अॅग्रीगेटर हुक्स v4 मध्ये बाह्य तरलता आणतात—युनिस्वॅप काय योजना आखत आहे?

Uniswap v4 ने अ‍ॅग्रिगेटर Hooks सुरू केले, ज्यामध्ये Curve, Fluid, PancakeSwap आणि इतरांकडून बाह्य लिक्विडिटी मानक v4 पूलमध्ये गुंडाळली जाते आणि शुल्क UNI बर्निंगकडे वळवले जाते. हे "ऑन-चेन लिक्विडिटी एंट्री पॉइंट" बनण्याच्या दिशेने एक पाऊल आहे, परंतु UNI मूल्य कॅप्चरमधील अल्पकालीन वाढ अजूनही उच्च-ट्रॅफिक पूलवर शुल्क आकारले जाते की नाही यावर अवलंबून आहे.

मूळ | Odaily Planet Daily

लेखक | Golem

22 ऑक्टोबर रोजी, Uniswap v4 ने Aggregator Hooks वैशिष्ट्य सुरू केल्याची घोषणा केली. Aggregator Hooks बाह्य तरलता स्रोतांना मानक v4 पूल्समध्ये गुंडाळू शकते, आणि Curve, Fluid आणि PancakeSwap यांसह आधीच 7 बाह्य स्रोतांना समर्थन देते, ज्यामध्ये Ethereum मेननेट, Base आणि Robinhood Chain यांचा समावेश आहे. संघाने सांगितले की यामुळे Uniswap या साखळ्यांवरील 90% पेक्षा जास्त DEX क्रियाकलापांना समाविष्ट करू शकले आहे.

Uniswap च्या संस्थापकांनी देखील [नमूद केले](https://x.com/haydenzadams/status/2113293384601268636?a=3wSPrAG4-GBX109RHXk&s=20" \t "https://www.odaily.news/zh-CN/post/_blank") की Aggregator लॉजिक Uniswap v4 हुक्समध्ये समाकलित करून, या एकत्रीकरणासह, Uniswap API आणि APP निःसंशयपणे बाजारातील सर्वोत्तम Aggregator आहेत.

परंतु लॉन्च झाल्यानंतर आठवडाभरानंतरही, वापरकर्त्यांना Aggregator Hooks अनुभवाची तीव्र जाणीव झाली नसेल. याचे कारण असे की जेव्हा वापरकर्ते Uniswap द्वारे व्यापार करतात, तेव्हा राउटर स्वयंचलितपणे नेटिव्ह पूल्स आणि या गुंडाळलेल्या पूल्समधील किंमतींची तुलना करतो आणि इष्टतम मार्ग निवडतो, वापरकर्त्यांना काहीही व्यक्तिचलितपणे सक्षम करण्याची किंवा कोणतेही अधिकृतता देण्याची आवश्यकता नसते. गुंतवणूकदारांसाठी, या वैशिष्ट्याबद्दल खरोखर महत्त्वाचे हे आहे की Uniswap अजूनही या गुंडाळलेल्या पूल्सद्वारे मार्गस्थ केलेल्या व्यापारांवर शुल्क आकारते आणि ते शुल्क UNI बर्निंगसाठी वापरते.

Aggregator Hooks द्वारे, Uniswap v4 त्याच्या मालकीच्या नसलेल्या तरलतेद्वारे व्युत्पन्न होणारी शुल्के कॅप्चर करते, ज्यामुळे UNI बर्न फ्लायव्हील मजबूत होते. याचा अर्थ असाही होतो की Uniswap "ऑनचेन तरलता प्रवेश बिंदू" बनण्याच्या दिशेने वाटचाल करत आहे, तरलता पुरवण्यापासून तरलता वितरित करण्याकडे वळत आहे.

Uniswap आधीच ऑनचेन सर्वात मोठा DEX आहे, ज्याचे एकत्रित व्यापार प्रमाण $10 ट्रिलियनपेक्षा जास्त काळ ओलांडले आहे. परंतु प्रत्यक्ष वापराच्या दृष्टीने, वॉलेट्स आणि विविध ऑनचेन तरलता एकत्रीकरणकर्त्यांच्या विकासासह, बहुतेक वापरकर्ते यापुढे Uniswap APP शी थेट संवाद साधत नाहीत. जरी Uniswap असंख्य वॉलेट्स आणि एकत्रीकरणकर्त्यांमध्ये खोलवर समाकलित केले गेले आहे आणि Uniswap चे स्थान मूलत: कमी झाले नाही, तरी Uniswap फ्रंटएंडचे महत्त्व खरोखरच वाढत्या प्रमाणात कमी होत गेले आहे.

Uniswap v4 Aggregator Hooks ही परिस्थिती बदलत आहेत. Aggregator Hooks वापरकर्त्यांना त्यांचा अनुभव न बदलता अधिक खोल तरलता आणि चांगली अंमलबजावणी देतात, ज्यामुळे Uniswap च्या फ्रंटएंडला बाजारात पुन्हा स्पर्धात्मकता मिळू शकते.

तरलता पुरवणारी पायाभूत सुविधा म्हणून कार्य करत असताना, Uniswap मार्गस्थ व्यापारांसाठी तरलता प्रवेश बिंदू देखील बनू इच्छिते. Uniswap Jupiter च्या मॉडेलकडे वाटचाल करत आहे.

Jupiter हा Solana इकोसिस्टममधील सर्वात लोकप्रिय एकत्रीकरणकर्ता आहे. DefiLlama डेटानुसार, Jupiter च्या एकत्रीकरणकर्त्याने $1.3 ट्रिलियनपेक्षा जास्त एकत्रित व्यापार प्रमाण मार्गस्थ केले आहे. गेल्या 30 दिवसांमध्ये Solana चे एकूण DEX एकत्रीकरणकर्ता व्यापार प्रमाण अंदाजे $27.115 अब्ज होते, ज्यापैकी Jupiter ने सुमारे $13.354 अब्ज, म्हणजे जवळपास 49.3% वाटा घेतला, प्रथम स्थानावर राहिले. ऐतिहासिकदृष्ट्या, Jupiter ने एकेकाळी Solana एकत्रीकरणकर्ता व्यापार प्रमाणाच्या 90% पेक्षा जास्त भागावर मक्तेदारी देखील केली होती.अर्थात, ज्युपिटर केवळ अॅग्रिगेटर म्हणून कार्य करत नाही. गेल्या 30 दिवसांत त्याचे स्वतःचे DEX ट्रेडिंग व्हॉल्यूम अंदाजे $2.24 अब्ज होते, आणि परपेच्युअल कॉन्ट्रॅक्ट ट्रेडिंग व्हॉल्यूम अंदाजे $4.01 अब्ज होते. ज्युपिटर संपूर्ण सोलाना इकोसिस्टममध्ये लिक्विडिटी राउट आणि अॅग्रिगेट करते, तसेच ट्रेडिंग, डेरिव्हेटिव्ह्ज आणि इतर व्यवसायांमध्ये स्वतःची उत्पादने चालवते. बाह्य प्रोटोकॉलद्वारे पुरवली जाणारी लिक्विडिटी जितकी समृद्ध असेल, तितक्या अधिक संधी अॅग्रिगेटरला वापरकर्त्यांना चांगली ट्रेड अंमलबजावणी देण्यासाठी मिळतात; आणि वापरकर्ते जितके जास्त ज्युपिटरद्वारे बाजारात प्रवेश करण्याच्या सवयीचे होतील, तितक्या अधिक संधी ज्युपिटरच्या स्वतःच्या उत्पादनांना ट्रेडिंग फ्लो कॅप्चर करण्यासाठी मिळतात.

युनिस्वॅप हे तर्कशास्त्र EVM इकोसिस्टममध्ये पुनरावृत्त करू इच्छिते, फरक एवढाच की त्याने प्रथम लिक्विडिटी पुरवठ्यामध्ये फायदा मिळवला.

अॅग्रिगेटर हुक्ससह, युनिस्वॅप v4 बाह्य प्रोटोकॉलची लिक्विडिटी थेट त्याच्या स्वतःच्या ट्रेडिंग मार्गांमध्ये आणते, जेणेकरून वापरकर्त्यांना युनिस्वॅप APP सोडण्याची आवश्यकता नाही. जर अॅग्रिगेटर हुक्स सतत कोट्स आणि अंमलबजावणी अनुभव सुधारू शकत असतील, तर भविष्यात युनिस्वॅपला लिक्विडिटी पुरवठा आणि ट्रेडिंग फ्लो वितरण दोन्ही नियंत्रित करण्याची संधी मिळेल.

युनिस्वॅप v4 चे अॅग्रिगेटर हुक्स लिक्विडिटी पुरवणाऱ्या इतर DEXs साठी अयोग्य असतीलच असे नाही. हे अधिक विन-विन सारखे आहे, कारण ते युनिस्वॅपचा अत्यंत प्रभावी वितरण मार्ग म्हणून वापरू शकतात आणि तरीही वापरकर्त्यांच्या ट्रेड्समधून नफा कमावू शकतात; युनिस्वॅप, याउलट, लिक्विडिटी-पुरवठा पायाभूत सुविधांपासून "राउटिंग लेयर" मध्ये आपले रूपांतर पूर्ण करू शकते.

तथापि, UNI ची मूल्य कॅप्चर क्षमता वाढवण्यावर युनिस्वॅप v4 अॅग्रिगेटर हुक्सचा अल्पकालीन प्रभाव मर्यादित असू शकतो.

युनिस्वॅप v4 अॅग्रिगेटर हुक्स केवळ एक आठवड्यापासून कार्यरत आहेत, आणि अधिकृत किंवा तृतीय-पक्ष डेटा प्लॅटफॉर्मपैकी कोणीही अॅग्रिगेटर हुक्सद्वारे राउट केलेल्या ट्रेड्सचे स्वतंत्रपणे निरीक्षण करत नाही. म्हणून, युनिस्वॅप v4 अॅग्रिगेटर हुक्सने किती ट्रेडिंग व्हॉल्यूम राउट केला आणि किती शुल्क निर्माण केले याची गणना करणे कठीण आहे. तथापि, क्रिप्टो ब्लॉगर [@0xtunad](https://x.com/0xtunad/status/2113415036777693220?a=AxCJc2eB51hWCFAoxwo&s=20" \t "https://www.odaily.news/zh-CN/post/_blank") यांनी युनिस्वॅप v4 अॅग्रिगेटर हुक्सच्या लॉन्चच्या सुमारास संकलित केलेला डेटा काही संदर्भ मूल्य देतो.

त्यांना आढळले की युनिस्वॅप v4 अॅग्रिगेटर हुक्सने या वर्षी एप्रिलमध्येच आपला पहिला ट्रेड पूर्ण केला होता. 22 ऑक्टोबर रोजी प्रकाशनापर्यंत, त्यांनी तीन चेनवर 88,101 ट्रेड्स पूर्ण केले होते, एकूण ट्रेडिंग व्हॉल्यूम $2.85 अब्जपर्यंत पोहोचला होता. तथापि, त्यापैकी 85% स्कायच्या LitePSM मधून आले होते, म्हणजे USDC आणि USDS दरम्यानचे स्वॅप्स, ज्यासाठी युनिस्वॅपने 0 शुल्क आकारले होते.

परिणामी, युनिस्वॅप v4 अॅग्रिगेटर हुक्सने गेल्या 6 महिन्यांत अब्जावधी डॉलर्सचे ट्रेडिंग व्हॉल्यूम राउट केले असले तरी, गोळा केलेले शुल्क केवळ $2,059 होते (ट्रेडिंग व्हॉल्यूमच्या 0.01% ते 0.10% शुल्क दर), आणि हा सर्व निधी युनिस्वॅपच्या TokenJar कॉन्ट्रॅक्टमध्ये गेला.Uniswap ने Sky च्या लिक्विडिटी पूल्सवर शुल्क का आकारले नाही याचे कारण बहुधा संयुक्त चाचणी असू शकते, कारण अधिकृतपणे जाहीर केलेली लाँच तारीख 22 ऑक्टोबर होती. परंतु यामुळे एक महत्त्वाचा प्रश्न देखील उपस्थित होतो: Uniswap v4 Aggregator Hooks UNI ची मूल्य-संकलन क्षमता वाढवू शकतात का, हे मुख्यत्वे बाह्य उच्च-व्हॉल्यूम पूल्ससाठी फी स्विच सुरू केला जाईल की नाही यावर अवलंबून आहे.

Aggregator Hooks द्वारे आकारली जाणारी प्रोटोकॉल फी अंततः वापरकर्त्यांद्वारे उचलली जाते आणि इतर एकत्रित प्लॅटफॉर्मशी त्याचा काहीही संबंध नाही. काही कमी-खोली, कमी-व्हॉल्यूम पूल्ससाठी, वापरकर्ते सोयीसाठी अतिरिक्त रक्कम भरण्यास तयार असतील, परंतु उच्च-व्हॉल्यूम पूल्ससाठी, फी-संवेदनशील वापरकर्ते ते सहजपणे स्वीकारणार नाहीत, आणि हेच वापरकर्ते सर्वाधिक वारंवार व्यवहार करणारे असतात.

म्हणून, जर Uniswap या वापरकर्त्यांना आकर्षित करू इच्छित असेल, तर ते Aggregator Hooks च्या सुरुवातीच्या टप्प्यात उच्च-व्हॉल्यूम पूल्ससाठी फी स्विच सुरू न करण्याचा पर्याय देखील निवडू शकते, त्यामुळे UNI च्या मूल्य-संकलन क्षमतेवर होणारा प्रत्यक्ष अल्पकालीन परिणाम मर्यादित आहे.