727 FinancePEARL पब्लिक चेनच्या PoUW कथानकामुळे लोकप्रियता मिळाल्यानंतर, त्याच्या कॉइनची किंमत वाढली आणि नंतर परत घसरली, दहा दिवसांत 35% पेक्षा जास्त घट झाली. कॉइनची किंमत आणि नेटवर्क कठीणता समायोजन यामधील कालावधीच्या अंतरामुळे, खाणकाम करणाऱ्यांचे प्रति-कार्ड उत्पन्न कमी झाले, आणि त्यानंतर एकूण नेटवर्क हॅशरेट घटला, ज्यामुळे उशिरा सहभागी होणाऱ्या खाणकाम करणाऱ्यांना नुकसान सहन करावे लागू शकते. खाणकाम करणाऱ्यांच्या समुदायात मतभेद झाले आहेत: हार्डवेअर खर्च आधीच झालेला असलेल्या घरगुती खाणकाम करणाऱ्यांना केवळ वीज खर्च सहन करावा लागतो आणि ते अजूनही नफा कमावू शकतात; मोठ्या प्रमाणातील खाण फार्म्स खाणकाम आणि AI भाडेपट्टी यामधील संधी खर्चाचे मूल्यांकन करतात, त्यापैकी काही AI व्यवसायाकडे वळत आहेत; क्लाउड कॉम्प्युटिंग अल्पकालीन भाडेपट्टी खाणकाम करणारे उच्च भाडे खर्चामुळे सर्वप्रथम बाहेर पडतात, तर दीर्घकालीन भाडेपट्टी खाणकाम करणारे टिकून राहण्याचा निर्णय घेतात. पब्लिक चेनमध्ये अनेक छुपे धोके देखील आहेत: 90% पेक्षा जास्त हॅशरेट प्रत्यक्ष AI गणना करत नाही तर निष्क्रिय आहे; दैनंदिन टोकन उत्पादन दुय्यम बाजारात विक्रीचा दबाव निर्माण करते, आणि लवकर अनलॉक झालेल्या चिप्समध्ये देखील धोके दडलेले आहेत; एकल खाण पूल
लेखक: Jae, PANews
काही काळापूर्वी, सार्वजनिक ब्लॉकचेन Pearl ही PoUW (Proof of Useful Work) आणि उच्च मायनिंग परताव्याच्या कथेवर वेगाने प्रकाशझोतात आली होती, परंतु आता तिला बाजारात उलटफेराला सामोरे जावे लागले आहे.
दहा दिवसांपूर्वी, PEARL टोकनने $2.43 च्या सर्वकालीन उच्चांकाला स्पर्श केल्यानंतर, GPU हॅशपॉवरचा मोठा ओघ आत धावला. तथापि, बाजाराने पटकन उलटफेर केला, आणि केवळ दहा दिवसांत टोकनची किंमत 35% हून अधिक मागे फिरली, सुमारे $1.5 वर घसरली. त्यानंतर लगेचच, नेटवर्क हॅशपॉवर देखील 87.79 EH/s च्या सर्वकालीन शिखरावरून 66.34 EH/s पर्यंत खाली आली.
नेटवर्क हॅशपॉवर सतत वाढत राहिल्याने आणि मायनिंग कठीणता सतत वाढत राहिल्याने, प्रति-कार्ड परतावा झपाट्याने आकुंचन पावला, आणि अधिकाधिक मायनर्सनी मायनिंग आता फायदेशीर नसल्याची तक्रार सुरू केली. विशेषतः GPU भाड्याने घेणाऱ्या मायनर्ससाठी, हॅशपॉवर भाड्याचा उच्च खर्च नफा खातो, आणि काही उशिरा प्रवेश केलेले तर तोट्यातही पडले आहेत.
हॅशपॉवरच्या या फेरीतील नाट्यमय चढउतार हे एक आरसा आहे, जो वेगवेगळ्या मायनर गटांच्या अगदी भिन्न अस्तित्व-वास्तविकता प्रतिबिंबित करतो: काहींच्या शटडाउन किमती टोकनच्या किमतीपेक्षा खूपच कमी आहेत आणि ते कोणत्याही तोट्याशिवाय स्थिरपणे कमाई करत आहेत; तर काही आधीच ब्रेक-ईव्हनच्या कड्यावर उभे आहेत, कोणत्याही क्षणी बाहेर पडून निघून जाण्यास तयार.
हॅशपॉवर टोकनच्या किमतीचा पाठलाग करते, कठीणता मागे राहते: उशिरा प्रवेश करणारे "बॅगहोल्डर्स" बनतात
सर्व PoW-प्रकारच्या नेटवर्कमध्ये, किंमत ही नेहमीच हॅशपॉवरला दिशा देणारी दंडुका असते, परंतु दंडुकाचा संकेत हॅशपॉवरच्या बाजूला पोहोचण्यापूर्वी एक कालावधीचा अंतर असतो.
21 ऑक्टोबरला, प्रति RTX 4090 कार्डचा दैनिक एकूण महसूल $11.4 पर्यंत पोहोचला, जो त्याच कालावधीतील इतर GPU मायनिंग कॉइन्सपेक्षा खूपच जास्त होता. भरपूर परताव्यामुळे मोठ्या प्रमाणात निष्क्रिय हॅशपॉवर नेटवर्क्समध्ये स्थलांतरित झाली. नेटवर्क हॅशपॉवर सुमारे 70 EH/s वरून सतत चढत गेली, आणि 27 ऑक्टोबरला 100.92 EH/s च्या शिखरावर पोहोचली. आतापर्यंत, नेटवर्क हॅशपॉवर पुन्हा 85.52 EH/s वर घसरली आहे.
हॅशपॉवर स्थलांतराचा परिणाम असा झाला की ब्लॉक उत्पादनाची लय विस्कळीत झाली. Pearl चा लक्ष्य ब्लॉक वेळ मूळतः 194 सेकंद होता; हॅशपॉवरच्या सर्वात तीव्र टप्प्यात, प्रत्यक्ष ब्लॉक वेळ 160 सेकंदांपर्यंत संकुचित झाला, दररोज जवळपास 40 अतिरिक्त ब्लॉक्स निष्क्रियपणे तयार होत होते आणि दररोज दहा लाखांहून अधिक नवीन PEARL हवेतून निर्माण होऊन दुय्यम बाजारात विकले जात होते.
सर्वात मूलभूत विरोधाभास हा आहे की नेटवर्क कठीणता समायोजन नेहमीच हॅशपॉवरच्या ओघाच्या वेगापेक्षा एक पाऊल मागे असते. 28 ऑक्टोबरलाच नेटवर्क कठीणता 49M च्या वरच्या उच्चांकावर चढली, टोकन किंमत शिखराच्या दिवसापासून एकत्रितपणे जवळपास 20% वाढली, आणि ती उच्च पातळीवरच राहिली. तोपर्यंत, PEARL ची किंमत आधीच $1.75 वर घसरली होती.
टोकन किंमत खाली जाणे आणि कठीणता वर जाणे या कात्री-अंतराने थेट मायनरचा परतावा चिरडला, प्रति कार्ड सरासरी दैनिक एकूण महसूल शिखरापासून 30% हून अधिक खाली आला. उच्च-खर्चाची हॅशपॉवर पहिली पळून गेली, आणि नेटवर्क हॅशपॉवर दोन दिवसांत जवळपास एक चतुर्थांश आकुंचन पावली, तेव्हाच ब्लॉक वेळ प्रोटोकॉलने रचलेल्या आधारभूत श्रेणीत परत आला.या विसंगत शर्यतीत, सर्वात आधी धावलेल्या खाणकाम करणाऱ्यांनी सर्वाधिक लाभांश मिळवले, तर उशिरा सहभागी झालेले उशिरा समजून घेणारे बाजाराच्या उलटफेराचे "बॅगहोल्डर्स" बनले.
एकच कार्ड, वेगवेगळी खाती: किरकोळ खाणकाम करणारे रोख मोजतात, मायनिंग फार्म्स AI कडे वळतात, अल्पमुदतीचे भाडेकरू पळून जातात
एकच कार्ड, वेगवेगळ्या हातांमध्ये, वेगळा व्यवसाय आहे. पर्लच्या खाणकाम करणाऱ्यांचा तळ आधीच तीन स्पष्टपणे वेगळ्या गटांमध्ये विभागला गेला आहे.
मुख्य नेटवर्क ग्राफिक्स कार्ड RTX 4090 चे उदाहरण घेतल्यास, 30 ऑक्टोबरच्या नेटवर्क कठीणता आणि हॅशपॉवर वातावरणात, एका कार्डवर दररोज सुमारे 4.2 PEARL उत्पादन होऊ शकते. त्यापैकी, वेगवेगळ्या खाणकाम करणाऱ्यांच्या भांडवली खर्च आणि बंद करण्याच्या किमती खूप वेगळ्या आहेत, ज्यामुळे या घसरणीच्या वेळी त्यांचे निर्णय घेण्याचे तर्क पूर्णपणे वेगळे ठरतात.
घरगुती खाणकाम करणारे: बुडालेला खर्च सुरक्षिततेची ढाल देतो
बहुतेक घरगुती खाणकाम करणाऱ्यांसाठी, ग्राफिक्स कार्ड मूळतः गेमिंग किंवा कामासाठी वापरले जात होते, आणि हार्डवेअर खरेदीचा खर्च आधीच बुडालेला आहे; खाणकामासाठी फक्त अतिरिक्त वीज खर्च सहन करावा लागतो.
सरासरी निवासी वीज दर $0.16/kWh असल्यास, प्रति कार्ड दैनिक वीज खर्च फक्त $3.84 आहे, जो सरासरी बंद करण्याच्या किमती $0.87 इतक्या कमीशी संबंधित आहे. दुसऱ्या शब्दांत, जोपर्यंत सरासरी PEARL किंमत $0.87 पेक्षा जास्त राहते, तोपर्यंत ते निव्वळ नफा कमावत आहेत.
टोकनची किंमत आधीच 35% पेक्षा जास्त घसरली असली तरी, त्यांचा प्रति कार्ड दैनिक निव्वळ नफा अजूनही सुमारे $2.67 वर स्थिर आहे, नफ्याचे प्रमाण सुमारे 70% आहे.
घरगुती खाणकाम करणाऱ्यांसाठी, ही घसरण हिवाळा नाही, जास्तीत जास्त "थोडा जास्त वारा" आहे. जोपर्यंत रोख प्रवाह सकारात्मक राहतो, तोपर्यंत ते त्यांची मशीन्स चालू ठेवतील, जोपर्यंत टोकनची किंमत सतत अर्धी होत नाही किंवा जास्त परतावा देणारे पर्यायी नाणे दिसत नाही.
मोठ्या प्रमाणातील मायनिंग फार्म्स: फक्त वीज नाही, संधी खर्चही मोजतात
औद्योगिक दर्जाच्या वीजेसह मायनिंग फार्म्स हे खाण उद्योगाचे खर्चाचे खोरे आहेत. PPA करार वीज दर $0.05/kWh इतके कमी आहेत, आणि साइट व ऑपरेशन्स अँड मेंटेनन्स यासारखे सर्व वाटप केलेले खर्च जोडल्यानंतर, प्रति कार्ड सर्वसमावेशक दैनिक खर्च फक्त $0.48 आहे, जो सरासरी बंद करण्याच्या किमती सुमारे $0.11 शी संबंधित आहे. फक्त खाणकामाचा विचार केल्यास, त्यांची सुरक्षितता घरगुती खाणकाम करणाऱ्यांपेक्षा अधिक भक्कम आहे.
पण मायनिंग फार्म्सकडे हिशोब मांडण्याची आणखी एक पद्धत आहे.
हॅशपॉवर ही सार्वत्रिक मालमत्ता आहे. cuPOW अल्गोरिदम AI अनुमान कार्यांशी सुसंगत आहे, त्यामुळे हार्डवेअर खाणकाम आणि AI संगणक शक्ती भाड्याने देणे यामध्ये कधीही बदलू शकते. सध्या, RTX 4090 सह AI अनुमान भाडे सेवा पुरवल्यास निव्वळ रोख प्रवाह सुमारे $0.35/तास आहे, जो दररोज सुमारे $8.4 इतका आहे.
30 ऑक्टोबर रोजी, PEARL खाणकामातून मिळणारे प्रति कार्ड दैनिक उत्पन्न $6.51 वर घसरले, जे आधीच AI अनुमान भाड्याच्या परताव्यापेक्षा कमी आहे.टोकनच्या किमतीत घट होण्याचा धोका पत्करून खाणकाम सुरू ठेवण्यापेक्षा, हॅशपॉवरचे भाडे स्थिरपणे गोळा करणे अधिक चांगले आहे. परिणामी, कमी जोखीम घेण्याची प्रवृत्ती असलेल्या काही मायनिंग फार्म्सनी स्वतःहून माघार घेण्यास सुरुवात केली, त्यांचे हार्डवेअर AI भाडे व्यवसायाकडे किंवा अधिक स्पर्धात्मक परतावा देणाऱ्या इतर PoW नेटवर्क्सकडे वळवले, आणि हॅशपॉवर शिखरावर पोहोचून पुन्हा खाली येण्याच्या कारणांपैकी एक बनले.
मायनिंग फार्म्ससाठी, संधी खर्च आणि प्रति युनिट वेळेत GPU परतावा हे देखील दोन महत्त्वाचे आर्थिक मापदंड आहेत.
क्लाउड हॅशपॉवर भाडेपट्टेदार: हॅशपॉवरच्या या फेरीतील हिंसक चढउतारांमागील मुख्य शक्ती
हॅशपॉवर क्लिअरिंगच्या या फेरीत, अल्पकालीन हॅशपॉवर भाडेपट्टेदार हे सर्वात ठाम पलायन करणारे आहेत.
ते कोणतेही भौतिक हार्डवेअर धारण करत नाहीत; ते फक्त Vast.ai सारख्या प्लॅटफॉर्मवर तासानुसार हॅशपॉवर भाड्याने घेतात, त्याच दिवशी "खाणकाम करा, माघार घ्या आणि विक्री करा" आणि दिवसाअंतर्गत स्प्रेड कमावतात. सरासरी $0.35/तास भाडे दराने, सरासरी दैनिक खर्च $8.4 इतका उच्च आहे, जो सरासरी सुमारे $2 च्या शटडाउन किमतीशी संबंधित आहे.
जेव्हा टोकनची किंमत $1.75 पर्यंत कोसळली, तेव्हा भाडेपट्टेदार आधीच सामूहिकपणे तोट्यात आले होते. क्लाउड हॅशपॉवरला कोणतेही sunk costs नाहीत, आणि शटडाउनचा निर्णय क्षणार्धात घेतला जातो.
हॅशपॉवरच्या तीव्र घसरणीच्या त्या तीन दिवसांत, बहुसंख्य अल्पकालीन भाडेपट्टी "सट्टेबाज" मोठ्या प्रमाणात बाहेर पडले.
तथापि, काही क्लाउड हॅशपॉवर मायनर्सनी साप्ताहिक किंवा मासिक नॉन-रिफंडेबल दीर्घकालीन करार केले आहेत. भाडे आधीच भरले गेले आहे, आणि जोपर्यंत ते खाणकाम सुरू ठेवतात, तोपर्यंत ते तोट्याचा काही भाग वसूल करू शकतात. जर PEARL ची किंमत पुन्हा वाढली, तर त्यांना तोटा भरून काढण्याची संधी अजूनही असू शकते. म्हणून, काही दीर्घकालीन भाडेपट्टी मायनर्स अजूनही टिकून आहेत.
नव्वद टक्के हॅशपॉवर निष्क्रिय फिरत आहे, तरलता आणि केंद्रीकरणाचे धोके डोकावत आहेत
हॅशपॉवर माघारीच्या अंतर्गत अडचणीव्यतिरिक्त, Pearl ला त्याच्या कथानकावर प्रश्नचिन्ह उपस्थित होण्याच्या बाह्य अडचणीचाही सामना करावा लागत आहे. Pearl "खाणकाम = उपयुक्त AI गणना करणे" अशी कथा रंगवते, परंतु वास्तव आणि आदर्श यांच्यात अजूनही प्रचंड अंतर आहे.
90% PoUW हॅशपॉवर निष्क्रिय फिरत आहे
PEARL चा मुख्य आकर्षण म्हणजे "निरुपयोगी हॅशिंगच्या जागी AI गणना करणे, ज्यामुळे खाणकामातून व्यावसायिक मूल्य निर्माण होईल." परंतु प्रत्यक्षात, ही दृष्टी सध्या केवळ कागदावरच आहे.
संशोधक अभिनब बसू यांच्या प्रायोगिक अभ्यासाने, 8,012 सक्रिय मायनिंग मशीनचे नमुना घेऊन विश्लेषण केल्यानंतर, निदर्शनास आणले की नेटवर्कच्या 90% पेक्षा जास्त हॅशपॉवर कोणतेही डीप लर्निंग मॉडेल किंवा वास्तविक इन्फरन्स कार्य चालवत नाही, तर केवळ सतत अर्थहीन यादृच्छिक मॅट्रिक्सची गणना करत आहे.
याचे कारण असे की वास्तविक AI इन्फरन्सशी जोडण्यासाठी संदर्भ शेड्युलिंग, मॉडेल वेट लोडिंग आणि नेटवर्क I/O ओव्हरहेड हाताळणे आवश्यक असते, ज्यामुळे मायनिंग मशीनची प्रभावी हॅशपॉवर 10%-30% ने घटेल. ब्लॉक बक्षिसे केवळ हॅश कठीणतेवर अवलंबून असतात या नियमांतर्गत, तर्कसंगत मायनर्ससाठी इष्टतम निवड म्हणजे वास्तविक मागणी सोडून देणे आणि पूर्णपणे निष्क्रियपणे यादृच्छिक मॅट्रिक्स फिरवणे. तथाकथित "उपयुक्त कार्य" हे मोठ्या प्रमाणात "कचरा मायनिंग" ऑपरेशन्स आहे.दुय्यम बाजारात संभाव्य विक्रीचा दबाव
टोकनचे सतत होणारे प्रकाशन दुय्यम बाजारात मोठ्या प्रमाणात विक्रीचा दबाव आणते.
Pearl सध्या दररोज सुमारे 1 दशलक्ष टोकन तयार करते. बाजारभावानुसार, नवीन खाणकाम करणाऱ्यांचा दैनिक विक्रीचा दबाव $1.55 दशलक्षांपेक्षा जास्त आहे, आणि वार्षिक चलनवाढीचा आकार $565 दशलक्षांपेक्षा जास्त आहे, जो प्रोटोकॉलच्या प्रचलित बाजार भांडवलाच्या जवळपास आहे.
दरम्यान, स्पॉट ट्रेडिंग काही लहान आणि मध्यम आकाराच्या एक्स्चेंजेसवर केंद्रित आहे, सरासरी दैनिक स्पॉट ट्रेडिंग व्हॉल्यूम $10 दशलक्षांपेक्षा कमी आहे. केवळ खाणकाम करणाऱ्यांचा दैनिक विक्रीचा दबाव उलाढालीच्या जवळपास 20% आहे, आणि खोली मर्यादित आहे. एकदा केंद्रित विक्री झाल्यास, कमी बिड खोली सहजपणे तरलतेची घाई निर्माण करू शकते.
याव्यतिरिक्त, मेननेट लॉन्चच्या आधीच्या पहिल्या 6 दिवसांच्या कमी-कठीण कालावधीत, संपूर्ण नेटवर्कवर जवळपास 122 दशलक्ष टोकन तीव्रतेने खाणकाम केले गेले, जे प्रचलित पुरवठ्याच्या 35% पेक्षा जास्त आहे. या सुरुवातीच्या चिप्सना लॉक-अप निर्बंध नाहीत आणि ते नेहमीच दुय्यम बाजारावर लटकलेले धरण राहिले आहेत.
मायनिंग पूल हॅशपॉवरमधील केंद्रीकरणाचे धोके
Pearl चे हॅशपॉवर वितरण संभाव्य नेटवर्क सुरक्षा धोके देखील उघड करते. ऑन-चेन डेटा दर्शविते की एकच मायनिंग पूल, Kryptex, बऱ्याच काळापासून नेटवर्कच्या हॅशपॉवरपैकी जवळपास अर्धा भाग व्यापत आहे, जो 51% हल्ल्याच्या सुरक्षा लाल रेषेच्या जवळपास आहे. हॅशपॉवर स्पर्धेवर अवलंबून नेटवर्क सुरक्षा राखणाऱ्या PoW-प्रकारच्या प्रणालींसाठी, एका मायनिंग पूलकडे हॅशपॉवरचे प्रमाण खूप जास्त असणे म्हणजे नेटवर्क हॅशपॉवर केंद्रीकरण, व्यवहार सेन्सॉरशिप आणि संभाव्य हल्ले यांसारख्या धोक्यांना अधिक सहजपणे बळी पडू शकते. आज, Pearl एका महत्त्वाच्या वळणावर उभे आहे: खाणकामाचा लाभ कमी झाल्यानंतर आणि कथात्मक प्रचार थंड झाल्यानंतर, "उपयुक्त कार्य" व्यावसायिक मूल्यात बदलण्यासाठी पुरेशी खरी AI अनुमान मागणी आकर्षित करू शकते का, हे त्याच्या दीर्घकालीन संभावनांचे मुख्य निर्धारक असेल.
खाणकाम करणाऱ्यांसाठी किंवा गुंतवणूकदारांसाठी, संगणकीय शक्तीच्या या चढ-उताराच्या चक्रातून एक व्यावहारिक धडा देखील मिळतो. अल्पकालीन नफ्याचा पाठलाग करण्यापेक्षा अधिक महत्त्वाचे म्हणजे तुम्ही कोणत्या खर्च वक्रावर आहात हे ओळखणे. क्रिप्टो उद्योगात, बाजाराची परिस्थिती परताव्याची कमाल मर्यादा ठरवते, तर खर्च एखादी व्यक्ती चक्रात टिकून राहू शकते का हे ठरवते.