱን ማየት አይችልም፣ እና መጥፎ ዕዳ ፈሳሽነት አይቀሰቀስም። ኪሳራው አይመዘገብም እና አንድ ሰው ፈሳሽነትን እስኪያስገድድ ወይም የዋጋ ማሻሻያን እስኪያስገድድ ድረስ ከመዝገብ ውጭ ሆኖ ይቆያል።

የተናጠል ገበያዎች

በተናጠል በሆነ የMorpho ገበያ ውስጥ፣ ፈሳሽ አድራጊው የተበዳሪውን የመጨረሻ የመያዣ ባች ከወሰደ በኋላ፣ ዕዳው አሁንም ሙሉ በሙሉ ካልተከፈለ፣ ቀሪው ክፍል በዚያው ጥሪ ውስጥ ይሰረዛል እና በዚያ ገበያ ውስጥ ባሉ ተቀማጮች ሁሉ በተመጣጣኝ መጠን ይሸከማል።

የመጥፎ ዕዳ ቀመር እንደሚከተለው ሊጻፍ ይችላል፡

BD = D − C·p / LIF

D ዕዳ፣ C·p የመያዣ ዋጋ፣ LIF ደግሞ የፈሳሽነት ማበረታቻ ነው።

ምሳሌ፡ 10 ሚሊዮን ዶላር ዕዳ፣ የመያዣ ዋጋ ወደ 7.3 ሚሊዮን ዶላር ወርዷል፣ LIF 1.044፣ LLTV 86% ነው፡

10 − 7.3 / 1.044 ≈ 3 ሚሊዮን ዶላር፣ ወይም ከ100 ሚሊዮን ዶላር ገበያ 3%።

በመጥፎ ዕዳ እና በተቀማጮች መካከል፣ ፊት ለፊት የሚቆም መጠባበቂያ ወይም ፈንድ የለም። ኪሳራው በቀጥታ በዚያ ገበያ ውስጥ ባሉ ተቀማጮች ላይ ይወድቃል። በንድፈ ሀሳብ፣ የኪሳራ እውቅና ነጥቡ ፈሳሽነት የሚከሰትበት ተመሳሳይ ብሎክ ነው። ነገር ግን ይህ ሶስት ቅድመ ሁኔታዎች በአንድ ጊዜ መሟላትን ይጠይቃል፡

በመጀመሪያ፣ ኦራክል ቦታው አስቀድሞ በቂ ዋስትና የሌለው እና ጤናማ ያልሆነ መሆኑን መወሰን አለበት፤

በሁለተኛ፣ ፈሳሽ አድራጊው የመጨረሻውን የመያዣ ክፍል ከፈሳሽነት ሽልማት በኋላ ገንዘብ ሳያጣ ለመረከብ አሁንም ዋጋ ያለው መሆኑን ማጤን አለበት፤

በሶስተኛ፣ የኦራክል ጥሪ መመለስ የለበትም።

ከሶስቱ ቅድመ ሁኔታዎች አንዱ ከጎደለ፣ ኪሳራው በዚያ ቅጽበት አይታወቅም እና ላልተወሰነ ጊዜ ከመዝገብ ውጭ ሆኖ ሊቆይ ይችላል፣ "በፍጹም ያልታወቀ" ይሆናል።

የጋራ ገንዳዎች

ከv3.3 ጀምሮ፣ Aave የአንድ መለያ መያዣ ከፈሳሽነት በኋላ ወደ ዜሮ ከሄደ እና ዕዳ ከቀረ፣ ቀሪውን ዕዳ ያቃጥላል፣ እና በመጠባበቂያው ላይ ጉድለት ይመዘግባል።

ይህ ጉድለት ለየብቻ ይቆጠራል እና የaToken ምንዛሬ ተመንን በቀጥታ አይለውጥም። ስለዚህ ተቀማጮች ሂሳባቸውን ሲከፍቱ፣ የሚያዩት ቀሪ ሂሳብ አሁንም የመጀመሪያው የፊት ዋጋ ነው እና ወዲያውኑ አይቀንስም።Umbrella ከዚያም ቀዳዳውን በዚህ ቅደም ተከተል ይሞላል፡ በመጀመሪያ፣ በDAO አስቀድሞ የተመደበው የጉድለት ማካካሻ አበል፣ እሱም እንደ መጀመሪያው የመከላከያ ንብርብር ይሠራል፤ ይህ በቂ ካልሆነ፣ UmbrellaCore በዚያ የንብረት ገንዳ ውስጥ በተጠቃሚዎች የተደረገውን የaTokens አክሲዮን በራስ-ሰር በመቀነስ ቀሪውን ክፍተት ይሞላል።

አንድ አክሲዮን ባለቤት አስቀድሞ ለመውጣት ጠይቆ በ20 ቀናት የማቀዝቀዣ ጊዜ ውስጥ እየጠበቀ ቢሆንም፣ ያ አክሲዮን አሁንም ሊቀነስ ይችላል። የማቀዝቀዣ ጊዜው የደህንነት ጊዜ አይደለም።

ከሁለቱ ንብርብሮች በኋላ የሚቀረው ቀሪ የመክሰር አቅም ማነስ ነው፣ ይህም በአስተዳደር ብቻ ካፒታል ሊሞላ ይችላል።

የእያንዳንዱ ተቀማጭ ያልተሸፈነ ክፍተት እንደሚከተለው ሊጻፍ ይችላል፡

h = max(0, B − O − Z) / S

B መጥፎ ዕዳ፣ O ማካካሻ፣ Z ሊቀነስ የሚችል አክሲዮን፣ S ጠቅላላ ተቀማጭ ነው።

ምሳሌ፡ $5 ሚሊዮን መጥፎ ዕዳ፣ $100,000 ማካካሻ፣ $3 ሚሊዮን አክሲዮን፣ $500 ሚሊዮን ተቀማጭ፡

(5 − 0.1 − 3) / 500 = 0.38%.

0.38% የተሰላው አማካይ ክፍተት ብቻ ነው፤ የማንም ሂሳብ በ0.38% በቀጥታ አይከፈልም። በገንዳው ውስጥ ገንዘብ እስካለ ድረስ፣ ወጪዎች አሁንም 1:1 ይከበራሉ፣ እና ቀድመው የሚወጡት የፊት ዋጋቸውን ይመለሳሉ። ቀዳዳው አይጠፋም፤ ገና ላልወጡት ይተዋል። በመጨረሻ የተቀማጭ ቦታ ያለው ማንኛውም ሰው ሙሉውን ያልተሸፈነ ኪሳራ ይሸከማል።

የተቀናጁ ቫልቶች በተናጠል ገበያዎች ላይ ይቀመጣሉ። ገበያው ኪሳራውን የመለየት ኃላፊነት አለበት፣ የቫልት ስሪት ደግሞ የአክሲዮን ዋጋ ኪሳራውን የሚያየውን ጊዜ ይወስናል።

ቫልት V1.0፡ ኪሳራው ወዲያውኑ ይለያል፣ እና ሁሉም ሰው ወዲያውኑ በተመጣጣኝ ይጋራዋል።

መጥፎ ዕዳ ማስወገድ እንደተፈጸመ የአክሲዮን ዋጋ ወዲያውኑ ይቀንሳል። ለምሳሌ፣ $100 ሚሊዮን ቫልት $4 ሚሊዮን ካጣ፣ የአክሲዮን ዋጋ ወዲያውኑ 4% ይወርዳል። ሁሉም የአሁኑ ባለቤቶች በተመጣጣኝ ይሸከሙታል፣ ሸሽተውም ሆነ አልሸሹ።

ቫልት V1.1፡ ኪሳራው ይመዘገባል ግን ዋጋውን አይለውጥም፤ በመጨረሻ የሚወጣው ይሸከመዋል።

መጥፎ ዕዳ ሲከሰት፣ ኪሳራው በlostAssets ሂሳብ ውስጥ ይመዘገባል፣ ግን የአክሲዮን ዋጋ አይንቀሳቀስም። ቀድመው የሚወጡት አሁንም በአሮጌው ዋጋ ይከፈላቸዋል፣ በውጤታማነት በፊት ዋጋ ይወጣሉ። ቀዳዳው በቫልት ውስጥ ይቀራል፣ እና በመጨረሻ ገና ላልወጡት ይተዋል። ጠባቂው ክፍተቱን በራሱ ገንዘብ ካልሞላ በስተቀር።

ቫልት V2፡ የሚለየው በሚቀጥለው የወለድ ክምችት ጊዜ ብቻ ነው፣ በዚያን ጊዜ ትክክለኛ ንብረቶች ከመዝገብ ንብረቶች በታች ሆነው ሲገኙ።

V2 በመጥፎ ዕዳ ማስወገድ ቅጽበት አይመዘግብም፣ ነገር ግን እስከ ቀጣዩ የወለድ ክምችት ዑደት ይጠብቃል። በዚያን ጊዜ ስርዓቱ የአስማሚውን ትክክለኛ ንብረቶች ከቫልቱ ከተመዘገበው ጠቅላላ የመዝገብ ንብረቶች ጋር ያወዳድራል፡ ትክክለኛ ንብረቶች አስቀድመው ከጠቅላላ የመዝገብ ንብረቶች በታች ከሆኑ፣ ልዩነቱ እንደ ኪሳራ ይመዘገባል።

ማዘግየት ኪሳራውን ወረፋ ይለውጠዋል። X የዘገየ ነው፣ የቫልት ንብረቶች A ናቸው፣ እና W ከመለየቱ በፊት በፊት ዋጋ የወጣ ነው እንበል፤ በቀሩት የሚሸከመው ኪሳራ፡

h = X / (A − W)

ምሳሌ፡ $100 ሚሊዮን ቫልት $4 ሚሊዮን አጥቷል፣ እና $60 ሚሊዮን ቀድሞ ወጥቷል፡

4 / 40 = 10%, ወዲያውኑ ቢመዘገብ ግን 4% ብቻ ይሆን ነበር።V2 እንዲሁም የራሱ የሆነ ቅጂ አለው። ገበያው መጥፎ ዕዳን ከመቀበሉ በፊት፣ የመጥፎ ዕዳ ብድሩ ወለድ መጨመሩን ይቀጥላል፣ ይህም የአክሲዮን ዋጋውን ወደላይ ይገፋል። አዲስ ተቀማጮች በዚያ ዋጋ ይገባሉ፣ ቀደም ብለው የሚወጡት ደግሞ ተጓዳኝ ንብረት የሌለውን ወለድ ይወስዳሉ። maxRate ን ወደ 0 ማስቀመጥ ተጨማሪ ጭማሪን ማቆም ይችላል፣ ነገር ግን አስቀድሞ የተጠራቀመውን መልሶ ማግኘት አይቻልም።

በስትራቴጂ ፈቃድ ቁጥጥሮች ባላቸው የቫልት አርክቴክቸሮች ላይ፣ ምንም ቦታ ኪሳራዎችን በቀጥታ ወደ አክሲዮን ዋጋ አይጽፍም። ኪሳራው የሚያርፈው በሚቀጥለው ሪፖርት ላይ ብቻ ነው፡ አስገቢው ቦታዎችን አንድ በአንድ ሲገመግም፣ የቦታውን ዋጋ ወደታች ይሰይማል። ከዚያም የደህንነት መለኪያዎች እንዴት እንደሚተላለፍ ይወስናሉ።

ልዩነቱ በተጠረጠረው ክልል ውስጥ ከሆነ፣ እንደተለመደው ይቀበላል። በተጠረጠረው ገደብ እና በከፍተኛው መዛባት መካከል ከሆነ፡ ሪፖርቱ ተገልሎ፣ ተቀማጮች፣ ማስወጣቶች እና ክፍያዎች ሁሉም ገለልተኛ ገምጋሚ እስኪፈቅድ ድረስ ይቀዘቅዛሉ።

ከከፍተኛው መዛባት ከልጠ፡ ራስ-ሰር መመለስ።

ኪሳራውን ገና በማያካትት ሪፖርት ላይ ዋጋ የተወሰነው ማንኛውም የማስወጣት ባች አሁንም በአሮጌው ዋጋ ይከፍላል።

ዋናው ቫልት ገንዘብን ወደ ንዑስ ቫልቶች ያስገባል፣ ንዑስ ቫልቶቹ ደግሞ በመሠረታዊ ንብረቶች ውስጥ ኢንቨስት ያደርጋሉ። አንድ ንዑስ ቫልት ኪሳራ ከደረሰበት በኋላ፣ በመጀመሪያ በንዑስ ቫልት ደረጃ መታወቅ አለበት፤ ዋናው ቫልት ግን ኪሳራውን ወደላይ የሚያስተላልፈው በራሱ በሚቀጥለው የወለድ ጭማሪ ወይም ሪፖርት ላይ ብቻ ነው። ይህ ማለት ተመሳሳዩ ኪሳራ ሁለት ጊዜ መታወቅ አለበት፣ በመካከላቸውም የጊዜ መዘግየት አለ።

በዚህ ወቅት፣ የዋናው ቫልት የአክሲዮን ዋጋ አሁንም በአሮጌው ዋጋ ይታያል። በአሮጌው ዋጋ መውጣት የሚችሉት ኪሳራውን ለሚቀሩት ይተዉታል።

ወደ ዋናው ቫልት ደረጃ የተተረጎመው ኪሳራ የዋናው ቫልት በንዑስ ቫልት ውስጥ ያለው ኢንቨስትመንት ክብደት በንዑስ ቫልቱ ኪሳራ ተባዝቶ ነው። ለምሳሌ፣ ዋናው ቫልት 20% ንብረቶቹን በንዑስ ቫልት ውስጥ ካስቀመጠ እና ንዑስ ቫልቱ 10% ካጣ፣ በዋናው ቫልት ደረጃ ያለው ኪሳራ 2% ነው።

የትራንሽ አወቃቀር

ንዑስ ንብርብር J ሲኖር፣ ኪሳራዎች እንደሚከተለው ይመደባሉ፡

L_J = min(Loss, J), L_S = max(0, Loss − J)

ገንዘብ መጠባበቂያ 100፣ ንዑስ 10፣ ኪሳራ 15፡ ንዑስ ንብርብሩ ሙሉ በሙሉ ይጠፋል፣ ከፍተኛው ንብርብር ደግሞ ቀሪውን 5 ይሸከማል፤ የከፍተኛው ንብርብር ዋና ገንዘብ 90 ነው፣ ኪሳራው ወደ 5.6% ነው።

ነገር ግን የማስነሻ ኃይሉ ብዙውን ጊዜ በእጅዎ ውስጥ አይደለም። Neutrl እ.ኤ.አ. ነሐሴ 13 ቀን NUSD ማመንጨትን እና ማስወጣትን አቆመ እና በመስከረም 17 ቀን በ0.51 የማስወጣት መጠን እንደገና ከፈተ። በStrata ላይ፣ ከአወቃቀሩ አንድ አምስተኛ የሚሆነው jrNUSD ወደ ዜሮ ወረደ፣ srNUSD ደግሞ ቀሪውን ተሸከመ። በማቆሚያው ወቅት፣ የNUSD መከታተያ ዋጋ በ0.998 አካባቢ ሆኖ ቆየ፣ ስለዚህ አውጪው አዲስ ዋጋ እስኪያስቀምጥ ድረስ የኪሳራ ድልድሩ መጀመር እንኳን አልቻለም።

የመጀመሪያ-ኪሳራ አክሲዮን ማስያዝ

የስፖንሰር አክሲዮን ማስያዝ ንዑስ ንብርብር የሚሆነው አንድ ሰው በእውነቱ ሲያቃጥለው ብቻ ነው። አለበለዚያ፣ ከሌሎች አክሲዮኖች ጋር በተመጣጣኝ መጠን ኪሳራዎችን ይሸከማል።

ምሳሌ፡ 200 ሚሊዮን ዶላር ያለው ቫልት፣ የሉፕ ቦታዎች ከNAV 10% የሚሆኑ፣ 4x ውጤታማነት፣ እና በመያዣ ላይ 10% ቅናሽ፡

10% × 4 × 10% × 200 ሚሊዮን ዶላር = 8 ሚሊዮን ዶላር ኪሳራ።$3 ሚሊዮን ስቴኪንግ ከተቃጠለ፦

(8 − 3) / 197 ≈ 2.5%፣ በተቀማጮች ይሸከማል።

የስቴኪንግ ማቃጠል ከሂሳብ መውረዱ አንድ ሪፖርት በኋላ ከመጣ፣ በመካከላቸው ያሉት፣ በአሮጌው ዋጋ የተገመቱት፣ ኪሳራውን መጀመሪያ ይሸከማሉ፣ የስቴኪንግ ማቃጠል ደግሞ የቀሩትን ያካስራል።

ኪሳራዎች በሌሎች የሚወሰኑ

የሉፕ አቀማመጦች

የተጠቃሚ አቀማመጦች ኪሳራዎችን መጀመሪያ ያጠናክራሉ፣ ከዚያም ያስተላልፋሉ። ግምታዊው ግንኙነት፦

ΔE/E ≈ L·w

በ4x ተጠቃሚነት እና በ10% የዋስትና ቅናሽ፣ የአቀማመጡ ካፒታል ቀጥተኛ 40% ኪሳራ ይወስዳል፣ በተጨማሪም የፈሳሽ ማበረታቻዎች እና የመዝጊያ ስሊፔጅ። ገንዘቡ ይህንን እስከሚቀጥለው ሪፖርት ድረስ አያየውም።

የዋስትና አውጪዎች

ለአገር አቀፍ LRTs፣ ሰው ሰራሽ ዶላሮች እና RWA ፈንዶች፣ የኪሳራው መጠን በአውጪው፣ በአስተዳዳሪው ወይም በድምጽ ይወሰናል፣ ብዙውን ጊዜ ከክስተቱ ሳምንታት በኋላ።

የአገር አቀፍ ድልድይ ያልተደገፉ ቶከኖችን ሲያወጣ፣ አውጪው ሁሉም ተይዞች ጉድለቱን ይጋሩ ወይስ በአንድ ሰንሰለት ላይ ያለው መጠቅለያ ንብረት ብቻውን ይሸከመው የሚለውን ይወስናል። የAave የrsETH ክስተት ሪፖርት ወጥ የሆነውን የምደባ ሁኔታ አስልቷል፦

112,204 / (629,689 + 112,204) ≈ 15.1%.

ሰው ሰራሽ ዶላሮች ሁለት ዓይነት ኪሳራዎችን ለመሸከም በመጠባበቂያ ፈንድ ላይ ይተማመናሉ፦ አሉታዊ የገንዘብ ወጪዎች፣ እና መሠረታዊ ዋስትና ተጠያቂነቶችን ለመደገፍ በማይበቃበት ጊዜ የጀርባ ድጋፍ ጉድለት። ነገር ግን የመጠባበቂያ ፈንድ ያልተገደበ አይደለም፤ ሰነዶች አብዛኛውን ጊዜ የሚገልጹት ኪሳራዎችን ለመሸፈን እንደሚያገለግል ብቻ ነው፣ ከተጠጣ በኋላ ምን እንደሚሆን አይደለም።

Neutrl የሰጠው ትክክለኛ መልስ የመቤዠት መጠንን መቀነስ ነበር። NUSD ነሐሴ 13 ቀን ማውጣትን እና መቤዠትን አቆመ፣ መስከረም 17 ቀን ሲከፈት ደግሞ የመቤዠት መጠኑ 0.51 ተደረገ። በሌላ አነጋገር፣ 1 NUSD ከእንግዲህ በ$1 አይቤዝም፤ የሚመለስልዎት $0.51 ብቻ ነው። የመጠባበቂያ ፈንዱ ሊሸፍነው የማይችለው ክፍል በመቤዠት መጠኑ አማካኝነት በአንድ ጊዜ ወደ ተይዞች ይተላለፋል።

ይህ የሚያሳየው የሰው ሰራሽ ዶላር "1 ዶላር" ዋስትና ሳይሆን ግብ መሆኑን ነው። የመጠባበቂያ ፈንዱ ሰፊ ሲሆን፣ ትስስሩ የተረጋጋ ይመስላል፤ የመጠባበቂያ ፈንዱ ከተጠጣ በኋላ፣ ኪሳራዎች እንዴት እንደሚሰራጩ የሚወሰነው አውጪው የመቤዠት መጠኑን እንዴት በማስቀመጡ ነው። ሰነዱ ይህንን አለመግለጹ አደጋው የለም ማለት አይደለም፤ ደንቦቹ በአውጪው በቦታው ላይ እንደሚወሰኑ ብቻ ነው።

የግል ክሬዲት

የግል ክሬዲት በተቃራኒው ይሠራል። በMaple ላይ፣ በመጓደል ጊዜ የሚወጡ አበዳሪዎች የተጓደለውን ዋጋ ወደ ቋሚ ኪሳራ ይለውጣሉ፤ ማንኛውም ተከታይ መልሶ ማግኛ ለቀሩት አበዳሪዎች በተመጣጣኝ ይሰራጫል።

$1 ሚሊዮን በ10% መጓደል፦ የሚወጡት $900,000 ይወስዳሉ። ተበዳሪው በኋላ ከከፈለ፣ የቀሩት ወደ $1 ሚሊዮን ይመለሳሉ፣ የወጡት ደግሞ ኪሳራቸውን አስቀድመው ይዘጋሉ።

እዚህ፣ በጊዜ መውጣት ኪሳራውን ይዘጋል፣ መልሶ ማግኛውን ማግኘት የሚችሉት የቀሩት ብቻ ናቸው።

ለተመሳሳይ መጥፎ ዕዳ፣ በየትኛው ቀሪ ሂሳብ ላይ እንደሚወድቅ፣ በመካከል ስንት የመጠባበቂያ ንብርብሮች እንደሚገኙ፣ ተቀማጮች የአክሲዮን ዋጋ ሲወርድ ያዩ ወይስ የመዝገብ ዋጋ ሳይለወጥ እንደቀመጠ፣ እና ኪሳራው መቼ እንደሚታወቅ የመጨረሻውን የሚከፍለውን ይወስናሉ።ከመጀመሪያው ተቀማጭ በፊት፣ እያንዳንዱ የስትራቴጂ ቦታ አምስት ጥያቄዎችን በግልጽ ማብራራት አለበት፡ ኪሳራውን የሚቀሰቅሰው ክስተት ምንድን ነው፣ ኪሳራው በመጀመሪያ የሚመታው የት ነው፣ በመካከላቸው የሚገኙት የመምጠጥ ንብርብሮች ምንድን ናቸው፣ ተቀማጮች በትክክል የሚያዩት ምንድን ነው፣ እና ኪሳራው መቼ እውቅና ያገኛል።

አምስቱ ጥያቄዎች በግልጽ ካልተሞሉ፣ እርስዎ የሚገዙት ምርት ነው ብለው የሚያስቡት ነገር ትርፍ ነው፣ ነገር ግን በትክክል የሚገዙት ሌሎች በአሮጌው ዋጋ ከሸሹ በኋላ የቀረው የሰልፍ ቦታ ነው።