727 FinanceAmbil posisi long pada sektor kesehatan dan energi terbarukan, ambil posisi short pada perusahaan farmasi besar, pertahanan, dan mata uang kripto, serta pertahankan sikap hati-hati terhadap sektor infrastruktur AI.
Penulis: Bu Shuqing, Wall Street See
Menjelang pemilihan sela AS, taruhan di pasar prediksi atas kemenangan besar Partai Demokrat terus memanas, dan Goldman Sachs telah menyiapkan playbook perdagangan lengkap untuk itu.
Menurut data pelacak pasar, pasar prediksi saat ini memperkirakan probabilitas Partai Demokrat mencapai "sweep" di kedua kamar sebesar 67%. Logika perdagangan inti Goldman Sachs adalah: long healthcare dan energi terbarukan, short perusahaan farmasi besar, pertahanan, dan cryptocurrency, serta mempertahankan sikap hati-hati terhadap sektor infrastruktur AI. Patut dicatat, logika dasar strategi ini bukan bertaruh pada legislasi mana yang dapat didorong Partai Demokrat, melainkan menilai industri mana yang tiba-tiba akan menjadi target regulasi Washington.
Dalam latar belakang pasar yang lebih luas, apakah Indeks Nasdaq 100 (NDX) dapat memanfaatkan hasil pemilu untuk menembus rentang perdagangan yang telah berlangsung berbulan-bulan juga menjadi fokus investor. Seperti yang dikatakan analis King Callahan, NDX saat ini berada dalam kondisi "berlari keras tetapi berdiri diam."
Infrastruktur AI: Siapa yang Membayar Menjadi Isu Politik
Perdagangan AI menghadapi variabel politik baru: tagihan listrik.
Partai Demokrat menganjurkan melindungi pengguna rumah tangga dari lonjakan biaya listrik, yang dapat memaksa pusat data menanggung lebih banyak biaya pembangunan infrastruktur. Fokus isu tidak lagi apakah AS membutuhkan lebih banyak infrastruktur AI, tetapi siapa yang harus membayarnya.
Rekomendasi Goldman Sachs adalah: long energi terbarukan dan infrastruktur jaringan listrik, sambil membeli posisi protektif pada penyedia layanan cloud hyperscale dan peralatan pusat data.
Healthcare: Long Penerima Manfaat ACA, Short Perusahaan Farmasi
Partai Demokrat berniat menghidupkan kembali subsidi Affordable Care Act (ACA), langkah yang diperkirakan akan meningkatkan kunjungan pasien dan mengurangi beban perawatan tanpa kompensasi pada penyedia layanan kesehatan, yang positif bagi sektor healthcare.
Namun, sisi lain dari koin adalah kebijakan negosiasi harga obat yang lebih agresif, dengan perusahaan farmasi besar menanggung beban terberat.
Rekomendasi operasional Goldman Sachs ringkas dan jelas: long penerima manfaat ACA, short produsen farmasi.
Belanja Pemerintah: Area Non-Pertahanan Diuntungkan, Saham Pertahanan Tertekan
Partai Demokrat secara historis menganjurkan memperluas anggaran pertahanan sekaligus meningkatkan belanja domestik.
Goldman Sachs menilai ada upside bagi penerima manfaat kontraktor pemerintah, lembaga penelitian, dan belanja terkait healthcare, sementara saham dengan eksposur pertahanan besar mungkin menghadapi tekanan relatif.
Goldman Sachs merekomendasikan: long penerima manfaat belanja pemerintah non-pertahanan, short saham penerima manfaat pertahanan.
Wall Street Bertemu Washington: Tekanan Regulasi Kembali Secara Penuh
Kemenangan Partai Demokrat berarti sikap Washington terhadap bisnis akan mengeras.Goldman Sachs menawarkan rekomendasi short di berbagai area: untuk saham teknologi besar, penegakan antitrust akan kembali ke agenda; untuk bank investasi dan mata uang kripto, jumlah regulator akan meningkat dan wajah ramah akan berkurang; untuk saham yang sensitif terhadap tarif, Goldman Sachs menunjukkan bahwa investor tidak boleh mengharapkan Demokrat menyelamatkan saham tersebut—pada kenyataannya, Goldman Sachs memperkirakan tarif akan memiliki lebih banyak upside daripada downside hingga awal 2027.
Pembangun Rumah: Keterjangkauan Perumahan Memberikan Dukungan Kebijakan
Keterjangkauan perumahan secara konsisten menjadi prioritas politik kedua partai. Memperluas kredit pajak perumahan dan insentif pembeli rumah pertama diperkirakan akan memberikan dukungan bagi sektor pembangun rumah. Dilihat dari kinerja relatif indeks pembangun rumah terhadap indeks S&P 500 dengan bobot setara, sektor ini memiliki keunggulan relatif.
Goldman Sachs merekomendasikan: go long pembangun rumah.
Tarif Pajak Korporasi: Dampak Jangka Pendek Terbatas, Risiko Jangka Panjang Tetap Ada
Pada isu pajak, posisi Goldman Sachs relatif moderat. Karena Trump mempertahankan hak veto dan tarif pajak korporasi 21% telah menjadi ketentuan permanen, Goldman Sachs percaya risiko langsung terhadap laba korporasi pada 2027-2028 terbatas.
Namun, melihat lebih jauh ke depan, perusahaan yang menghadapi tarif pajak lebih tinggi mungkin menghadapi lingkungan valuasi yang kurang ramah.
Kesimpulan Goldman Sachs adalah: RUU pajak bisa menunggu, tetapi pasar tidak harus.