727 FinanceGame da basirar da ke cikin jiki, kasuwar jari ta riga ta ƙaddamar da gasa kan makomar gaba tun da wuri. Yanzu, wani sabon rarrabuwa yana fitowa a cikin wannan gasa: wasu har yanzu suna shirye su biya farashi mafi girma don makomar da ta yi nisa, yayin da wasu suka fara sake duba nawa ne daga cikin ƙimar yau za a iya tabbatar da shi.
Marubuci: Zen, PANews
Kamfanoni biyu na taurari a cikin masana'antar mutum-mutumi sun gabatar da muhimman labarai a jere kwanan nan.
A ranar 27 ga Oktoba, Bloomberg ta ruwaito cewa Physical Intelligence, wani kamfanin fara aikin fasahar mutum-mutumi na Amurka, yana tattaunawa don tara akalla dala biliyan 1 a matsayin kudade a kan kiyasin darajar da aka yi niyya na kusan dala biliyan 20. Kamfanin, wanda aka kafa fiye da shekaru biyu da suka wuce, a halin yanzu ba shi da kudaden shiga.
Kwana daya bayan haka, Unitree Robotics, wanda ya riga ya shiga kasuwar STAR, ya fitar da rahoton kudi na kwata na uku. Kudaden shiga na watanni uku na farko sun kai yuan biliyan 1.817, wanda ya karu da kashi 55.71% idan aka kwatanta da shekarar da ta gabata, yayin da ribar net a kwata na uku ta fadi da kashi 17.37% idan aka kwatanta da shekarar da ta gabata.
Idan aka kwatanta da yawancin kamfanonin fara aikin mutum-mutumi wadanda ba su kafa tabbataccen tallace-tallace ba tukuna, Unitree ya riga ya sami sakamakon kasuwanci na farko. A shekarar 2025, kamfanin ya sayar da fiye da mutum-mutumi 5,000 kuma ya sami riba. Duk da haka wadannan sakamakon har yanzu suna kama da siriri a gaban kasuwannin jari: har zuwa ranar 29 ga Oktoba, jimillar darajar kasuwar Unitree ta kai yuan biliyan 267.9, kusan sau 158 na kudaden shigarsa na shekarar da ta gabata.
Kamfanonin biyu suna wakiltar hanyoyin fasaha guda biyu—samfuran AI na gama-gari da kera kayan aikin mutum-mutumi—amma suna fuskantar gaskiya daya: sakamakon kasuwancinsu na yanzu ya yi nisa sosai da kiyasin darajar da kasuwannin jari suka sanya musu.
Unitree Ya Sayar da Dubban Mutum-mutumi, Amma Har Yanzu Ba Zai Iya Tallafawa Kiyasin Daraja a Dubban Biliyoyin Ba
A ranar 19 ga Agusta na wannan shekara, Unitree Robotics ya shiga kasuwar STAR a hukumance. Farashin budewarsa a ranar farko ya kai yuan 1,100, wanda ya karu da kusan kashi 630% daga farashin fitarwarsa na yuan 150.80, kuma jimillar darajar kasuwarsa ta taba wuce yuan biliyan 440.
Farashin hannun jari sannan ya fadi gaba daya daga kololuwar sa, ya sauka zuwa mafi karanci na cikin rana na yuan 404.03 a ranar 15 ga Oktoba, wanda ya fi kashi 60% kasa da farashin budewarsa a ranar farko ta shiga kasuwa. Bayan mako guda kacal, kasuwa ta sake juyawa: hannun jarin ya kai iyakar hauhawa a ranar 23 ga Oktoba kuma ya ci gaba da hauhawa da kashi 7.69% a ranar 26 ga Oktoba. Har zuwa ranar 29 ga Oktoba, farashin hannun jarin ya dawo zuwa yuan 662.39, tare da darajar kasuwa ta kusan yuan biliyan 267.9.
A cikin fiye da watanni biyu kacal, darajar kasuwar Unitree ta fuskanci sauye-sauye na dubban biliyoyin yuan, yayin da tushen kamfanin a lokaci guda bai canza isa ya bayyana irin wannan sauye-sauye mai tsanani ba.
Rahoton kudi na kwata na uku da aka fitar a ranar 28 ga Oktoba ya nuna cewa kudaden shigar Unitree na watanni uku na farko sun kai yuan biliyan 1.817, tare da ribar net da ake dangantawa da masu hannun jari na yuan miliyan 387. Kudaden shiga na kwata na uku sun kai yuan miliyan 665, wanda ya karu da kashi 69.93% idan aka kwatanta da shekarar da ta gabata, yayin da ribar net ta fadi da kashi 17.37% idan aka kwatanta da shekarar da ta gabata zuwa yuan miliyan 113.Yana da kyau a lura cewa karuwar kashi 270.54% a shekara-shekara a ribar da ake dangantawa ga masu hannun jari na kashi uku na farko na shekara ta kuma shafi kuɗin biyan kuɗi na tushen hannun jari na lokaci ɗaya a wannan lokacin na bara. Saboda Unitree ya ƙara jari a dandalin mallakar hannun jari na ma'aikata a farashi mai sauƙi, ya gane kuɗin biyan kuɗi na tushen hannun jari na lokaci ɗaya na kusan yuan miliyan 349 a cikin 2025, wanda ya rage tushen riba na wannan shekarar. Idan ban da ribar da ba ta faruwa akai-akai da asara ba, ribar da ake dangantawa ga masu hannun jari na kamfanin na kashi uku na farko na wannan shekara a zahiri ta faɗi kashi 18.78% a shekara-shekara, kuma kuɗin shiga na tsabar kuɗi daga ayyukan gudanarwa shi ma ya faɗi kashi 54.69%.
Wani muhimmin abu da ke haifar da matsin lamba kan riba shi ne ƙaruwar jarin da aka saka a bincike da haɓakawa. A kashi na uku, jarin da Unitree ya saka a bincike da haɓakawa ya kai yuan miliyan 127, wanda ya ƙaru kashi 249.58% a shekara-shekara, tare da kuɗin da aka fi mayar da hankali kan samfuran basirar da aka sanya cikin jiki, ƙarfin lissafi, da bincike da haɓakar sabbin kayayyaki.
Dangane da girman aiki, Unitree ya riga ya kasance a kan gaba a masana'antar mutum-mutumi na ɗan adam ta duniya. A cikin 2025, kamfanin ya sami kuɗin shiga na kusan yuan biliyan 1.699, wanda mutum-mutumi na ɗan adam suka ba da gudummawar yuan miliyan 868 kuma mutum-mutumi masu ƙafa huɗu suka ba da gudummawar yuan miliyan 698. Adadin jigilar mutum-mutumi na ɗan adam na cikakken shekara ya kasance raka'a 5,511, tare da ainihin tallace-tallace na raka'a 5,215.
Duk da haka, idan aka kwatanta da ƙimar da ta kai ɗaruruwan biliyoyin yuan, waɗannan kuɗaɗen shiga ba su da muhimmanci. Bisa ga babban jarin kasuwa na kusan yuan biliyan 267.9 a ranar 29 ga Oktoba, ko da an mayar da kuɗin shiga na kashi uku na farko na 2026 zuwa shekara guda kawai zuwa yuan biliyan 2.423, rabon farashin Unitree zuwa tallace-tallace zai kasance kusan sau 111, kuma rabon farashinsa zuwa riba bisa ga ribar da ake dangantawa ga masu hannun jari na shekara guda na wannan lokacin zai kasance kusan sau 520.
Unitree da kansa ya kuma bayar da gargaɗi game da haɗarin ƙima. A cikin sanarwar da aka fitar a ranar 27 ga Oktoba game da sauye-sauyen farashin hannun jari da ba su da kyau, kamfanin ya bayyana cewa har zuwa ranar 26 ga Oktoba, rabon farashinsa zuwa riba na baya ya kai sau 465.22, wanda ya zarce matsakaicin sau 38.54 na masana'antar kera kayan aiki gabaɗaya. Unitree ya kuma tunatar da masu saka hannun jari cewa masana'antar mutum-mutumi na ɗan adam tana cikin matakin farko na kasuwanci, kuma idan saurin aikace-aikacen manyan-sikelin bai kai yadda ake tsammani ba, akwai haɗarin koma baya na ƙima a nan gaba.
Kuɗin Shiga Sifili, Ƙimar Dala Biliyan 20: Jarin Silicon Valley a kan "Kwakwalwar" Mutum-mutumi
Unitree aƙalla yana da ainihin kuɗin shiga da riba, yayin da ƙimar Physical Intelligence kusan gabaɗaya an gina ta ne a kan hasashe game da nan gaba.
An kafa kamfanin a cikin 2024, ƙungiyar sa ta tsakiya ta fito daga cibiyoyi irin su Google DeepMind, Jami'ar Stanford, da UC Berkeley, kuma manufarsa ita ce haɓaka samfuran basirar wucin gadi na gama-gari waɗanda za su iya dacewa da kayan aikin mutum-mutumi daban-daban.A cikin Nuwamba 2024, Physical Intelligence ta kammala zagayen samar da kuɗi na kusan dala miliyan 400 a kan ƙimar dala biliyan 2. A cikin Nuwamba 2025, ƙimarta ta haura zuwa dala biliyan 5.6, kuma a farkon wannan shekarar an ƙara ta zuwa dala biliyan 11.5. Yanzu, sabon zagayen tattaunawar samar da kuɗi yana ƙoƙarin tura ƙimarta zuwa dala biliyan 20. Idan yarjejeniyar ta kammala cikin sauƙi, ƙimar Physical Intelligence za ta ƙaru kusan ninki goma cikin shekaru biyu kacal.
Abin da ya fi mamaki shi ne, Physical Intelligence a halin yanzu ba ta da wata kuɗin shiga. Kamfanin ana neman sa sosai musamman saboda yuwuwar ƙimar kasuwanci ta samfuran tushen na'urorin mutum-mutumi na gama-gari.
A halin yanzu, yawancin mutum-mutumi har yanzu suna buƙatar shirye-shirye da tsarin sarrafawa da aka horar don takamaiman ayyuka. Physical Intelligence na fatan amfani da samfuran gani-harshe-aiki (VLA) don ba da damar mutum-mutumi su kammala ayyuka bisa ga bayanan gani da umarnin ɗan adam, da kuma canja dabarun da aka koya zuwa ayyuka da na'urori daban-daban. A taƙaice, tana ƙoƙarin samar da "ƙwaƙwalwa" ɗaya ga mutum-mutumi daga nau'ikan daban-daban.
A cikin 'yan shekarun nan, Physical Intelligence ta ƙaddamar da jerin samfura kamar π0 da π0.5, suna nuna ƙarfin aiki kamar naɗe tufafi da tsara kaya. A ranar 13 ga Oktoba na wannan shekarar, Physical Intelligence ta kuma buɗe sigar beta ta Pi API, tana ba da damar masu haɓakawa na waje su loda bayanai, daidaita samfura, da gudanar da su a kan mutum-mutumin nasu.
Physical Intelligence ta kuma fara binciken kasuwanci, inda ta haɗa gwiwa da kamfanoni kamar Weave Robotics da Ultra don gudanar da gwaje-gwaje na gaske a wurare kamar wuraren wanke tufafi da marufi na oda na kasuwancin lantarki.
Duk da haka, kammala nunin fasaha, cimma aiwatarwa ta gaske, da samar da kuɗin shiga mai dorewa matakai uku ne da suka bambanta gaba ɗaya. Physical Intelligence ba ta bayyana ingantaccen tsarin farashin kasuwanci ba tukuna, kuma daidaitawar samfurin ga kayan aiki daban-daban, kwanciyar hankalin aiki na dogon lokaci, farashin ƙididdigewa, da shirye-shiryen abokan ciniki na biya duk suna buƙatar ƙarin tabbaci.
Amma duk da haka a ƙimar dala biliyan 20, ko da kasuwa tana shirye ta ba da rabon farashin-zuwa-sayarwa sau 20 a nan gaba, Physical Intelligence za ta buƙaci samar da dala biliyan 1 na kuɗin shiga na shekara. Ga kamfani da ba ta da kuɗin shiga, wannan yana nufin dole ne ta motsa daga bincike da haɓaka fasaha zuwa sayar da samfur, sannan kuma faɗaɗa sabis ɗin samfurin zuwa isassun mutum-mutumi da wuraren amfani.
Jarin kasuwanci a dabi'ance yana son neman dandalin fasaha na ƙarni na gaba tun da wuri. Ci gaba da cingar da jarin Silicon Valley ke yi kan samfuran tushen AI ya kuma ba kamfanoni kamar Physical Intelligence tallafin kuɗi mai yawa.
Tambayar kawai ita ce ko masana'antar mutum-mutumi za ta samar da babbar kasuwar samfura ta ɓangare na uku a nan gaba, da kuma nawa kuɗin shiga Physical Intelligence za ta iya samu daga gare ta. A halin yanzu, babu cikakkun amsoshi.
Bayan Ƙimar Daruruwan Biliyoyin: Yanayin Jari na Hankali Cikin Jiki Ya CanzaBabban dalilin da ke goyon bayan babban kimar da ake yi wa kamfanonin na'urar mutum-mutumi shine yuwuwar kasuwa mai girman gaske. Baya ga kyakkyawan fata game da makomar masana'antar, hanyoyin ciniki na kasuwar jari da kansu sun kuma ƙara girman kimar kamfanonin na'urar mutum-mutumi zuwa wani mataki.
Tsarin mallakar hannun jari na Unitree ya cancanci kulawa musamman. A cewar sanarwar shigar da ita kasuwa, jimillar jarin hannun jarin kamfanin bayan fitarwa ya kai kusan hannun jari miliyan 404, kuma hannun jari miliyan 30.0877 kawai, wato kashi 7.44% na jimillar jarin hannun jari, ne ke iya ciniki cikin 'yanci a matakin farko na shigar da ita kasuwa.
Ya zuwa ranar 29 ga Oktoba, duk da cewa jimillar kimar kasuwar Unitree ta kai yuan biliyan 267.9, kimar kasuwar da ta dace da hannun jarin da ba a takaita ba ya kai kusan yuan biliyan 19.9 kawai. Ƙarancin adadin hannun jarin da ake iya ciniki yana ƙara tsananin tasirin canjin farashin hannun jari ga canje-canjen samar da jari da bukatarsa, kuma ya sa Unitree ta fuskanci sauye-sauyen kimar kasuwa mai tsanani bayan shigar da ita kasuwa.
Physical Intelligence, a gefe guda, tana cikin yanayin kasuwa daban. A matsayinta na kamfani da ba a shigar da shi kasuwa ba, ana tantance kimar ta ne musamman ta hanyar tattaunawa tsakanin ƙananan cibiyoyin zuba jari. Ko da babu kudaden shiga, muddin masu zuba jari suna shirye su biya don yuwuwar fasaha ta gaba, kimar ta na da damar ci gaba da hauhawa ta zagaye na gaba na samun kuɗaɗen jari.
A cikin shekaru biyu da suka gabata, wannan tunani ya sa kimar kamfanonin na'urar mutum-mutumi ta ci gaba da hauhawa. Kuma yayin da kasuwa ta shiga rabin na biyu na shekarar 2026, halin kasuwar jari game da basirar da aka sanya cikin jiki ya fara nuna wasu canje-canje marasa bayyana. A duk faɗin kasuwannin duniya, jari na ci gaba da kwarara. A cewar kididdigar da Crunchbase ta fitar a ranar 27 ga Oktoba, kuɗaɗen da aka samu don fara kamfanonin na'urar mutum-mutumi a duniya ya kai dala biliyan 9.9 a kwata na uku na shekarar 2026, wanda ya ninka na lokaci ɗaya na shekarar da ta gabata fiye da ninki biyu. Jimillar kuɗaɗen da aka samu a kwanaki uku na farko na wannan shekara ya ƙaru da kusan kashi 185% idan aka kwatanta da shekarar da ta gabata, inda China da Amurka suka kasance manyan kasuwannin samun kuɗaɗe biyu.
Gudun hauhawar kima da jari ya kuma haifar da shakku a kasuwa game da kimar. A ranar 21 ga Satumba, Reuters ta ruwaito cewa masu kula da harkokin China sun ɗauki matakin bincike mai tsanani kan buƙatun shigar da wasu kamfanonin na'urar mutum-mutumi mai kama da ɗan adam cikin kasuwar hannun jari. Baya ga kimar da ta wuce kima, jami'an kula sun fi mai da hankali kan ko kudaden shiga da wasu kamfanoni ke samu ta hanyar cibiyoyin tattara bayanai da gwamnatocin ƙananan hukumomi ke tallafawa da ayyukan haɗin gwiwa na iya wakiltar buƙatun kasuwanci mai dorewa daga abokan ciniki masu zaman kansu.Wani mai saka hannun jari da aka yi hira da shi ya bayyana cewa an riga an rage kimar wasu ayyukan basirar da aka sanya a jiki a kasuwar farko da kashi 30% zuwa 50%. Wata majiya kuma ta yi kiyasin cewa, idan an cire kudaden shiga da cibiyoyin tattara bayanai ke samarwa, kimar wasu kamfanonin na'ura na iya faduwa da kashi 60% zuwa 70%. Waɗannan kiyasi ne na masana cikin masana'antar, kuma har yanzu babu isassun bayanan kudi na jama'a don tabbatar da su da kai.
Wannan takaddamar kima ba ta keɓanta ga kasuwar China ba. Wani kamfanin na'urar mutum-mutumi na Amurka mai suna Agility Robotics a baya ya sanar da shirin shiga kasuwar hannun jari ta hanyar SPAC a kan kimar ciniki ta kusan dala biliyan 2.5. Duk da haka, takardun da ya shigar wa SEC na Amurka sun nuna cewa kudaden shigar kamfanin a shekarar 2025 sun kai kusan dala miliyan 1.78 kawai, tare da asarar aiki ta kusan dala miliyan 140. Ko bayan tura na'urori a cikin muhallin ajiya na gaske, kudaden shigar kamfanin har yanzu ba su isa su tallafa wa kimar dala biliyoyi da yawa ba.
Kudi har yanzu suna ci gaba da kwarara cikin masana'antar na'ura, amma yawancin masu saka hannun jari sun fara yin tambayoyi a hankali game da tsarin kasuwancin waɗannan kamfanoni da yuwuwarsu, da kuma ko za su iya tallafa wa manyan kima na yau a nan gaba. Kimar da aka ta da a baya ta hanyar zagaye na tallafi da suka biyo juna yanzu sun fara fuskantar bincike daga bayanan kudi da kasuwannin jama'a.
Manyan kamfanoni kamar Unitree da Physical Intelligence sun kasance a tsakiyar wannan bunƙasar jari, yayin da wasu sabbin kamfanonin na'ura sun riga sun fara fuskantar raguwar kima da tsauraran bitar tallafi.
Wani rahoton bincike na kwanan nan da Hard Kr, ƙarƙashin 36Kr, ya bayyana cikakkun bayanai da yawa na wannan sauyi: wasu manyan cibiyoyi da a baya suka saka hannun jari sosai a basirar da aka sanya a jiki sun fara tsaurara tallafi, kuma wasu masu ba da shawara kan harkokin kudi (FAs) ba sa son ɗaukar ayyukan tallafin na'ura. Yarjejeniyoyin da a baya za a iya kammala su cikin wata ɗaya yanzu suna ɗaukar watanni uku zuwa shida.
Bugu da ƙari, a cewar wani rahoton Securities Times na ranar 29 ga Oktoba, cikin watanni biyu da suka gabata, farkon masu hannun jari na wasu kamfanonin basirar da aka sanya a jiki sun fara canja tsofaffin hannun jari a rangwame, tare da farashin da ya kai kashi 65% zuwa 80% na kimar zagayen tallafi da ya gabata, har da wasu manyan kamfanoni.
Gasar fasaha a basirar da aka sanya a jiki ta fara ne kawai, amma kasuwar jari ta riga ta ƙaddamar da gasa kan ribar nan gaba.
Yanzu, wannan gasar tana nuna sabbin rarrabuwa: wasu har yanzu suna shirye su biya farashi mafi girma don makomar da ta yi nisa, yayin da wasu suka fara sake nazarin nawa ne daga kimar yau za a iya tabbatar da shi.