การเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ กำลังใกล้เข้ามา และนี่คือคู่มือการซื้อขายของโกลด์แมน แซคส์

เปิดสถานะซื้อในภาคสุขภาพและพลังงานหมุนเวียน เปิดสถานะขายในบริษัทยาขนาดใหญ่ ภาคกลาโหม และคริปโตเคอร์เรนซี และคงจุดยืนระมัดระวังต่อภาคโครงสร้างพื้นฐาน AI

ผู้เขียน: ปู้ ซูชิง, วอลล์สตรีทซี

เมื่อการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ใกล้เข้ามา การเดิมพันในตลาดคาดการณ์ถึงชัยชนะอย่างถล่มทลายของพรรคเดโมแครตยังคงร้อนแรงขึ้นเรื่อยๆ และโกลด์แมน แซคส์ก็ได้เตรียมสมุดคู่มือการซื้อขายฉบับสมบูรณ์ไว้สำหรับสถานการณ์นี้แล้ว

ตามข้อมูลจากผู้ติดตามตลาด ปัจจุบันตลาดคาดการณ์กำหนดความน่าจะเป็นที่พรรคเดโมแครตจะบรรลุ "การกวาดชัย" ทั้งสองสภาไว้ที่ 67% ตรรกะการซื้อขายหลักของโกลด์แมน แซคส์คือ: เปิดสถานะซื้อในภาคสุขภาพและพลังงานหมุนเวียน เปิดสถานะขายในบริษัทยาใหญ่ ภาคกลาโหม และคริปโตเคอร์เรนซี และคงจุดยืนระมัดระวังต่อภาคโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่น่าสังเกตคือตรรกะพื้นฐานของกลยุทธ์นี้ไม่ใช่การเดิมพันว่าพรรคเดโมแครตจะผลักดันกฎหมายใดได้สำเร็จ แต่เป็นการตัดสินว่าอุตสาหกรรมใดจะกลายเป็นเป้าหมายการกำกับดูแลของวอชิงตันโดยฉับพลัน

ท่ามกลางฉากหลังของตลาดโดยรวม ไม่ว่าดัชนีแนสแด็ก 100 (NDX) จะใช้ผลการเลือกตั้งทะลุกรอบการซื้อขายที่กินเวลาหลายเดือนได้หรือไม่ ก็เป็นจุดสนใจของนักลงทุนเช่นกัน ดังที่นักวิเคราะห์คิง คัลลาฮานกล่าวไว้ ปัจจุบัน NDX อยู่ในสภาวะ "วิ่งเต็มที่แต่ยืนอยู่กับที่"

โครงสร้างพื้นฐาน AI: ใครเป็นคนจ่ายกลายเป็นประเด็นการเมือง

การซื้อขาย AI กำลังเผชิญกับตัวแปรทางการเมืองใหม่: ค่าไฟฟ้า

พรรคเดโมแครตสนับสนุนการปกป้องผู้ใช้ในครัวเรือนจากค่าไฟฟ้าที่พุ่งสูง ซึ่งอาจบังคับให้ศูนย์ข้อมูลแบกรับต้นทุนการก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานมากขึ้น จุดสนใจของประเด็นนี้ไม่ใช่ว่าสหรัฐฯ ต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI มากขึ้นหรือไม่อีกต่อไป แต่เป็นว่าใครควรเป็นคนจ่าย

คำแนะนำของโกลด์แมน แซคส์คือ: เปิดสถานะซื้อในพลังงานหมุนเวียนและโครงสร้างพื้นฐานโครงข่ายไฟฟ้า พร้อมทั้งซื้อสถานะป้องกันความเสี่ยงในผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่และอุปกรณ์ศูนย์ข้อมูล

ภาคสุขภาพ: เปิดสถานะซื้อในผู้ได้ประโยชน์จาก ACA เปิดสถานะขายในบริษัทยา

พรรคเดโมแครตตั้งใจจะฟื้นเงินอุดหนุนตามพระราชบัญญัติการดูแลราคายา (ACA) ซึ่งคาดว่าจะเพิ่มการเข้ารับบริการของผู้ป่วยและลดภาระการดูแลรักษาที่ไม่ได้รับค่าตอบแทนของผู้ให้บริการสุขภาพ ซึ่งเป็นผลบวกต่อภาคสุขภาพ

อย่างไรก็ตามอีกด้านหนึ่งของเหรียญคือมาตรการเจรจาราคายาที่รุกหนักขึ้น โดยบริษัทยาใหญ่เป็นผู้รับผลกระทบหนักที่สุด

คำแนะนำเชิงปฏิบัติการของโกลด์แมน แซคส์กระชับและชัดเจน: เปิดสถานะซื้อในผู้ได้ประโยชน์จาก ACA เปิดสถานะขายในผู้ผลิตยา

การใช้จ่ายภาครัฐ: ภาคที่ไม่ใช่กลาโหมได้ประโยชน์ หุ้นกลาโหมเผชิญแรงกดดัน

พรรคเดโมแครตมีประวัติสนับสนุนการขยายงบประมาณกลาโหมพร้อมกับเพิ่มการใช้จ่ายภายในประเทศ

โกลด์แมน แซคส์เชื่อว่ามีโอกาสขาขึ้นสำหรับผู้ได้ประโยชน์จากผู้รับเหมาภาครัฐ สถาบันวิจัย และการใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับสุขภาพ ขณะที่หุ้นที่มีความเสี่ยงด้านกลาโหมสูงอาจเผชิญแรงกดดันเชิงเปรียบเทียบ

โกลด์แมน แซคส์แนะนำ: เปิดสถานะซื้อในผู้ได้ประโยชน์จากการใช้จ่ายภาครัฐที่ไม่ใช่กลาโหม เปิดสถานะขายในหุ้นผู้ได้ประโยชน์จากกลาโหม

วอลล์สตรีทพบวอชิงตัน: แรงกดดันด้านการกำกับดูแลกลับมาอย่างเต็มกำลัง

ชัยชนะของพรรคเดโมแครตหมายความว่าท่าทีของวอชิงตันต่อภาคธุรกิจจะแข็งกร้าวขึ้นโกลด์แมน แซคส์เสนอคำแนะนำเชิงลบในหลายพื้นที่: สำหรับหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ การบังคับใช้กฎหมายต่อต้านการผูกขาดจะกลับมาอยู่ในวาระ; สำหรับธนาคารเพื่อการลงทุนและคริปโตเคอร์เรนซี จำนวนหน่วยงานกำกับดูแลจะเพิ่มขึ้นและใบหน้าที่เป็นมิตรจะลดลง; สำหรับหุ้นที่อ่อนไหวต่อภาษีศุลกากร โกลด์แมน แซคส์ชี้ว่านักลงทุนไม่ควรคาดหวังว่าพรรคเดโมแครตจะช่วยเหลือหุ้นดังกล่าว—ในความเป็นจริง โกลด์แมน แซคส์คาดว่าภาษีศุลกากรจะมี upside มากกว่า downside ไปจนถึงต้นปี 2027

ผู้สร้างบ้าน: ความสามารถในการจ่ายที่อยู่อาศัยให้การสนับสนุนเชิงนโยบาย

ความสามารถในการจ่ายที่อยู่อาศัยเป็นลำดับความสำคัญทางการเมืองอย่างต่อเนื่องของทั้งสองพรรค การขยายเครดิตภาษีที่อยู่อาศัยและสิ่งจูงใจสำหรับผู้ซื้อบ้านครั้งแรกคาดว่าจะให้การสนับสนุนภาคผู้สร้างบ้าน เมื่อพิจารณาจากผลการดำเนินงานสัมพัทธ์ของดัชนีผู้สร้างบ้านเทียบกับดัชนี S&P 500 แบบถ่วงน้ำหนักเท่ากัน ภาคส่วนนี้มีความได้เปรียบเชิงสัมพัทธ์

โกลด์แมน แซคส์แนะนำ: เปิดสถานะ long ผู้สร้างบ้าน

อัตราภาษีนิติบุคคล: ผลกระทบระยะใกล้จำกัด ความเสี่ยงระยะยาวยังคงอยู่

ในประเด็นภาษี จุดยืนของโกลด์แมน แซคส์ค่อนข้างปานกลาง เนื่องจากทรัมป์ยังคงมีอำนาจยับยั้งและอัตราภาษีนิติบุคคล 21% ได้กลายเป็นบทบัญญัติถาวร โกลด์แมน แซคส์เชื่อว่าความเสี่ยงทันทีต่อกำไรของบริษัทในปี 2027-2028 นั้นจำกัด

อย่างไรก็ตาม เมื่อมองไกลออกไป บริษัทที่เผชิญกับอัตราภาษีที่สูงขึ้นอาจเผชิญกับสภาพแวดล้อมการประเมินมูลค่าที่เป็นมิตรน้อยลง

ข้อสรุปของโกลด์แมน แซคส์คือ: ร่างกฎหมายภาษีรอได้ แต่ตลาดไม่จำเป็นต้องรอ