ਕੋਇਨਬੇਸ ਨੇ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ $700 ਮਿਲੀਅਨ ਦਾ ਸ਼ੁੱਧ ਮੁਨਾਫ਼ਾ ਕਮਾਇਆ, ਜਿਸਦਾ ਲਗਭਗ 90% ਮੁਨਾਫ਼ਾ ਸਿੱਕਿਆਂ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਤੋਂ ਆਇਆ।

ਜਦੋਂ ਬਿਟਕੋਇਨ ਦੀ ਕੀਮਤ ਇੱਕ ਰੇਂਜ ਵਿੱਚ ਫਸੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਇੱਕ ਕੰਪਨੀ ਵਜੋਂ Coinbase ਦੀ ਲਾਭਦਾਇਕਤਾ ਅਤੇ ਜੋਖਮ ਸਹਿਣਸ਼ੀਲਤਾ ਵੱਲ ਵਧੇਰੇ ਸੰਜੀਦਾ ਨਜ਼ਰੀਏ ਨਾਲ ਦੇਖੇਗਾ।

ਐਰਿਕ ਦੁਆਰਾ ਲਿਖਿਆ ਗਿਆ, ਫੋਰਸਾਈਟ ਨਿਊਜ਼

ਬੀਜਿੰਗ ਸਮੇਂ ਅਨੁਸਾਰ 30 ਅਕਤੂਬਰ ਦੀ ਸਵੇਰੇ, ਕੋਇਨਬੇਸ ਨੇ ਇੱਕ ਤਿਮਾਹੀ ਰਿਪੋਰਟ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੀ ਜੋ "ਸਤਹ 'ਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪਰ ਅੰਦਰੋਂ ਖੋਖਲੀ" ਸੀ।

ਇਸ ਸਾਲ ਦੀ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ, ਕੋਇਨਬੇਸ ਦੀ ਸ਼ੁੱਧ ਆਮਦਨ $719 ਮਿਲੀਅਨ ਸੀ, ਜੋ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 66% ਵਧੀ, ਅਤੇ ਪਤਲੀ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਕਮਾਈ $2.51 ਸੀ। ਪਰ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ ਕੁੱਲ ਆਮਦਨ $1.216 ਬਿਲੀਅਨ ਸੀ, ਜੋ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 35% ਘਟੀ, ਅਤੇ ਸੰਚਾਲਨ ਆਮਦਨ, ਜੋ ਕਿ ਮੁੱਖ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਸਿਰਫ਼ $61.67 ਮਿਲੀਅਨ ਸੀ, ਜੋ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 87% ਡਿੱਗ ਗਈ।

ਵਧੇਰੇ ਦਿਲਚਸਪ ਖੁਲਾਸਾ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਦੇ ਬਾਅਦ ਵਾਲੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ ਦੱਬਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਅਗਸਤ ਤੋਂ ਸਤੰਬਰ ਤੱਕ ਦੇ ਪੰਜ ਹਫ਼ਤਿਆਂ ਦੇ ਅੰਦਰ, ਸੀਈਓ ਬ੍ਰਾਇਨ ਆਰਮਸਟ੍ਰਾਂਗ, ਸਹਿ-ਸੰਸਥਾਪਕ ਫ੍ਰੈਡ ਏਰਸਮ, ਅਤੇ ਪ੍ਰਧਾਨ ਅਤੇ ਸੀਓਓ ਐਮਿਲੀ ਚੋਈ ਨੇ ਲਗਾਤਾਰ ਸਟਾਕ ਵਿਕਰੀ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਸਥਾਪਿਤ ਕੀਤੀਆਂ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਸੰਯੁਕਤ ਸੀਮਾ 13.5945 ਮਿਲੀਅਨ ਸ਼ੇਅਰ ਸੀ, ਜੋ 29 ਅਕਤੂਬਰ ਦੇ $160.59 ਦੇ ਬੰਦ ਭਾਅ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਲਗਭਗ $2.18 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਬਰਾਬਰ ਸੀ।

$700 ਮਿਲੀਅਨ ਦੀ ਸ਼ੁੱਧ ਆਮਦਨ ਕਿੱਥੋਂ ਆਈ?

ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ, ਕੋਇਨਬੇਸ ਦੀ ਪੂਰਵ-ਕਰ ਆਮਦਨ $824 ਮਿਲੀਅਨ ਸੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚੋਂ ਨਿਵੇਸ਼ ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਸੰਪਤੀਆਂ 'ਤੇ ਲਾਭ $715 ਮਿਲੀਅਨ, ਜਾਂ ਲਗਭਗ 87% ਦਾ ਯੋਗਦਾਨ ਸੀ। ਇਹ ਲਾਭ ਕੰਪਨੀ ਦੁਆਰਾ ਆਪਣੇ ਹੀ ਕੋਲ ਰੱਖੇ ਬਿਟਕੋਇਨ, ਈਥਰ, ਅਤੇ ਹੋਰ ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦੇ ਮਾਰਕੀਟ-ਟੂ-ਮਾਰਕੀਟ ਵਧਣ ਤੋਂ ਆਏ ਸਨ। $66.73 ਮਿਲੀਅਨ ਦੇ ਹੋਰ ਸ਼ੁੱਧ ਲਾਭਾਂ ਦੇ ਨਾਲ, ਇਹੀ ਸ਼ੁੱਧ ਆਮਦਨ ਨੂੰ $719 ਮਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਧੱਕਣ ਵਾਲਾ ਕਾਰਨ ਸੀ।

ਦੂਜੇ ਸ਼ਬਦਾਂ ਵਿੱਚ, ਸਿੱਕਿਆਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧਣ ਤੋਂ ਹੋਏ ਅਣ-ਪ੍ਰਾਪਤ ਲਾਭਾਂ ਨੂੰ ਛੱਡ ਕੇ, ਕੋਇਨਬੇਸ ਦਾ ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰੋਬਾਰ ਮੁਸ਼ਕਿਲ ਨਾਲ ਬਰੇਕ-ਈਵਨ ਲਾਈਨ ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਘੁੰਮ ਰਿਹਾ ਸੀ।

ਆਮਦਨ ਪੱਖ 'ਤੇ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਹਰ ਪਾਸੇ ਸੀ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਆਪਣੀ ਤਿਮਾਹੀ ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ ਸਿੱਧਾ ਕਿਹਾ ਕਿ ਪਹਿਲੀਆਂ ਤਿੰਨ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਵਿੱਚ ਸੰਚਾਲਨ ਨਕਦ ਪ੍ਰਵਾਹ ਲਗਭਗ $1 ਬਿਲੀਅਨ ਘਟਿਆ, ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ $1.1 ਬਿਲੀਅਨ ਦੀ ਸ਼ੁੱਧ ਖਪਤਕਾਰ ਲੈਣ-ਦੇਣ ਆਮਦਨ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਕਾਰਨ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਲਾਗਤਾਂ ਉਲਟ ਦਿਸ਼ਾ ਵਿੱਚ ਚੱਲੀਆਂ: ਤਕਨਾਲੋਜੀ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਖਰਚੇ $447 ਮਿਲੀਅਨ ਸਨ, ਜੋ ਆਮਦਨ 30% ਘਟਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਵਧ ਰਹੇ ਸਨ, ਇਸ ਲਈ ਸੰਚਾਲਨ ਲੀਵਰੇਜ ਉਲਟਾ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ।

ਸਮਾਂ-ਰੇਖਾ ਨੂੰ ਪਹਿਲੀਆਂ ਤਿੰਨ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਤੱਕ ਖਿੱਚਣ 'ਤੇ, ਤਸਵੀਰ ਹੋਰ ਵੀ ਘੱਟ ਉਤਸ਼ਾਹਜਨਕ ਹੈ। ਕੋਇਨਬੇਸ ਦਾ ਸੰਚਿਤ ਸ਼ੁੱਧ ਘਾਟਾ $34.89 ਮਿਲੀਅਨ ਸੀ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੀ ਇਸੇ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ਸ਼ੁੱਧ ਆਮਦਨ $1.927 ਬਿਲੀਅਨ ਸੀ। ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਇੱਕ-ਤਿਮਾਹੀ ਮੁਨਾਫ਼ਾ ਸੰਚਾਲਨ ਮੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸਿੱਕੇ ਦੀ ਕੀਮਤ ਦੇ ਰੀਬਾਊਂਡ ਦਾ ਵਿੱਤੀ ਬਿਆਨਾਂ 'ਤੇ ਪਰਛਾਵਾਂ ਵਰਗਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ।

ਵਪਾਰੀ 20% ਘਟੇ, USDC ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਕਮ ਰਿਕਾਰਡ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ

ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ, ਕੋਇਨਬੇਸ ਦੀ ਲੈਣ-ਦੇਣ ਆਮਦਨ $590 ਮਿਲੀਅਨ ਸੀ, ਜੋ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 44% ਘਟੀ, ਅਤੇ ਸ਼ੁੱਧ ਆਮਦਨ ਵਿੱਚ ਇਸਦਾ ਹਿੱਸਾ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੀ ਇਸੇ ਮਿਆਦ ਦੇ 59% ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ 51% ਹੋ ਗਿਆ। ਇਸ ਵਿੱਚੋਂ, ਰਿਟੇਲ ਲੈਣ-ਦੇਣ ਆਮਦਨ $450 ਮਿਲੀਅਨ ਸੀ, ਜੋ 47% ਘਟੀ, ਜਿਸਦੇ ਪਿੱਛੇ ਖਪਤਕਾਰ ਸਪਾਟ ਵਪਾਰ ਦੀ ਮਾਤਰਾ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 59% ਸੁੰਗੜ ਗਈ। ਸੰਸਥਾਗਤ ਲੈਣ-ਦੇਣ ਆਮਦਨ $91.65 ਮਿਲੀਅਨ ਸੀ, ਜੋ 32% ਘਟੀ, ਅਤੇ ਸੰਸਥਾਗਤ ਸਪਾਟ ਵਪਾਰ ਦੀ ਮਾਤਰਾ 53% ਸੁੰਗੜ ਗਈ।ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕੋ-ਇੱਕ ਚਮਕਦਾਰ ਥਾਂ ਸਨ; ਫਾਈਲਿੰਗ ਵਿੱਚ ਕਿਹਾ ਗਿਆ ਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਮਾੜੀਆਂ ਮਾਰਕੀਟ ਸਥਿਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਲਚਕਤਾ ਦਿਖਾਈ, ਅਤੇ ਡੈਰੀਬਿਟ, ਜੋ ਅਗਸਤ 2025 ਵਿੱਚ ਸਮੇਟਿਆ ਗਿਆ ਸੀ, ਨੇ ਪਹਿਲੇ ਤਿੰਨ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਵਿੱਚ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਆਮਦਨ ਦੇ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਸਪਾਟ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਨਾਲੋਂ ਵੱਧ ਕਰ ਦਿੱਤਾ, ਜਦਕਿ ਪ੍ਰੈਡਿਕਸ਼ਨ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਅਤੇ ਇਕਵਿਟੀ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਨੇ ਵੀ ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਵਾਧੂ ਆਮਦਨ ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਉਣਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤਾ।

ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ, ਕੋਇਨਬੇਸ ਕੋਲ 7.4 ਮਿਲੀਅਨ ਮਹੀਨਾਵਾਰ ਲੈਣ-ਦੇਣ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਉਪਭੋਗਤਾ ਸਨ, ਜਦਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੀ ਇਸੇ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ 9.3 ਮਿਲੀਅਨ ਸਨ, ਯਾਨੀ ਪੂਰੀ 20% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ। ਪਲੇਟਫਾਰਮ ਸੰਪਤੀਆਂ $376.6 ਬਿਲੀਅਨ ਸਨ, ਜੋ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 27% ਘਟੀਆਂ, ਜਿਸ ਵਿੱਚੋਂ ਲਗਭਗ $160.5 ਬਿਲੀਅਨ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਸਿੱਕਿਆਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਡਿੱਗਣ ਕਾਰਨ ਆਈ, ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬਿਟਕੋਇਨ, ਅਤੇ ਉਪਭੋਗਤਾਵਾਂ ਦੀਆਂ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਨੇ ਸਿਰਫ਼ ਇੱਕ ਛੋਟਾ ਹਿੱਸਾ ਹੀ ਭਰਪਾਈ ਕੀਤੀ।

ਸਟੇਟਮੈਂਟਾਂ ਦੇ ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ ਨੂੰ ਸਬਸਕ੍ਰਿਪਸ਼ਨ ਅਤੇ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦੀ ਆਮਦਨ ਨੇ ਸਹਾਰਾ ਦਿੱਤਾ, ਜੋ $570 ਮਿਲੀਅਨ ਸੀ, ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 20% ਘਟੀ, ਪਰ ਸ਼ੁੱਧ ਆਮਦਨ ਵਿੱਚ ਇਸਦਾ ਹਿੱਸਾ 41% ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ 49% ਹੋ ਗਿਆ। ਇਹ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਹੈ ਜਦੋਂ ਕੋਇਨਬੇਸ ਦਾ ਆਮਦਨ ਢਾਂਚਾ ਲੈਣ-ਦੇਣ ਫੀਸਾਂ ਅਤੇ ਸਬਸਕ੍ਰਿਪਸ਼ਨ ਫੀਸਾਂ ਵਿਚਕਾਰ 50/50 ਦੀ ਵੰਡ ਦੇ ਨੇੜੇ ਆਇਆ ਹੈ।

ਇਸਨੂੰ ਤੋੜ ਕੇ ਦੇਖੀਏ, ਸਟੇਬਲਕੋਇਨ ਆਮਦਨ $307 ਮਿਲੀਅਨ ਸੀ, ਜੋ ਸਿਰਫ਼ 5% ਘਟੀ, ਸਾਰੀਆਂ ਆਮਦਨ ਲਾਈਨਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਸਭ ਤੋਂ ਸਥਿਰ ਹਿੱਸਾ। ਕੋਇਨਬੇਸ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰ ਔਸਤ USDC ਬੈਲੰਸ ਸਰਵਕਾਲੀ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜਿਸਨੇ ਵਾਧੂ $84.6 ਮਿਲੀਅਨ ਦਾ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਇਆ, ਪਰ ਘੱਟ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੇ $52.8 ਮਿਲੀਅਨ ਖੋਹ ਲਏ। ਬਲਾਕ ਇਨਾਮ ਆਮਦਨ $85.74 ਮਿਲੀਅਨ ਸੀ, ਜੋ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਅੱਧੀ ਰਹਿ ਗਈ, ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੋਲਾਨਾ ਅਤੇ ਈਥਰੀਅਮ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਡਿੱਗਣ ਅਤੇ ਸਟੇਕਿੰਗ ਉਪਜ ਘਟਣ ਕਾਰਨ। ਵਿਆਜ ਅਤੇ ਵਿੱਤ ਫੀਸ ਆਮਦਨ $68.56 ਮਿਲੀਅਨ ਸੀ, ਜੋ ਰੁਝਾਨ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ 6% ਵਧੀ।

USDC ਦੇ ਆਲੇ-ਦੁਆਲੇ ਆਮਦਨ ਅਤੇ ਲਾਗਤ ਦੋਵੇਂ ਪਾਸੇ ਵਧ ਰਹੇ ਹਨ। ਆਮਦਨ ਪਾਸੇ, ਕੋਇਨਬੇਸ ਨੇ ਸਾਲ ਦੌਰਾਨ ਸਰਕਲ ਨਾਲ ਆਪਣੀ ਆਮਦਨ-ਸਾਂਝੇਦਾਰੀ ਵਿਵਸਥਾ ਨੂੰ ਮੂਲ ਸ਼ਰਤਾਂ 'ਤੇ ਨਵਿਆਇਆ, ਸਾਂਝੇਦਾਰੀ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਬਦਲਾਅ ਨਹੀਂ। ਲਾਗਤ ਪਾਸੇ, ਉਪਭੋਗਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦਿੱਤੇ ਗਏ USDC ਹੋਲਡਿੰਗ ਇਨਾਮ $129 ਮਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਏ, ਜੋ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 16% ਵਧੇ, ਕਿਉਂਕਿ ਪਲੇਟਫਾਰਮ 'ਤੇ ਗਾਹਕਾਂ ਦੇ USDC ਬੈਲੰਸ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ। ਆਮਦਨ ਅਤੇ ਖਰਚ ਵਿਚਕਾਰ, USDC ਇਸ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦਾ ਵਾਸਤਵਿਕ ਦੂਜਾ ਇੰਜਣ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ।

ਸਟੇਟਮੈਂਟਾਂ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ ਇੱਕ ਇਕਵਿਟੀ ਸਬੰਧ ਵੀ ਹੈ। ਕੋਇਨਬੇਸ ਕੋਲ ਸਰਕਲ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਇਕਵਿਟੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਹੈ; ਸਰਕਲ ਦੇ 2025 ਦੀ ਦੂਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਜਨਤਕ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਇਸ ਨਿਵੇਸ਼ ਦਾ ਉਚਿਤ ਮੁੱਲ 'ਤੇ ਮੁੜ-ਮੁਲਾਂਕਣ ਕੀਤਾ ਗਿਆ, ਜਿਸਨੇ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ $39.23 ਮਿਲੀਅਨ ਦੇ ਲਾਭ ਦਾ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਇਆ, ਜਦਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੀ ਇਸੇ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ਇਸ ਮੁੜ-ਮੁਲਾਂਕਣ ਨੇ $400 ਮਿਲੀਅਨ ਦਾ ਬੁੱਕ ਨੁਕਸਾਨ ਕੀਤਾ ਸੀ। ਆਮਦਨ-ਸਾਂਝੇਦਾਰੀ ਸਮਝੌਤੇ ਤੋਂ ਲੈ ਕੇ ਇਕਵਿਟੀ ਸਬੰਧ ਤੱਕ, ਕੋਇਨਬੇਸ ਅਤੇ ਸਰਕਲ ਦੇ ਹਿੱਤ ਹੁਣ ਡੂੰਘੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਜੁੜੇ ਹੋਏ ਹਨ, ਅਤੇ ਸਟੇਬਲਕੋਇਨਾਂ ਦੀ ਸਿਹਤ ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਤੀ ਸਟੇਟਮੈਂਟਾਂ ਦਾ ਤਾਪਮਾਨ ਪਹਿਲਾਂ ਨਾਲੋਂ ਕਿਤੇ ਵੱਧ ਸਿੱਧਾ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਦੀ ਹੈ।

$2 ਬਿਲੀਅਨ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਯੋਜਨਾ

ਇਹ ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਰਿਪੋਰਟ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਿਆ ਜਾਣ ਵਾਲਾ ਹਿੱਸਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਗਲਤ ਸਮਝੇ ਜਾਣ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਖ਼ਤਰਾ ਵੀ।10-Q ਖੁਲਾਸੇ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, ਆਰਮਸਟ੍ਰਾਂਗ ਨੇ 12 ਅਗਸਤ ਨੂੰ 8.1674 ਮਿਲੀਅਨ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਤੱਕ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਲਈ ਇੱਕ ਯੋਜਨਾ ਸਥਾਪਿਤ ਕੀਤੀ, ਜਿਸਦੀ ਅਮਲ ਦੀ ਮਿਆਦ 16 ਨਵੰਬਰ 2026 ਤੋਂ 22 ਅਕਤੂਬਰ 2027 ਤੱਕ ਹੈ। ਏਹਰਸਮ ਨੇ 4 ਸਤੰਬਰ ਨੂੰ 3.8666 ਮਿਲੀਅਨ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਤੱਕ ਲਈ ਇੱਕ ਯੋਜਨਾ ਸਥਾਪਿਤ ਕੀਤੀ, ਜਿਸਦੀ ਮਿਆਦ ਇਸ ਸਾਲ 7 ਦਸੰਬਰ ਤੋਂ ਅਗਲੇ ਸਾਲ 7 ਜੂਨ ਤੱਕ ਹੈ। ਚੋਈ ਨੇ 8 ਸਤੰਬਰ ਨੂੰ 1.5605 ਮਿਲੀਅਨ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਤੱਕ ਲਈ ਇੱਕ ਯੋਜਨਾ ਸਥਾਪਿਤ ਕੀਤੀ, ਜਿਸਦੀ ਮਿਆਦ ਪੂਰੇ 2027 ਨੂੰ ਕਵਰ ਕਰਦੀ ਹੈ।

ਤਿੰਨੇ ਮਿਲ ਕੇ ਕੁੱਲ 13.5945 ਮਿਲੀਅਨ ਸ਼ੇਅਰਾਂ, ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕੁੱਲ ਸ਼ੇਅਰ ਪੂੰਜੀ ਦਾ ਲਗਭਗ 5.1%, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਆਰਮਸਟ੍ਰਾਂਗ ਇਕੱਲੇ ਦਾ ਹਿੱਸਾ 60% ਹੈ।

ਇੱਥੇ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਧਾਰਨਾ ਦੀ ਵਿਆਖਿਆ ਕਰਨੀ ਲੋੜੀਂਦੀ ਹੈ: ਨਿਯਮ 10b5-1 ਯੋਜਨਾਵਾਂ। ਇਹ SEC ਦੁਆਰਾ ਸੂਚੀਬੱਧ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਵਿਅਕਤੀਆਂ ਲਈ ਸਥਾਪਿਤ ਇੱਕ ਅਨੁਕੂਲ ਵਪਾਰਕ ਵਿਧੀ ਹੈ, ਜਿਸਦੇ ਤਹਿਤ ਕਾਰਜਕਾਰੀ, ਜਦੋਂ ਉਹਨਾਂ ਕੋਲ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗੈਰ-ਸਾਰਵਜਨਿਕ ਜਾਣਕਾਰੀ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੀ, ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਸਟਾਕ ਵਿਕਰੀ ਲਈ ਮਾਤਰਾ, ਕੀਮਤ ਦੀਆਂ ਸ਼ਰਤਾਂ ਅਤੇ ਸਮਾਂ-ਸਾਰਣੀ ਬਾਰੇ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਲਿਖਤੀ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਸਹਿਮਤ ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇੱਕ ਬ੍ਰੋਕਰ ਯੋਜਨਾ ਅਨੁਸਾਰ ਸਵੈਚਾਲਿਤ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਅਮਲ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਵਿਵਸਥਾ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਅੰਦਰੂਨੀ ਵਿਅਕਤੀਆਂ ਦੀ ਰੱਖਿਆ ਕਰਨਾ ਹੈ: ਜਿੰਨਾ ਚਿਰ ਉਹ ਯੋਜਨਾ ਸਥਾਪਿਤ ਕਰਦੇ ਸਮੇਂ ਸਾਫ਼ ਸਨ, ਬਾਅਦ ਦੀਆਂ ਵਿਕਰੀਆਂ ਅੰਦਰੂਨੀ ਵਪਾਰ ਨਹੀਂ ਬਣਦੀਆਂ ਭਾਵੇਂ ਉਹ ਚੰਗੀਆਂ ਜਾਂ ਮਾੜੀਆਂ ਖ਼ਬਰਾਂ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦੀਆਂ ਹੋਣ। ਕੋਇਨਬੇਸ ਦੀ ਆਪਣੀ ਅੰਦਰੂਨੀ ਨਿਯੰਤਰਣ ਨੀਤੀ ਲਾਜ਼ਮੀ ਕਰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਸਟਾਕ ਸਿਰਫ਼ ਅਜਿਹੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਰਾਹੀਂ ਹੀ ਵਪਾਰ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।

ਇਸ ਲਈ ਸਖ਼ਤੀ ਨਾਲ ਕਹਿਣਾ ਹੋਵੇ ਤਾਂ, ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਇਹ ਨਹੀਂ ਕਿ ਤਿੰਨੇ ਕਾਰਜਕਾਰੀ $2 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਸਟਾਕ ਵੇਚਣ ਵਾਲੇ ਹਨ। ਤਿੰਨੇ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਸਟਾਕ ਕੀਮਤ ਦੀਆਂ ਹੱਦਾਂ ਹਨ, ਅਤੇ ਵਿਕਰੀ ਸਿਰਫ਼ ਤਦ ਹੀ ਸ਼ੁਰੂ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਜਦੋਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਕੀਮਤ ਪਹਿਲਾਂ ਤੋਂ ਨਿਰਧਾਰਿਤ ਪੱਧਰ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਦੀ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਖਾਸ ਹੱਦਾਂ ਦਾ ਖੁਲਾਸਾ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ ਗਿਆ। ਅਮਲ ਦੀਆਂ ਮਿਆਦਾਂ ਅਗਲੇ 12 ਤੋਂ 15 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਫੈਲੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ, ਅਤੇ ਸਭ ਤੋਂ ਪਹਿਲੀ ਵਿਕਰੀ ਨਵੰਬਰ ਦੇ ਮੱਧ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਨਹੀਂ ਆਵੇਗੀ। ਚੋਈ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਤੌਰ 'ਤੇ ਨੋਟ ਕਰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਸੀਮਾ ਵਿੱਚ ਅਜੇ ਤੱਕ ਦਿੱਤੇ ਜਾਂ ਨਿਹਿਤ ਨਾ ਹੋਏ ਪ੍ਰਤਿਬੰਧਿਤ ਸਟਾਕ ਯੂਨਿਟ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਇਸ ਲਈ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਵੇਚਣ ਯੋਗ ਮਾਤਰਾ ਨਾਮਮਾਤਰ ਸੀਮਾ ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਘੱਟ ਹੋਵੇਗੀ।

ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਅਨੁਕੂਲ ਹੈ ਅਤੇ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਵਿਕਰੀ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਪਰ ਸੰਕੇਤ ਨੂੰ ਨਜ਼ਰਅੰਦਾਜ਼ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ। ਪੰਜ ਹਫ਼ਤਿਆਂ ਦੇ ਅੰਦਰ ਤਿੰਨ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਇੱਕ ਦੇ ਬਾਅਦ ਇੱਕ ਆਈਆਂ, ਕੁੱਲ $2 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ, ਉਸ ਸਮੇਂ ਜਦੋਂ ਕੋਇਨਬੇਸ ਦਾ ਸਟਾਕ ਭਾਅ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਦਰ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ $361.40 ਤੋਂ ਡਿੱਗ ਕੇ ਲਗਭਗ $160 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਆ ਗਿਆ ਸੀ। ਅਜਿਹੀ ਸਮੂਹਿਕ ਕਾਰਵਾਈ ਨੂੰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਈ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ 'ਤੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਵਿਅਕਤੀਆਂ ਦੇ ਬਿਆਨ ਵਜੋਂ ਪੜ੍ਹਨਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਨਹੀਂ ਹੈ।

ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਪਹਿਲੇ ਤਿੰਨ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਵਿੱਚ, ਕੋਇਨਬੇਸ ਨੇ ਆਪਣੇ ਲਗਭਗ 7.13 ਮਿਲੀਅਨ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਦੁਬਾਰਾ ਖਰੀਦ ਲਈ $1.249 ਬਿਲੀਅਨ ਖਰਚ ਕੀਤੇ, ਦੁਬਾਰਾ ਖਰੀਦ ਦਾ ਅਧਿਕਾਰ $1 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ $4 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਕੀਤਾ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕਿਤਾਬਾਂ ਵਿੱਚ $1.961 ਬਿਲੀਅਨ ਦੀ ਉਪਲਬਧ ਸਮਰੱਥਾ ਬਚੀ। ਇਸੇ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ $1.273 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਪਰਿਪੱਕ ਹੋ ਰਹੇ ਪਰਿਵਰਤਨਯੋਗ ਨੋਟਾਂ ਦਾ ਭੁਗਤਾਨ ਵੀ ਕੀਤਾ, ਅਤੇ ਇਸਦਾ ਨਕਦ ਭੰਡਾਰ ਸਾਲ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ $11.285 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ $8.604 ਬਿਲੀਅਨ ਹੋ ਗਿਆ।

ਪਰ ਰਫ਼ਤਾਰ ਬਦਲ ਰਹੀ ਹੈ। ਸਿਰਫ਼ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ, ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਦੁਬਾਰਾ ਖਰੀਦ ਲਗਭਗ ਰੁਕ ਗਈ: ਜੁਲਾਈ ਅਤੇ ਸਤੰਬਰ ਵਿੱਚ ਇਸਨੇ ਕੋਈ ਵੀ ਸ਼ੇਅਰ ਨਹੀਂ ਖਰੀਦਿਆ, ਅਤੇ ਅਗਸਤ ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ਼ 38,000 ਸ਼ੇਅਰ $139.91 ਦੀ ਔਸਤ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਖਰੀਦੇ।

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਵੋਟਰਿਪੋਰਟ ਜਾਰੀ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਮਾਰਕਿਟ ਨੇ "ਸ਼ੁੱਧ ਆਮਦਨ 66% ਵੱਧ" ਵਾਲੇ ਇਸ ਰਿਪੋਰਟ ਕਾਰਡ ਨੂੰ ਕੋਈ ਭਾਅ ਨਹੀਂ ਦਿੱਤਾ। 30 ਅਕਤੂਬਰ ਨੂੰ ਪ੍ਰੀ-ਮਾਰਕਿਟ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਵਿੱਚ, ਲਿਖਣ ਦੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ, Coinbase ਦਾ ਸ਼ੇਅਰ ਭਾਅ $152.78 ਸੀ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਬੰਦ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 4.84% ਘੱਟ ਸੀ।

ਫ਼ਰਕ ਵੀ ਸਪੱਸ਼ਟ ਹੈ। ਸੈੱਲ-ਸਾਈਡ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਔਸਤ ਟਾਰਗੇਟ ਭਾਅ $210.85 ਹੈ, ਰੇਟਿੰਗਾਂ ਅਜੇ ਵੀ ਖਰੀਦ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਹਨ, ਜੋ ਮੌਜੂਦਾ ਭਾਅ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 30% ਉਪਰ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਪਰ ਕਿਉਂਕਿ ਕੰਪਨੀ ਸਮੁੱਚੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪਿਛਲੇ ਬਾਰਾਂ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਘਾਟੇ ਵਿੱਚ ਸੀ, ਇਸ ਲਈ ਕੀਮਤ-ਤੋਂ-ਕਮਾਈ ਮੈਟ੍ਰਿਕ ਬੇਕਾਰ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ; ਲਗਭਗ 7x ਦੇ ਕੀਮਤ-ਤੋਂ-ਵਿਕਰੀ ਅਨੁਪਾਤ ਦੇ ਪਿੱਛੇ, ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਮਾਰਕਿਟ ਦੇ ਅਗਲੇ ਚੱਕਰ ਦੀ ਲਚਕਤਾ 'ਤੇ ਦਾਅ ਲਾਇਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। Barclays ਨੇ ਦ੍ਰਿੜ੍ਹਤਾ ਨਾਲ "ਅੰਡਰਵੇਟ" ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ, ਇਹ ਮੰਨਦੇ ਹੋਏ ਕਿ ਗਲੋਬਲ ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਗਤੀਵਿਧੀ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੈ, ਵਿਆਪਕ ਸੁਧਾਰ ਵਿੱਚ ਭਰੋਸਾ ਘੱਟ ਹੈ, ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਕਾਰੋਬਾਰ ਰਿਟੇਲ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਅਤੇ USDC ਆਮਦਨ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਦੀ ਪੂਰੀ ਭਰਪਾਈ ਕਰਨ ਦੀ ਸ਼ਾਇਦ ਹੀ ਸਮਰੱਥਾ ਰੱਖਦੇ ਹਨ।

Coinbase ਨੇ ਆਪਣੀ ਤਿਮਾਹੀ ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ ਇਹ ਖੁੱਲ੍ਹ ਕੇ ਕਿਹਾ: ਜੇ ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਸੰਪਤੀ ਭਾਅ 50% ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਕੰਪਨੀ ਦੀਆਂ $2.225 ਬਿਲੀਅਨ ਨਿਵੇਸ਼ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ ਲਗਭਗ $1.1 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਮਾਰਕ-ਟੂ-ਮਾਰਕਿਟ ਲਾਭ ਜਾਂ ਘਾਟਾ ਪੈਦਾ ਕਰਨਗੀਆਂ। ਇਸ ਆਮਦਨ ਬਿਆਨ ਵਿੱਚ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਸਿੱਕੇ ਦੇ ਭਾਅ ਨਾਲ ਸਮਕਾਲੀ ਹਨ।

ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ $719 ਮਿਲੀਅਨ ਦਾ ਸ਼ੁੱਧ ਲਾਭ, ਐਕਸਚੇਂਜ ਦੁਆਰਾ ਕਮਾਇਆ ਨਹੀਂ ਗਿਆ ਸੀ, ਸਗੋਂ ਬਿਟਕੌਇਨ ਦੁਆਰਾ ਮਦਦ ਕੀਤੀ ਗਈ ਸੀ। ਅਤੇ ਤਿੰਨ ਕਾਰਜਕਾਰੀਆਂ ਦਾ $2 ਬਿਲੀਅਨ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਸਮਾਂ-ਸਾਰਣੀ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਤੈਅ ਹੋ ਚੁੱਕੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਹ ਨਵੰਬਰ ਦੇ ਮੱਧ ਵਿੱਚ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀ ਜਾਵੇਗੀ।

ਜਦੋਂ ਬਿਟਕੌਇਨ ਦਾ ਭਾਅ ਨਾ ਉੱਚਾ ਨਾ ਨੀਵਾਂ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਮਾਰਕਿਟ Coinbase ਦੀ ਲਾਭਦਾਇਕਤਾ ਅਤੇ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰਤੀਰੋਧ ਨੂੰ ਇੱਕ ਕੰਪਨੀ ਵਜੋਂ ਵਧੇਰੇ ਸ਼ਾਂਤੀ ਨਾਲ ਦੇਖੇਗਾ। ਮਾਰਕਿਟ ਨੂੰ ਇਹ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ ਲਈ ਹੋਰ ਡੇਟਾ ਦੀ ਉਡੀਕ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ ਕਿ Coinbase ਦੀ ਗੈਰ-ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਆਮਦਨ ਦੇ ਅਨੁਪਾਤ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਟਿਕਾਊ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਨਹੀਂ।