بائننس کے 6.3 بلین ڈالر کے نقصان کے پیچھے معاوضے کا بل: رقم کہاں سے آتی ہے؟

کیا SAFU فنڈ، ذخائر کا ثبوت، اور تاریخی منافع فنڈنگ کے خلا کو پُر کر سکتے ہیں؟

مصنف: angelilu، Foresight News

30 اکتوبر کو، Binance نے اعلان کیا کہ سیکیورٹی واقعے سے ابتدائی نقصان تقریباً 6.3 بلین ڈالر ہے، اور بیان کیا کہ وہ SAFU فنڈ اور کارپوریٹ فنڈز استعمال کرتے ہوئے صارفین کے نقصانات کو مکمل طور پر پورا کرے گا۔ اگلا سوال جو پوچھنے کے قابل ہے وہ یہ ہے: یہ دو فنڈنگ ذرائع کتنے بڑے ہیں، اور کیا وہ منتقل شدہ اثاثوں کی بروقت تلافی کر سکتے ہیں؟

اس سے قبل، Binance نے انکشاف کیا تھا کہ تقریباً 3 بلین ڈالر کے فنڈز کی تصدیق منجمد ہونے کے طور پر ہو چکی ہے۔ اگر یہ تمام اثاثے بالآخر واپس کر دیے جاتے ہیں، تو 6.3 بلین ڈالر کے ابتدائی نقصان کے تخمینے کی بنیاد پر، تقریباً 3.3 بلین ڈالر اب بھی باقی ہوں گے جنہیں دیگر ذرائع سے پورا کرنے کی ضرورت ہوگی۔ واپسی مکمل ہونے سے پہلے، Binance کو نکلوانے کے دوبارہ شروع ہونے کے بعد طلب کو پورا کرنے کے لیے کافی دستیاب فنڈز بھی تیار کرنے کی ضرورت ہے۔

یہ رقم کہاں سے آ سکتی ہے؟ Binance کے عوامی طور پر ظاہر کردہ SAFU فنڈ، ریزروز کا ثبوت، اور والٹ کی فہرستیں کئی ایسے سراغ فراہم کرتی ہیں جن کی مزید تحقیق کی جا سکتی ہے۔

$1 بلین SAFU نے Bitcoin خریدا، لیکن قدر میں اضافہ محدود ہے

Binance نے ہیکر حملوں جیسے انتہائی واقعات کے لیے SAFU صارف سیکیورٹی اثاثہ فنڈ قائم کیا۔ یہ اس معاوضے میں حفاظتی فنڈز کا سب سے آسانی سے قابل شناخت ذریعہ ہے۔

اس سال 12 فروری کو، Binance نے تقریباً $1 بلین کے اسٹیبل کوائنز کو Bitcoin میں تبدیل کرنے کا اپنا منصوبہ مکمل کیا، اور انکشاف کیا کہ SAFU کے پاس 15,000 BTC ہیں۔ تبادلہ مکمل ہونے کے وقت تقریباً $67,000 فی سکہ کی بنیاد پر، یہ اثاثہ اس وقت تقریباً $1.005 بلین مالیت کا تھا۔

فرض کریں کہ SAFU کے پاس اب بھی 15,000 BTC ہیں، آج تقریباً $77,000 فی سکہ کے تخمینے کی بنیاد پر، یہ فنڈ تقریباً $1.155 بلین مالیت کا ہے، جو تبادلہ مکمل ہونے کے وقت سے تقریباً $150 ملین، یا تقریباً 14.9% کا اضافہ ہے۔

Binance نے پہلے عہد کیا تھا کہ جب SAFU کی مالیت $800 ملین سے کم ہو جائے گی، تو وہ اسے $1 بلین تک بھر دے گا۔ مذکورہ ہولڈنگز کی بنیاد پر، محرک قیمت تقریباً $53,300 فی BTC ہے۔ اس سال کی کم ترین BTC قیمت $57,802 کی بنیاد پر، فنڈ کی مالیت اب بھی تقریباً $867 ملین ہوگی، جو ابھی تک بھرنے کی حد تک نہیں پہنچی۔ لہٰذا، یہ مضمون عارضی طور پر اس کی قدر اصل ہولڈنگز کی بنیاد پر کرتا ہے؛ آیا Binance نے فعال طور پر فنڈز شامل کیے ہیں، اور آیا یہ فنڈ اس واقعے میں پہلے ہی استعمال ہو چکا ہے، اس کی ابھی تصدیق کی ضرورت ہے۔

یہاں تک کہ اگر یہ تمام $1.155 بلین معاوضے کے لیے استعمال ہو جائیں، اور منجمد $3 بلین بالآخر مکمل طور پر واپس کر دیے جائیں، تو پھر بھی تقریباً $2.145 بلین باقی ہوں گے جنہیں دیگر فنڈنگ ذرائع سے برداشت کرنے کی ضرورت ہوگی۔

ریزروز کے ثبوت میں، واقعی کچھ بفر موجود ہے

SAFU کے علاوہ، Binance کا ریزروز کے ثبوت کا صفحہ بھی اس رقم کا انکشاف کرتا ہے جس سے کچھ اثاثے صارف اکاؤنٹس کے خالص بیلنس سے زیادہ ہیں۔اس جائزے کے وقت تک، تازہ ترین نظر آنے والا اسنیپ شاٹ 1 اکتوبر 2026، 00:00 UTC ہے۔ ان میں سے، "خالص اکاؤنٹ بیلنس" صارف کے اثاثوں کی وہ خالص رقم ہے جو Binance نے پروف آف ریزروز طریقہ کار کے تحت شمار کی ہے، اور "آن چین والٹ بیلنس" ان والٹس میں رکھے گئے سکوں کی مقدار ہے جو ان اثاثوں کی پشت پناہی کے لیے استعمال ہوتے ہیں۔ مؤخر الذکر میں سے سابقہ کو منہا کرنے سے ظاہر ہوتا ہے کہ اس اسنیپ شاٹ کے وقت عوامی ذخائر صارف اکاؤنٹس کے خالص بیلنس سے کتنا زیادہ تھے۔

ان میں، USDT اور USDC کا مشترکہ اضافہ تقریباً 1.836 بلین ڈالر ہے؛ BTC کا اضافہ 2,430.913 سکے ہے، جو 77,000 ڈالر فی سکہ کی بنیاد پر تقریباً 187 ملین ڈالر مالیت کا ہے۔ ETH کا بیلنس صارف اکاؤنٹس کے خالص بیلنس کو تقریباً بالکل پورا کرتا ہے۔

اس مضمون نے 1 اکتوبر کے لیے Binance کی عوامی طور پر ڈاؤن لوڈ کے قابل والٹ فائلیں بھی مرتب کیں، اور BTC، ETH، USDT، اور USDC کے بیلنس سب ریزروز صفحے سے مطابقت رکھتے ہیں۔ تاہم، یہ ڈیٹا مہینے کے آغاز کی حالت کو ظاہر کرتا ہے۔ اگلے تقریباً ایک مہینے میں صارفین کی جمع اور نکاسی، ٹریڈنگ، اور پلیٹ فارم کی منتقلیاں ان باقی ماندہ رقوم کو بدل سکتی ہیں۔

Binance صفحے پر یہ بھی نوٹ کرتا ہے کہ پروف آف ریزروز ایڈریسز میں اضافی اثاثوں کی مقدار اس کے اپنے اثاثوں کی کل مقدار کی نمائندگی نہیں کرتی۔ لہٰذا، یہ جدول ریزرو بفر کا کچھ حصہ دکھا سکتا ہے، لیکن کمپنی کے مکمل مالیاتی گوشواروں کا متبادل نہیں بن سکتا۔

کاغذ پر یہ تقریباً 6.3 بلین ڈالر کے قریب ہے، لیکن رقوم کو ابھی حقیقت میں موجود ہونے کی ضرورت ہے

Binance کی وضاحت کے مطابق، SAFU ایک ہنگامی فنڈ ہے جو انتہائی حالات کے لیے قائم کیا گیا ہے اور اسے صارف کے اثاثوں کے ذخائر سے الگ بیان کیا جاتا ہے۔

اگر SAFU کی مالیت 1.155 بلین ڈالر ہے، اس میں مہینے کے آغاز میں USDT اور USDC کا تقریباً 1.836 بلین ڈالر کا اضافہ، BTC میں باقی تقریباً 187 ملین ڈالر، اور تقریباً 3 بلین ڈالر کے منجمد اثاثے شامل کیے جائیں، تو ان اعداد و شمار کا میکانیکی مجموعہ تقریباً 6.178 بلین ڈالر بنتا ہے، اور ریکارڈز ابتدائی طور پر ظاہر کیے گئے نقصان تک پہنچ سکتے ہیں۔

لیکن یہ حساب صرف پیمانے کو سمجھنے کے لیے استعمال کیا جا سکتا ہے۔ 6.178 بلین ڈالر صرف کئی عوامی اعداد و شمار کے مجموعوں کا حسابی مجموعہ ہے؛ SAFU پہلے ظاہر کی گئی ہولڈنگز استعمال کرتا ہے، اضافی ذخائر مہینے کے آغاز کے اسنیپ شاٹ کا استعمال کرتے ہیں، اور منجمد رقم واقعے کے بعد کی ٹریکنگ سے آتی ہے۔ مجموعہ کو ابھی تک ایک ہی وقت، ایڈریس دائرہ کار، اور دستیابی کے لحاظ سے مکمل طور پر ہم آہنگ نہیں کیا گیا، اور اسے Binance کی جانب سے پہلے سے تیار کردہ معاوضے کی رقوم کے برابر نہیں سمجھا جا سکتا۔

وقت کا سب سے بڑا فرق منجمد اثاثوں سے آتا ہے۔

منجمد کرنا حملہ آوروں کو متعلقہ رقوم کی مزید منتقلی سے روک سکتا ہے اور اس نقصان کو کم کر سکتا ہے جو بالآخر واپس نہیں آ سکتا؛ Binance کے لیے ان اثاثوں کو دوبارہ حاصل کرنے کے لیے، متعلقہ واپسی کے طریقہ کار کو ابھی مکمل کرنے کی ضرورت ہے۔ اگر نکاسی پہلے دوبارہ شروع ہوتی ہے، تو پلیٹ فارم کو صارف کی طلب پوری کرنے کے لیے دیگر دستیاب رقوم استعمال کرنی ہوں گی۔اندرونی منتقلیاں لیکویڈیٹی کے مسئلے کا کچھ حصہ حل کر سکتی ہیں۔ مثال کے طور پر، کولڈ والٹس سے ہاٹ والٹس میں منتقلی نکاسی کے لیے درکار بیلنس کو دوبارہ بھر سکتی ہے۔ لیکن حملے کی وجہ سے پلیٹ فارم کے مجموعی اثاثوں میں کمی کے بعد، صرف اس کے اپنے والٹس کے درمیان فنڈز کی منتقلی کل رقم میں ہونے والے نقصان کو پورا نہیں کر سکتی۔

اس نقصان کی تلافی کے لیے، اثاثے بازیافت کرنا، اپنے فنڈز شامل کرنا، یا بیرونی فنڈنگ سپورٹ حاصل کرنا ضروری ہے۔ بنانس بالآخر کون سے طریقے اپناتا ہے اور ہر ایک کتنا بوجھ اٹھاتا ہے، اس کا ابھی تک مکمل انکشاف نہیں ہوا۔

گزشتہ برسوں کے منافع مالی بفر کا ایک اور حصہ تشکیل دے سکتے ہیں

SAFU اور عوامی ذخائر کے علاوہ، بنانس برسوں کے آپریشن میں جمع ہونے والے اپنے فنڈز بھی استعمال کر سکتا ہے۔ ایکسچینجز مسلسل فیس وصول کرتے ہیں، اور آپریٹنگ اخراجات منہا کرنے کے بعد بچا ہوا منافع، اگر اب بھی کمپنی میں برقرار ہے، تو نقصانات برداشت کرنے کے لیے فنڈز کا ذریعہ بن سکتا ہے۔

بنانس نے ماضی میں کچھ منافع کے اعداد و شمار عوامی طور پر ظاہر کیے ہیں۔ دسمبر 2020 میں، اس وقت کے سی ای او چانگ پینگ ژاؤ نے بلومبرگ کو بتایا کہ بنانس کا 2019 میں منافع تقریباً 570 ملین ڈالر تھا، اور 2020 میں پورے سال کا منافع 800 ملین سے 1 بلین ڈالر تک پہنچنے کی توقع تھی۔ یہ تاریخی انکشافات ظاہر کرتے ہیں کہ کاروباری پیمانہ چھوٹا ہونے کے باوجود، بنانس پہلے ہی ہر سال کروڑوں ڈالر کا منافع کمانے کی صلاحیت رکھتا تھا۔

مارکیٹ نے پہلے بھی BNB کی سہ ماہی برن کی رقم کے ذریعے بنانس کے منافع کے پیمانے کا اندازہ لگایا ہے۔ سہ ماہی منافع کے 20% سے منسلک اصل قاعدے کے تحت، تحقیقی ادارے برن کی رقم کو 5 سے ضرب دے کر متعلقہ منافع کا اندازہ لگا سکتے تھے۔ 2019 کے ایک مطالعے میں، 21Shares نے اس کی بنیاد پر اندازہ لگایا کہ بنانس کا 2018 کا منافع تقریباً 447 ملین ڈالر تھا، جبکہ واضح طور پر بتایا کہ یہ صرف مالی کارکردگی کا ایک اندازہ ہے۔

برن کے قواعد میں تبدیلی کے ساتھ، یہ مشاہدے کا راستہ بتدریج غیر مؤثر ہو گیا۔ دسمبر 2021 میں، بنانس نے BNB آٹو برن متعارف کرانے کا اعلان کیا، جو BNB قیمت اور سہ ماہی میں پیدا ہونے والے بلاکس کی تعداد جیسے پیرامیٹرز کی بنیاد پر برن کی رقم خود بخود شمار کرتا ہے، اور واضح طور پر بتایا کہ یہ میکانزم بنانس کے مرکزی ایکسچینج کی BNB کے ذریعے پیدا ہونے والی آمدنی سے آزاد ہے۔ لہٰذا، حالیہ اعلانات میں کروڑوں یا اربوں ڈالر کی برن ویلیوز کو مزید مقررہ ضرب کے ساتھ بنانس کے منافع میں تبدیل نہیں کیا جا سکتا، اور نہ ہی یہ بتا سکتا ہے کہ کمپنی نے اصل میں کتنا نقد خرچ کیا۔

ہم مرتبہ مالی رپورٹس حوالے کا کام کر سکتی ہیں۔ کوائن بیس کا 2025 میں پورے سال کا خالص منافع تقریباً 1.260 بلین ڈالر تھا، اور 2024 میں تقریباً 2.579 بلین ڈالر۔ یہ ظاہر کرتا ہے کہ بڑے کرپٹو ٹریڈنگ پلیٹ فارم منافع بخش سالوں میں اربوں ڈالر کی سطح کا منافع جمع کر سکتے ہیں، اور برقرار رکھی گئی آپریٹنگ آمدنی ہنگامی فنڈز سے ہٹ کر ایک اہم مالی بفر تشکیل دے سکتی ہے۔تاہم، Coinbase کے منافع کو براہِ راست Binance کے منافع کی کم ترین حد کے طور پر لینا ابھی بھی ناکافی طور پر مستند ہے۔ ٹریڈنگ والیوم کے علاوہ، اصل فیس کی سطح، کاروباری آمدنی کی تشکیل، آپریٹنگ اخراجات، اور سرمایہ کاری کے نفع و نقصان سب حتمی منافع کو متاثر کرتے ہیں۔ Coinbase کا ڈیٹا اس صنعت کے منافع کے پیمانے کو سمجھنے میں مدد کر سکتا ہے، لیکن Binance نے خود کتنی فنڈنگ جمع کی ہے جو معاوضے کے لیے استعمال کی جا سکتی ہے، اس کے لیے ابھی بھی اس کی مالیاتی انکشافات کی تائید درکار ہے۔

اس کے علاوہ، Binance کے بانی Changpeng Zhao کی ذاتی دولت بھی معاونت کا ایک ممکنہ ذریعہ ہے جس پر بیرونی دنیا نظر رکھے ہوئے ہے۔ Forbes کا 29 اکتوبر 2026 تک ان کی خالص مالیت کا تخمینہ تقریباً 114.6 بلین ڈالر ہے، جن میں دولت کے ذرائع میں Binance کی ایکویٹی اور BNB ہولڈنگز شامل ہیں۔ Changpeng Zhao نے 2023 میں Binance کے CEO کے عہدے سے استعفیٰ دے دیا تھا لیکن وہ اب بھی شیئر ہولڈر ہیں۔ مذکورہ بالا خالص مالیت میں ایکویٹی اور ٹوکن کی قیمتوں کا تعین شامل ہے، اور فوری طور پر متحرک کی جا سکنے والی نقد رقم کا انکشاف نہیں کیا گیا؛ اگر اسے اس معاوضے کی معاونت کے لیے استعمال کرنا ہے، تو پھر بھی ایک حقیقی فنڈنگ انتظام کی ضرورت ہوگی اور اسے براہِ راست Binance کے موجودہ تحفظاتی فنڈز میں شمار نہیں کیا جا سکتا۔