727 FinancePenulis: Gu Yu, ChainCatcher
Dalam tempoh sehari yang lalu, satu nama yang jarang dilihat oleh kebanyakan orang telah muncul di papan pendahulu hasil protokol DefiLlama.
Di tempat pertama ialah Titan Builder, dengan hasil sebanyak $22.83 juta dalam tempoh 24 jam lalu; tempat kedua ialah Tether, dengan $16.99 juta; tempat ketiga ialah Circle, dengan $6.76 juta. Ia bukan syarikat stablecoin, bukan bursa, dan bukan protokol popular, tetapi sebuah syarikat yang beribu pejabat di London dengan hanya enam belas pekerja yang tidak pernah mempromosikan dirinya secara terbuka.
Apa yang dilakukannya ialah menyusun urutan transaksi Ethereum—menentukan transaksi mana yang masuk ke dalam setiap blok dan dalam urutan apa. Sepanjang empat puluh lapan jam lalu, kedudukan ini telah menjadi tempat paling menguntungkan di seluruh rantaian.
I. Bagaimana satu kes kecurian ditukar menjadi hasil protokol
Untuk memahami wang ini, kita mesti bermula dengan kecurian itu sendiri.
Sebahagian besar aset yang dicuri oleh penggodam ialah USDT dan USDC. Aset jenis ini mempunyai ciri yang membawa maut: pengeluar boleh membekukannya. Tether bertindak pada hari berikutnya, meningkatkan jumlah yang dibekukan kepada lebih $1.5 bilion. Jadi penggodam terpaksa menukar wang ini kepada sesuatu yang tiada siapa boleh bekukan—token Ethereum dan Tron.
Kelajuan adalah keselamatan, tetapi kelajuan ada harganya.
Dari pukul 4:34 pagi hingga 4:49 pagi waktu Beijing pada 30 Oktober, melalui dua saluran pesanan yang "mula-mula tandatangan di luar rantaian, kemudian minta institusi melaksanakan dagangan bagi pihak mereka," penggodam menggunakan 325 juta USDT untuk membeli 122,316 ETH pada harga pelaksanaan purata $2,657—manakala harga pasaran pada masa itu ialah $2,284. Dalam satu dagangan ini sahaja, penggodam terlebih bayar $45.7 juta. Lima belas minit kemudian, ia membeli terus daripada kolam mudah tunai dalam rantaian dan terlebih bayar lagi $25.8 juta.
Secara keseluruhan, ia terlebih bayar $71.5 juta untuk membeli ETH. Ia menjual token curian seperti UNI, PEPE, ENA, LINK, dan AAVE dengan kerugian $24.8 juta. Ia membeli TRX di Tron dan terlebih bayar lagi $22.4 juta. Jumlah keseluruhan ialah $119 juta, semuanya dinilai dalam masa satu jam.
Wang terlebih bayar ini tidak hilang begitu sahaja; ia ditangkap oleh pihak di seberang dagangan.
Dalam kolam mudah tunai ETH/USDT terbesar di Ethereum, harga ETH pada satu ketika adalah 38% lebih tinggi daripada pasaran. Itu adalah spread yang tidak masuk akal; pada malam biasa, peluang seperti itu sering hanya menghasilkan keuntungan beberapa sen. Jadi beribu-ribu dompet bergegas masuk, menjual ETH ke dalam kolam berharga tinggi dan membeli token curian pada harga rendah.
Semakin ramai yang bergegas masuk, semakin mereka perlu beratur; untuk memintas barisan, mereka perlu membayar.
Malam itu, menurut firma analitik blockchain Bitquery, bot membayar pembina blok 10,251 ETH dalam bentuk tip. Pada malam sebelumnya dalam tempoh yang sama, jumlah itu ialah 4.6 ETH. Dalam sekelip mata, lebih dua ribu kali ganda. Malam yang sama juga menyaksikan 10,235 transaksi gagal (3,500 malam sebelumnya), dan setiap satu tetap membayar fi.Bil akhir telah dipecahkan seperti berikut: pedagang dan bot mereka mengambil $59.9 juta; syarikat yang mengarahkan transaksi dan pengesah mengambil $29.5 juta; pendeposit kolam mudah tunai mengambil $20.2 juta; institusi yang membantu memadankan dagangan mengambil $6.7 juta.
Perlu diperhatikan bahawa front-runner tidak semestinya untung. Bot arbitraj Ethereum yang paling terkenal, jaredfromsubway, meraih $2.87 juta nilai diskaun daripada kelompok token yang dijual pada harga rendah, tetapi membayar $2.95 juta yuran keutamaan untuknya, mengakibatkan kerugian bersih $110,000. Satu lagi dompet meraih $3.24 juta dan membayar $3.51 juta, kerugian bersih $820,000.
Pemenangnya ialah pihak yang mengutip tol. Jumlah yuran rangkaian Ethereum pada hari itu melonjak daripada $44.25 juta kepada $56.4 juta, paras tertinggi baharu sejak April, manakala pada hari biasa yuran bagi satu transaksi adalah kurang daripada satu sen.
II. Siapakah Titan Builder
Syarikat induk Titan Builder dipanggil Gattaca, ditubuhkan di London pada 2018 dan pada asalnya dinamakan Day 0 Dynamics, menjalankan dagangan proprietari. Pada awal 2023, ia melancarkan Titan Builder dan beralih kepada infrastruktur.
Pengasas Kubi Mensah ialah alumni Y Combinator S15 dan sebelum ini bersama-sama mengasaskan serta berjaya keluar daripada sebuah syarikat keselamatan mudah alih. Rakan pengasas Philip Gasslander juga berasal dari YC dan pernah bekerja di Google, dan seorang lagi rakan pengasas, Fabrizio Cavallo Marincola, memegang PhD dalam dinamik bendalir pengiraan dari Imperial College. sehingga kini pasukan ini hanya mempunyai enam belas orang, kebanyakannya jurutera, dengan kitaran iterasi produk dua minggu.
Salah satu penempatan kendiri paling kritikalnya ialah: ia tidak menjalankan dagangan proprietari. Mensah telah berulang kali menegaskan bahawa ini ialah perniagaan perkhidmatan—apa yang diperolehnya bukan wang daripada pertaruhannya sendiri, tetapi yuran perkhidmatan untuk mengarahkan transaksi bagi pihak orang lain dan menjamin bagi pihak orang lain bahawa "transaksi ini akan dimasukkan ke dalam rantaian dalam susunan ini." Ini juga menjelaskan mengapa hasilnya melonjak kali ini tanpa berkaitan dengan pasaran: ia tidak membeli satu ETH pun dari awal hingga akhir.
Gattaca kini mempunyai lima lapisan pada rantaian Ethereum, meliputi keseluruhan proses sesuatu transaksi daripada penciptaan hingga kemasukan ke dalam rantaian:
Titan Builder: bertanggungjawab memasang blok; kini kira-kira separuh blok Ethereum dibina olehnya;
Titan Relay: bertanggungjawab menyampaikan blok kepada pengesah, menghubungkan lebih daripada 90% pengesah Ethereum;
Nova: perkhidmatan pelaksanaan transaksi sehenti dan perlindungan MEV untuk pengguna biasa dan dompet;
Kairos: merampas "saluran keutamaan" pada Arbitrum, memegangnya kira-kira 70% masa;
Based OP: pensiri sumber terbuka yang disediakan untuk Optimism.Di sini adalah perlu untuk menjelaskan perbezaan antara "builder" dan "relay." Builder ialah pihak yang menentukan susunan transaksi; validator ialah pihak yang dipilih secara rawak untuk akhirnya menambahkan blok ke rantaian. Kedua-duanya tidak saling mempercayai, dan seorang penjamin diperlukan di antaranya—relay. Apabila Bitquery menjejaki aliran dana malam itu, ia mendapati bahawa sebahagian besar wang yang dibayar kepada validator melalui relay pembayaran Titan.
Ia serentak memegang "kuasa penyusunan" dan "saluran akses kepada sembilan puluh peratus validator." Gabungan kedua-dua identiti ini menjelaskan mengapa ia merupakan penerima manfaat terbesar daripada insiden ini. Rekod DefiLlama menunjukkan bahawa dalam bulan biasa, hasil Titan berkisar antara $3 juta hingga $10 juta.
III. Separuh daripada Ethereum, dan perubahan di sekelilingnya
Tiga builder mengawal sebahagian besar blok Ethereum—ini adalah tajuk satu episod podcast Epicenter pada April tahun ini, yang menggambarkan dengan tepat Titan, rakan sebayanya, dan struktur oligopoli pasaran ini.
Dari segi bahagian, institusi berbeza mempunyai angka yang sedikit berbeza: laman web rasmi Gattaca menyatakan "kira-kira 50%," laman pihak ketiga rated.network menunjukkan 52.04%, kira-kira 2.8 kali ganda berbanding tempat kedua; satu lagi laman pemantauan bebas menangkap data 24 jam sebanyak 48.3% pada 26 Oktober. Walau apa pun angka yang diambil, "hampir atau lebih daripada separuh" ialah konsensus, dan ia telah mengekalkan kedudukan ini selama tiga tahun sejak Ogos 2023.
Pesainya mempunyai bentuk yang berbeza. Bekas pemimpin bahagian Beaverbuild hanya tinggal 0.13% dalam pemantauan bebas terkini; rsync-builder disokong oleh Coinbase Ventures dan memberi tumpuan kepada kependaman rendah di Pantai Timur AS; BuilderNet, yang dimulakan oleh Flashbots dan dijalankan bersama oleh beberapa pengendali, ialah yang paling terdesentralisasi, dengan bahagian kira-kira 9.79%.
Yang paling patut diberi perhatian ialah Flashbots. Ia pernah menghasilkan 60% hingga 70% blok Ethereum, dan kini hanya tinggal 8% hingga 12%. Tetapi ini bukanlah kekalahan; ia adalah pengunduran secara sukarela—ia mengalihkan tumpuannya kepada lapisan awam seperti relay, mekanisme lelongan untuk hak transaksi pengguna, dan infrastruktur merentas rantaian, secara berkesan meninggalkan pasaran paling gemuk ini.Maka terbentuklah satu kontras yang menarik: dengan dua perniagaan yang sama iaitu membuat pesanan dan menyampaikan, Flashbots memilih untuk membina infrastruktur awam dan melepaskan bahagian, manakala Titan memilih untuk memegang bahagian terbesar dan menggenggam erat akses kepada sembilan puluh peratus validator. Kedua-dua laluan masih hidup sehingga hari ini, tetapi yang kedua jelas lebih menguntungkan.Paruhnya bukan misteri. Mensah pernah menggambarkan satu kitaran: semakin baik perkhidmatan, semakin banyak transaksi beratur; semakin banyak transaksi, semakin bernilai blok yang dibungkus; dan semakin bernilai blok, semakin banyak validator dan institusi sanggup bekerjasama dengannya. Namun hari ini lebih separuh daripada semua transaksi di Ethereum tidak pernah melalui kawasan menunggu awam langsung—ia dihalakan masuk secara terus melalui saluran peribadi. Sesiapa yang memegang lebih banyak titik masuk memegang lebih banyak bahan. Selebihnya ialah keupayaan kejuruteraan tahap milisaat, ditambah sesuatu yang lebih biasa: kepercayaan. Bot mesti menyerahkan strategi mereka kepada pembina, dan selepas beberapa siri kerugian mereka beralih kepada orang lain.
Perlu diperhatikan: Gattaca, yang memegang separuh pasaran, sendiri telah melancarkan sebuah organisasi industri bernama Blockspace Forum, khusus untuk membincangkan "apa yang perlu dilakukan tentang penumpuan berlebihan peruntukan blok."
Kesimpulan
Sebenarnya, ini kali kedua dalam tahun ini Titan Builder menduduki tempat teratas dalam kedudukan hasil sehari.
Kali terakhir ialah pada bulan Mac: seseorang memasukkan parameter slippage secara salah, dan $50.43 juta dipecahkan merentasi seluruh rantaian dalam satu blok tunggal—dua belas saat—dengan Titan mengambil kira-kira $34 juta. Kali ini sebuah bursa dikosongkan, dan penggodam, yang tergesa-gesa menukar token, menyerahkan $22.83 juta kepadanya.
Antara kedua-dua kejadian itu, tidak sekali pun ia melakukan sesuatu yang betul dengan sendirinya. Ia hanya kebetulan berdiri di kedudukan yang sama dalam dua episod kekacauan.
Sebuah syarikat enam belas orang, dalam tiga tahun, telah menawan hak pembungkusan untuk separuh blok Ethereum dan berhubung dengan lebih sembilan puluh peratus validator. Pengasasnya berkata ini semata-mata perniagaan perkhidmatan. Itu benar—kecuali harga perkhidmatan ini tidak bergantung pada seberapa baik ia berprestasi, tetapi pada seberapa panik rantaian itu.
Dan daripada empat puncak hasil gaya keruntuhannya, dua datang daripada bencana orang lain.