727财经比特币杂志 Core Scientific（CORZ）将于年底退出比特币挖矿，托管业务收入达2.15亿美元 Core Scientific将在第四季度完成比特币挖矿业务的逐步关停，并于2027年以纯AI托管房东的身份进入新阶段，其自营挖矿收入已降至1230万美元。
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Core Scientific（CORZ）将于年底前退出比特币挖矿，托管业务收入达2.15亿美元
Core Scientific管理层在周四的第三季度财报电话会议上表示，公司将在年底前完成退出比特币挖矿，并于2027年以纯高密度托管服务提供商的身份进入新的一年，为这一已使公司矿机规模缩减近一半的转型画上句号。
首席财务官Jim Nygaard告诉投资者，公司预计将“在第四季度完成逐步关停”。首席执行官Adam Sullivan更直白地给出了同样的结束日期：“我们预计将在年底前完成退出比特币挖矿。”上述言论与提交给美国证券交易委员会（SEC）的业绩公告同时发布，后者显示这一转型已经推进到何种程度。
财报附件显示，在截至9月30日的季度中，托管收入环比增长近60%，达到2.154亿美元。数字资产自营挖矿收入降至1230万美元，较上年同期的5740万美元下降约79%。为第三方提供的托管挖矿收入仅增加520万美元。在2.329亿美元的总收入中，托管业务目前约占92%。
自营挖矿本季度录得750万美元毛亏损。托管业务毛利润为1.284亿美元，利润率为60%。调整后EBITDA环比增长逾两倍，达到1.336亿美元，利润率从25%扩大至57%。
随着AI租约填满场地，挖矿业务萎缩
Nygaard表示，截至9月底，Core Scientific的在线矿机数量较2025年底减少近50%。公司一直在根据与AI和高性能计算工作负载客户签订的长期协议，重新利用电力和场地空间，其投资者材料称这一过程将“在情况允许时”继续推进。
这条路径在上市矿企中并不独特。同行们一直在出售比特币并将园区租赁给AI租户，研究笔记也指出，能够为数据中心建设融资的企业与无法融资的企业之间的资金缺口正在扩大。
截至9月30日，Core Scientific的托管计费容量为485兆瓦——本季度增加90兆瓦——相当于超过7亿美元的平均年化托管GAAP收入。Sullivan表示，其CoreWeave建设项目下剩余约100兆瓦正处于调试阶段，预计将在未来几个月内开始确认收入。
除CoreWeave合同约定的590兆瓦外，Core Scientific还在五个园区拥有由AMD支持的一项协议下的530兆瓦容量，首批交付目标为2027年上半年，全面交付截至2028年底。两项合作关系合计覆盖约1.1吉瓦。管理层预计，一旦全面交付并开始计费，仅该组合就将产生18亿美元的平均年化运行率收入和16亿美元的净运营收入。
Core Scientific的资产负债表显示了什么比特币几乎已从账面上消失。截至9月30日，数字资产为270万美元，低于三个月前的4970万美元和2025年底的2.22亿美元。今年早些时候，Core Scientific在转向之际仍在增持比特币；这一篇章实际上已经结束。
退出挖矿已经带来了现金成本。第二季度因终止Block/Proto挖矿芯片供应协议而计入的4190万美元合同终止损失，反映了这一决定。在对AMD站点进行大量资本支出以及收购Polaris之后，第三季度末流动性约为17亿美元，其中包括约8亿美元现金。
Sullivan将此次逐步退出描述为简化业务，以转向“更具吸引力的长期增长机会”。Nygaard补充称，从2027年开始，凭借“非常干净的损益表”——即数字中不再包含挖矿业务——投资者应能更清晰地看到真实的托管业务运行率。
现在的考验是，Core Scientific能否在第四季度按计划关停最后一批机器，以及AMD融资方案能否及时到位，以推动这份干净的损益表持续增长。