727 FinancePour BIT, une réglementation stricte est un atout. Le groupe continuera de renforcer la conformité, le contrôle des risques et les capacités opérationnelles mondiales, gagnant la confiance à long terme des utilisateurs grâce à des capacités qui résistent à l'épreuve du temps.
Quand on pense au Bhoutan, la plupart des gens pensent au « Bonheur national brut », à l'Himalaya et aux émissions de carbone négatives. Peu savent que le pays construit une zone financière spéciale à sa frontière sud, avec des règles réglementaires directement alignées sur celles de Singapour et d'Abou Dhabi.
Matrix Gelephu Pte. Ltd., sous le groupe BIT, détient ici même une licence de services financiers délivrée par le Bureau des services financiers de Gelephu (GFSO) du Bhoutan. Pourquoi choisir le Bhoutan ? Quelles protections sa réglementation peut-elle offrir aux utilisateurs ? Pour le savoir, nous avons interrogé David Peters, directeur général du GFSO.
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Au-delà du bonheur, le Bhoutan construit une zone financière spéciale
Pendant longtemps, l'économie bhoutanaise a reposé principalement sur les exportations d'hydroélectricité et le tourisme, avec une marge de croissance limitée. Comment créer davantage d'opportunités pour la prochaine génération est devenu un véritable problème auquel les décideurs sont confrontés. En décembre 2023, le Bhoutan a apporté sa propre réponse : établir la Gelephu Mindfulness City (GMC) à sa frontière sud. Le mot « mindfulness » porte la réflexion fondamentale du Bhoutan sur le développement national : combiner développement durable, bien-être spirituel et réussite commerciale. La fondation de la ville est la compassion et la prudence enracinées dans la tradition bouddhiste, ainsi qu'une sollicitude profonde et durable envers les personnes. Pourtant, son positionnement est celui d'une zone économique spéciale ouverte au monde. La GMC est adjacente à l'Inde, couvre une superficie de 2 500 kilomètres carrés — environ trois fois la taille de Singapour — et dispose de lois commerciales indépendantes et d'un régulateur financier, fonctionnant séparément du système juridique du reste du Bhoutan.
Cette approche n'est pas inconnue. Le Centre financier international de Dubaï (DIFC) en est un précédent : situé aux Émirats arabes unis, qui pratiquent un système de droit civil, il dispose néanmoins de ses propres tribunaux de common law et de son propre régulateur indépendants, et est progressivement devenu un centre financier de premier plan au Moyen-Orient depuis 2004. La GMC suit la même voie.
Une zone financière spéciale, trois choix clés
Emprunter des lois matures plutôt que de partir de zéro. La GMC n'a pas légiféré par elle-même. La loi n° 1 de la GMC (2024), entrée en vigueur le 26 décembre 2024, a introduit 18 lois singapouriennes et 10 réglementations financières de l'Abu Dhabi Global Market (ADGM). L'ADGM est l'un des premiers centres financiers au monde à réglementer les crypto-actifs. Par conséquent, les entreprises entrent dans un système de common law mature, et non dans une zone permissive où il suffit de s'enregistrer pour être admis.
Traiter les actifs numériques comme un élément central. Le Bhoutan a commencé à miner du Bitcoin avec l'hydroélectricité excédentaire il y a des années et est l'un des États souverains détenant le plus de Bitcoin au monde. En janvier 2025, la GMC a inclus le Bitcoin et l'Ethereum dans sa réserve stratégique ; en décembre de la même année, le Bhoutan s'est engagé à allouer jusqu'à 10 000 Bitcoins pour soutenir la construction de la ville.Alignement sur les marchés matures. À partir de mai 2026, les entreprises déjà réglementées à Singapour, à l'ADGM ou à Hong Kong pourront accomplir ensemble l'enregistrement, l'examen réglementaire et l'ouverture d'un compte bancaire via un canal accéléré. DK Bank, à capitaux publics, agit comme banque partenaire, proposant des comptes multidevises et des canaux d'entrée/sortie entre monnaie fiduciaire et crypto-actifs.
Comme le formulent les responsables du GFSO, l'avantage du GMC réside dans sa capacité à « partir de zéro », en se référant aux meilleures pratiques des principaux centres financiers mondiaux sans hériter de règles « superposées, relativement complexes et parfois même contradictoires ».
Comment la réglementation bhoutanaise protège les actifs des utilisateurs
Le GFSO ne divise pas la réglementation par type d'institution, mais se concentre sur l'activité réellement exercée par une institution et ses risques. Lors de l'entretien, David Peters a déclaré : « Sans abaisser les normes, la réglementation peut aussi être efficace et robuste. »
Concrètement, ce cadre protège les actifs des utilisateurs à travers trois étapes : qui peut entrer, comment s'exerce la supervision continue, et comment les problèmes sont traités lorsqu'ils surviennent.
Seuils d'entrée stricts. Une demande de licence doit satisfaire trois séries d'exigences. Premièrement, la transparence de l'actionnariat et du personnel : les bénéficiaires effectifs ultimes doivent être clairement identifiables, et les actionnaires et la haute direction doivent passer un examen de « compétence et honorabilité », incluant les antécédents d'intégrité et l'existence éventuelle de sanctions. Deuxièmement, une capacité opérationnelle substantielle : l'entreprise doit mettre en place une équipe indépendante de contrôle des risques et de conformité et lui donner le pouvoir de suspendre des transactions ou des produits ; détenir des capitaux suffisants pour absorber les pertes potentielles ; établir des mesures de lutte contre le blanchiment d'argent et accepter la supervision indépendante du Gelephu Financial Intelligence and Compliance Centre (GFICC) plutôt que de s'en remettre à l'autocertification. Troisièmement, la conformité continue : les exigences ci-dessus doivent être satisfaites en permanence pendant la durée de la licence, et non seulement au moment de la demande.
Plus l'exposition au risque est élevée, plus l'examen est fréquent. Le GFSO attribue à chaque institution agréée un score de risque dynamique et détermine en conséquence la fréquence des examens complets. Les plateformes détenant des actifs pour des utilisateurs de détail seront examinées plus fréquemment que les entreprises servant seulement quelques clients institutionnels. Entre deux examens, un mécanisme d'alerte précoce surveille en continu les données déclarées par les institutions ; si les capitaux diminuent anormalement ou si les rapports présentent des anomalies, une vérification peut être initiée par anticipation. Si les problèmes ne sont pas corrigés, le GFSO peut restreindre leurs activités, jusqu'au retrait de la licence.Même si une institution cesse ses activités, les actifs des clients ont une destination claire. Les actifs des clients doivent respecter les exigences applicables en matière de ségrégation et de conservation. Si une institution agréée entre en procédure de liquidation, les actifs des clients applicables seront traités selon les règles établies de distribution et d'insolvabilité, conçues pour faciliter la restitution de ces actifs aux clients. Selon les termes du régulateur, le régime d'insolvabilité de GMC, fondé sur la common law, garantit que les actifs des clients « ne seront pas détournés pour satisfaire les propres dettes de l'institution financière ».
Pourquoi BIT choisit la réglementation bhoutanaise
Dans son déploiement mondial, BIT adhère à des principes de conformité fondamentaux : chaque produit est fourni par une entité opérationnelle à l'identité claire, détient la licence ou le statut réglementaire pertinent lorsque cela est requis, et opère dans un cadre réglementaire, une structure de gouvernance et des limites d'activité clairement définis. GMC satisfait à ce principe pour trois raisons :
Premièrement, la couverture réglementaire est adaptée. GMC couvre simultanément les actifs numériques, la finance traditionnelle et la fintech ; pour les plateformes reliant les crypto-monnaies et les marchés traditionnels, il existe des règles à suivre pour chaque partie de l'activité.
Deuxièmement, les normes sont internationalement reconnues. Les règles sont fondées sur ADGM et s'inspirent de Singapour et de Hong Kong, de sorte que les partenaires, auditeurs et clients institutionnels peuvent les évaluer par rapport à des normes familières.
Troisièmement, l'accent est mis sur les opérations pratiques. GMC considère la constitution de la société, la préparation opérationnelle et les arrangements bancaires comme un tout. Les institutions agréées ont besoin de canaux bancaires utilisables au moment même où elles obtiennent leurs licences afin de servir leurs clients de manière stable.
Prenons l'exemple de BIT Securities. BIT Securities est exploitée par Matrix Gelephu Pte. Ltd., au sein du groupe, et détient une licence de services financiers délivrée par le GFSO du Bhoutan ; les services de négociation d'actions américaines et hongkongaises sont fournis respectivement par un courtier-négociant enregistré aux États-Unis et par un courtier partenaire détenant une licence de type 1 de la Securities and Futures Commission (SFC) de Hong Kong. En tant qu'entité opérationnelle agréée, BIT Securities doit se conformer aux exigences réglementaires de GMC applicables à l'activité agréée de Matrix Gelephu Pte. Ltd., y compris la supervision continue, la protection des actifs des clients et les contrôles en matière de lutte contre le blanchiment d'argent.
C'est aussi là le sens du choix de BIT d'accepter une réglementation stricte. De l'ouverture de compte à la négociation et à la conservation, les services concernés sont fournis dans le cadre réglementaire et les contrôles applicables, et la protection des utilisateurs est mise en œuvre au niveau institutionnel.
Réflexions finales
Choisir d'être agréé signifie que la plateforme opère toujours sous réglementation. Ces contraintes ne sont pas faciles, mais elles répondent aux deux questions qui préoccupent le plus les utilisateurs : qui gère mes actifs, et qui supervise cette société.L'industrie des actifs numériques entre dans une nouvelle phase. Le critère d'évaluation d'une plateforme n'est plus la rapidité des lancements de produits ou le rythme de l'expansion, mais la clarté de la réglementation, la solidité de la gouvernance et la fiabilité de l'infrastructure. Le Bhoutan a répondu à cette tendance avec une zone financière spéciale construite à partir de zéro, et le choix de BIT d'y être licencié est également une réponse à cette tendance.
Pour BIT, une réglementation stricte est un atout. Le groupe continuera de renforcer la conformité, le contrôle des risques et les capacités opérationnelles mondiales, et gagnera la confiance à long terme des utilisateurs grâce à des capacités qui résistent à l'épreuve du temps.
Avertissement : Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement, une offre ou une sollicitation. La disponibilité des différents produits et services dépend des lois et réglementations applicables dans la juridiction de l'utilisateur, du processus d'examen d'éligibilité de la plateforme et des conditions de service pertinentes. Différents produits et services peuvent être fournis par différentes entités et soumis à différents cadres réglementaires, conditions de service et divulgations de risques.