WSJ: Der KI-Boom erzeugt einen neuen Kapitalabfluss und Nicht-Tech-Unternehmen am US-Aktienmarkt stehen unter Druck

BlockBeats-Nachrichten vom 3. Oktober laut WSJ hat sich die Differenzierung des US-Aktienmarktes im September deutlich intensiviert. Obwohl der S&P 500-Index grundsätzlich stabil blieb und der Nasdaq 100-Index um 3 % stieg, fielen fast 80 % der Aktien im S&P 500-Index, mit einem durchschnittlichen Rückgang von etwa 5 %. Von den 11 Sektoren stiegen nur die Sektoren Technologie und Kommunikationsdienstleistungen. Im gleichen Zeitraum fiel der Russell-2000-Index um 5 %, während die 50 nach Marktkapitalisierung größten Aktien um 2 % zulegten.

Aktien, die im September zulegten, standen im Allgemeinen im Zusammenhang mit KI oder der Lieferkette von Rechenzentren. Gleichzeitig stieg die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen von 4,7 % auf 5,3 %, und auch Nicht-KI-Unternehmen standen unter dem „dreifachen Druck“ von Zinssätzen, Energiepreisen und KI-Unternehmen, die um Mitarbeiter, Ausrüstung und Kapital konkurrieren.

Arend Kapteyn, Chefökonom der UBS, sagte, dass die US-Investitionsausgaben „im Grunde Null“ seien, wenn man KI-Technologieunternehmen ausschließt. Mit steigenden Finanzierungskosten beginnen sich auch die Kreditaufschläge von Unternehmensanleihen auszuweiten, wobei die Aufschläge für CCC-Anleihen mit niedrigerem Rating im September um mehr als einen Prozentpunkt anstiegen und das Niveau des letzten Jahres während des US-Zollschocks übertrafen.

Darüber hinaus haben sich auch die Erwartungen der Wall Street an das Wachstum der Unternehmensgewinne abgeschwächt. Christian Mueller-Glissmann, Leiter der Vermögensallokationsforschung bei Goldman Sachs, sagte, dass die Gewinne und Gewinnerwartungen in der ersten Hälfte dieses Jahres rasch gestiegen seien, die Dynamik des Gewinnwachstums jedoch seit dem Sommer nachgelassen habe. Der Artikel geht davon aus, dass, wenn die Anleiherenditen und die Ölpreise hoch bleiben, andere Branchen als die KI möglicherweise weiterhin unter Druck stehen, das Gewinnwachstum der Unternehmen verlangsamt wird und die Bedenken hinsichtlich des Kreditrisikos weiter zunehmen könnten.