727 FinanceLokacin da farashin Bitcoin ya tsaya cikin wani yanayi mai iyaka, kasuwa za ta yi nazari mai zurfi kan ribar Coinbase da juriyar haɗari a matsayin kamfani.
Written by Eric, Foresight News
A cikin sanyin safiyar ranar 30 ga Oktoba bisa ga agogon Beijing, Coinbase ta fitar da rahoton kwata-kwata wanda "yana da ƙarfi a zahiri amma fanko a ciki."
A cikin kwata na uku na wannan shekara, kuɗin shiga net na Coinbase ya kasance dala miliyan 719, wanda ya haura kashi 66 bisa ɗari idan aka kwatanta da shekarar da ta gabata, tare da ribar kowace kaso da aka lalata na dala 2.51. Amma jimillar kuɗin shiga na kwata na uku ya kasance dala biliyan 1.216, wanda ya ragu da kashi 35 bisa ɗari idan aka kwatanta da shekarar da ta gabata, kuma kuɗin shiga na aiki, wanda ke nuna sakamakon ainihin ayyukan, ya kasance dala miliyan 61.67 kawai, wanda ya faɗi da kashi 87 bisa ɗari idan aka kwatanta da shekarar da ta gabata.
Bayanin da ya fi jan hankali yana ɓoye a rabin ƙarshen takardar. A cikin makonni biyar daga Agusta zuwa Satumba, Shugaba Brian Armstrong, wanda ya kafa Fred Ehrsam, da Shugaba da COO Emilie Choi sun kafa shirye-shiryen sayar da hannun jari a jere, tare da jimillar iyaka na hannun jari miliyan 13.5945, wanda ke da darajar kusan dala biliyan 2.18 bisa ga farashin rufewa na 29 ga Oktoba na dala 160.59.
Daga ina dala miliyan 700 na kuɗin shiga net suka fito?
A cikin kwata na uku, kuɗin shiga kafin haraji na Coinbase ya kasance dala miliyan 824, wanda ribar da aka samu daga kadarorin crypto na zuba jari ta ba da gudummawar dala miliyan 715, wato kusan kashi 87. Waɗannan ribar sun fito ne daga ƙimar da aka yi wa bitcoin, ether, da sauran kadarorin crypto da kamfanin ke riƙe da su a kasuwa. Tare da sauran ribar net na dala miliyan 66.73, su ne suka tura kuɗin shiga net zuwa dala miliyan 719.
Wato, idan aka cire ribar da ba a samu ba daga hauhawar farashin tsabar kuɗi, ainihin kasuwancin Coinbase a wannan kwata ya kasance yana kusa da layin daidaito.
Rauni a ɓangaren kuɗin shiga ya kasance a ko'ina. Kamfanin ya faɗa kai tsaye a cikin rahoton kwata-kwatansa cewa kuɗin shiga na aiki ya ragu da kusan dala biliyan 1 a cikin kwata uku na farko, galibi saboda raguwar dala biliyan 1.1 a kuɗin shiga na ma'amalar masu amfani. A gefe guda, farashi ya tafi wata hanya: kuɗin fasaha da haɓaka ya kasance dala miliyan 447, har yanzu yana ƙaruwa idan aka kwatanta da shekarar da ta gabata duk da cewa kuɗin shiga ya ragu da kashi 30, don haka amfanin aiki ya ƙaru a akasin haka.
Idan aka miƙa layin lokaci zuwa kwata uku na farko, hoton ya fi rashin ƙarfafa. Jimillar asarar net na Coinbase ya kasance dala miliyan 34.89, idan aka kwatanta da kuɗin shiga net na dala biliyan 1.927 a lokaci guda na shekarar da ta gabata. Ribar kwata ɗaya a kwata na uku tana kama da nuna hauhawar farashin tsabar kuɗi a kan bayanan kuɗi fiye da juyin juya hali na aiki.
Masu ciniki sun ragu da kashi 20, ajiyar USDC ta kai matsayi mafi girma
A cikin kwata na uku, kuɗin shiga na ma'amala na Coinbase ya kasance dala miliyan 590, wanda ya ragu da kashi 44 bisa ɗari idan aka kwatanta da shekarar da ta gabata, kuma kaso na kuɗin shiga net ya faɗi daga kashi 59 a lokaci guda na shekarar da ta gabata zuwa kashi 51. Daga ciki, kuɗin shiga na ma'amalar dillalai ya kasance dala miliyan 450, wanda ya ragu da kashi 47, wanda a bayansa ƙarar cinikin spot na masu amfani ya ragu da kashi 59 bisa ɗari idan aka kwatanta da shekarar da ta gabata. Kuɗin shiga na ma'amalar cibiyoyi ya kasance dala miliyan 91.65, wanda ya ragu da kashi 32, tare da ƙarar cinikin spot na cibiyoyi ya ragu da kashi 53.Abubuwan da aka samu daga ciniki sune kawai haske a cikin kasuwancin ciniki; takardar ta ce sun nuna juriya a cikin yanayi mara kyau na kasuwa, kuma Deribit, wanda aka haɗa a watan Agusta 2025, ya sa haɓakar kudaden shiga daga abubuwan da aka samu ya fi raguwar tallace-tallace kai tsaye, yayin da kasuwannin hasashe da cinikin hannun jari suma sun fara ba da gudummawar ƙarin kudaden shiga a wannan kwata.
A cikin kwata na uku, Coinbase tana da masu amfani da ke yin ciniki kowane wata miliyan 7.4, idan aka kwatanta da miliyan 9.3 a lokaci guda na shekarar da ta gabata, raguwar kashi 20 cikakke. Dukiyar dandamali ta kasance dala biliyan 376.6, ƙasa da kashi 27 idan aka kwatanta da shekarar da ta gabata, wanda kusan dala biliyan 160.5 na raguwar ya fito ne daga faɗuwar farashin tsabar kudi, musamman bitcoin, tare da haɓakar abin da masu amfani ke riƙe ya daidaita kaɗan kawai.
Tallafawa ɗayan gefen bayanan shine kudaden shiga na biyan kuɗi da sabis, a dala miliyan 570, ƙasa da kashi 20 idan aka kwatanta da shekarar da ta gabata, amma kaso nasa na kudaden shiga net ya tashi daga kashi 41 zuwa kashi 49. Wannan shine karo na farko da tsarin kudaden shiga na Coinbase ya kusanci rabo 50/50 tsakanin kuɗin ciniki da kuɗin biyan kuɗi.
Idan aka warware shi, kudaden shiga na tsabar kudi mai tsayawa ya kasance dala miliyan 307, ya ragu da kashi 5 kawai, mafi tsayayyen sashe a cikin dukkan layukan kudaden shiga. Matsakaicin ma'aunin USDC a cikin samfuran Coinbase ya kai matsayi mafi girma da aka taɓa samu, wanda ya ba da gudummawar ƙarin dala miliyan 84.6, amma ƙananan ribar kuɗi ya ɗauke dala miliyan 52.8. Kudaden shiga na ladan toshe ya kasance dala miliyan 85.74, ya ragu da rabi idan aka kwatanta da shekarar da ta gabata, galibi saboda faɗuwar farashin Solana da Ethereum da ƙananan ribar staking. Kudaden shiga na riba da kuɗin kuɗi ya kasance dala miliyan 68.56, yana girma da kashi 6 sabanin yanayin.
Duk bangarorin kudaden shiga da farashi da suka shafi USDC suna faɗaɗawa. A bangaren kudaden shiga, Coinbase ta sabunta yarjejeniyar raba kudaden shiga tare da Circle a cikin shekarar bisa sharuɗɗan asali, ba tare da wani canji a haɗin gwiwar ba. A bangaren farashi, ladan riƙe USDC da aka biya wa masu amfani ya kai dala miliyan 129, ƙaruwar kashi 16 idan aka kwatanta da shekarar da ta gabata, saboda ci gaba da haɓakar ma'aunin USDC na abokan ciniki a dandamali. Tsakanin shigowa da fita, USDC ya zama injin na biyu na wannan kasuwancin a zahiri.
Bayan bayanan akwai kuma alaƙar hannun jari. Coinbase tana riƙe da hannun jari a Circle; bayan Circle ta shiga kasuwar hannun jari a kwata na biyu na 2025, an sake auna wannan jarin a ƙimar gaskiya, wanda ya ba da gudummawar dala miliyan 39.23 na riba a kwata na uku, yayin da a lokaci guda na shekarar da ta gabata wannan sake aunawa ya haifar da asarar littafi na dala miliyan 400. Daga yarjejeniyar raba kudaden shiga zuwa haɗin gwiwar hannun jari, bukatun Coinbase da Circle yanzu sun haɗa kai sosai, kuma lafiyar tsabar kudi mai tsayawa tana ƙayyade yanayin waɗannan bayanan kuɗi kai tsaye fiye da kowane lokaci.
Shirin sayar da dala biliyan 2
Wannan shine sashin da aka fi sa ido a cikin wannan rahoton kwata, kuma shine mafi sauƙin fassara ba daidai ba.A cewar bayanin 10-Q, Armstrong ya kafa shiri a ranar 12 ga Agusta don sayar da har zuwa miliyan 8.1674 na hannun jari, tare da taga aiwatarwa daga 16 ga Nuwamba 2026 zuwa 22 ga Oktoba 2027. Ehrsam ya kafa shiri a ranar 4 ga Satumba don har zuwa miliyan 3.8666 na hannun jari, tare da taga daga 7 ga Disamba na wannan shekara zuwa 7 ga Yuni na shekara mai zuwa. Choi ya kafa shiri a ranar 8 ga Satumba don har zuwa miliyan 1.5605 na hannun jari, tare da taga da ta ƙunshi dukan shekarar 2027.
Su ukun tare suna jimillar miliyan 13.5945 na hannun jari, kusan kashi 5.1% na jimillar jarin kamfanin, inda Armstrong kaɗai ke da kashi 60%.
Ana buƙatar bayanin wata muhimmiyar ra'ayi a nan: shirye-shiryen Dokar 10b5-1. Wannan wata hanyar ciniki ce mai bin ka'ida da SEC ta kafa wa masu ciki na kamfanoni da aka jera, wanda a ƙarƙashinsa shugabanni, lokacin da ba su da wani muhimmin bayani na sirri, sukan amince a rubuce tun da farko kan adadi, sharuɗɗan farashi, da jadawalin sayar da hannun jari nan gaba, bayan haka dillali zai aiwatar da shi kai tsaye bisa ga shirin. Manufar wannan tsarin ita ce kare masu ciki: muddin sun kasance da tsabta lokacin da suka kafa shirin, sayarwar da ta biyo baya ba ta zama ciniki na sirri ba ko da ta zo daidai da labari mai daɗi ko mara daɗi. Manufar kula da cikin gida ta Coinbase da kanta ta tilasta cewa shugabanni za su iya cinikin hannun jarin kamfani ne kawai ta irin waɗannan shirye-shiryen.
Don haka a zahiri, wannan ba ya nufin cewa shugabannin uku suna gab da zubar da dala biliyan 2. Dukan shirye-shiryen uku suna da ma'aunin farashin hannun jari, kuma ana fara sayarwa ne kawai lokacin da farashin kasuwa ya kai matakin da aka riga aka ƙayyade, ko da yake ba a bayyana takamaiman ma'aunin ba. Tagogin aiwatarwa sun bazu cikin watanni 12 zuwa 15 masu zuwa, kuma sayarwar farko ba za ta zo ba sai tsakiyar Nuwamba. Shirin Choi kuma ya ambata musamman cewa iyakar ta haɗa da raka'o'in hannun jari masu ƙuntatawa waɗanda ba a ba su ba tukuna ko ba a ba su izini ba, don haka ainihin adadin da za a iya sayarwa zai yi ƙasa da ƙasa sosai fiye da iyakar da aka ambata.
Tsarin yana bin ka'ida kuma ba zai yiwu ya ƙara matsin sayarwa na ɗan gajeren lokaci ba, amma ba za a iya yin watsi da alamar ba. Shirye-shirye uku sun sauka cikin sauri a cikin makonni biyar, jimillar fiye da dala biliyan 2, a daidai lokacin da farashin hannun jarin Coinbase ya faɗo daga kololuwar shekara na $361.40 zuwa kusan $160. Irin wannan matakin gama gari yana da wuya kasuwa ta karanta shi a matsayin bayanin masu ciki kan ƙimar da ake da ita a yanzu.
A wani gefen kuma, a cikin kwata uku na farko, Coinbase ya kashe dala biliyan 1.249 wajen sayo kusan miliyan 7.13 na hannun jarinsa, inda aka ƙara izinin saye daga dala biliyan 1 har zuwa dala biliyan 4, wanda ya bar dala biliyan 1.961 na ƙarfin da ake da shi a littafin. A daidai wannan lokacin, kamfanin ya kuma biya dala biliyan 1.273 na takardun lamuni masu canzawa da suka kai waɗanda suka ƙare, kuma ajiyar kuɗinsa ya faɗo daga dala biliyan 11.285 a farkon shekara zuwa dala biliyan 8.604.
Amma saurin yana canzawa. A cikin kwata na uku kaɗai, sayen hannun jarin kamfanin ya kusan tsayawa: bai sayi ko ɗaya ba a watan Yuli da Satumba, kuma a watan Agusta ya sayi hannun jari 38,000 kawai a matsakaicin farashin $139.91.
Ƙuri'ar kasuwaBayan fitar da sakamakon kuɗi, kasuwa ba ta ba da fuska ga wannan takardar sakamako ta "ribar net ta haura 66%." A cinikin kafin buɗe kasuwa ranar 30 ga Oktoba, har zuwa lokacin rubuta wannan, farashin hannun jarin Coinbase ya kasance $152.78, wanda ya ragu da kusan 4.84% daga rufewar da ta gabata.
Bambancin kuma a bayyane yake. Matsakaicin farashin da masu nazari na gefen sayarwa suka yi hasashe shine $210.85, tare da ƙima har yanzu a yankin saye, wanda ke nuna kusan 30% haɓaka daga farashin yanzu. Amma saboda kamfanin gaba ɗaya yana yin asara a cikin watanni goma sha biyu da suka gabata, ma'aunin farashi-zuwa-riba ya zama mara amfani; a bayan ma'aunin farashi-zuwa-sayarwa na kusan 7x, abin da ake yin caca a kai shi ne sassaucin zagaye na gaba na kasuwar crypto. Barclays ta ba da ƙima ta "Underweight" da ƙarfi, tana ganin cewa ayyukan ciniki na crypto a duniya gaba ɗaya suna da rauni, tare da ƙarancin kwarin gwiwa ga farfadowa mai faɗi, kuma sabbin kasuwancin ba za su iya cika dogaro da cinikin dillalai da kuɗin shiga na USDC gaba ɗaya ba.
Coinbase da kanta ta bayyana hakan a fili a cikin rahoton kwata: idan farashin kadarorin crypto ya canza da 50%, hannun jarin saka hannun jari na dala biliyan 2.225 na kamfanin zai haifar da kusan dala biliyan 1.1 na riba ko asara na ƙimar kasuwa. Canje-canjen a cikin wannan bayanin kuɗi suna tafiya daidai da farashin kuɗin.
Ribar net na dala miliyan 719 a kwata na uku, maimakon ciniki ya samu, Bitcoin ne ya taimaka. Kuma jadawalin sayar da dala biliyan 2 na manyan shugabannin uku an riga an tsara shi, kuma za a fara shi tun tsakiyar Nuwamba.
Lokacin da farashin Bitcoin bai yi girma ba kuma bai yi ƙasa ba, kasuwa za ta kalli iyawar samun riba da jure haɗari na Coinbase a matsayin kamfani cikin nutsuwa. Kasuwa har yanzu tana buƙatar jira ƙarin bayanai don sanin ko ƙaruwar kaso na kuɗin shiga marar ciniki na Coinbase zai iya dawwama.