727財經David從幣安實盤榜頭部交易員到SmartX創始人，分享六年加密實戰經驗，拆解AI交易浪潮下的機遇與風險，並給出普通投資者生存法則與波段交易框架。
採編：Jae，PANews
從劍橋校園的加密探索者，到幣安實盤榜的頭部交易員，再到社交交易應用SmartX的創始人，David的六年加密之路，始終貼著「交易員」與「連續創業者」的雙重標籤。19歲開啓創業生涯，在O2O、時尚、連鎖零售等Web2賽道積累商業認知，又到加密市場的牛熊轉換中沈澱交易方法論，最終從一線交易員再轉向產品構建者。
10月27日，David接受PANews專訪，深入探討在AI交易浪潮下普通投資者的機遇風險、認知陷阱與生存法則。他坦言，AI將推動交易行業從「搜索時代」邁向「推薦時代」，用戶未來將獲得千人千面的個性化交易內容，但「AI最重要的作用是幫助用戶認識自己，它可以輔助決策，但最終的主導權要握在用戶自己手裡」。工具的升級並不會降低交易的難度，反而可能讓投資者在信息加持下高估自己的判斷力。一份邏輯嚴密的AI 分析，並不等於實際交易就可以盈利，甚至可能誘使用戶加大槓桿、提高倉位，承擔超出自身承受能力的風險。在知道和做到之間，還隔著整個市場的波動和人性的考驗。
對於普通投資者熱衷的跟單交易，David也提出了警示：表面上亮眼的盈利截圖未必代表真實業績，盲目複製他人策略反而可能成為被收割的對象。「抄作業不能只抄答案，要想清楚解題思路」，他認為，理解交易者的持倉週期、風險偏好與策略邏輯，比單純追逐高收益更加重要。
在採訪中，David還拆解了自己「80%藍籌+20%小眾標的」的中長線波段交易框架，並從倉位管理、槓桿認知、回撤控制等維度給出了實操建議，他強調：在交易市場里活得久遠比賺得多更重要。「不要梭哈，留足本金。不輸光，才有贏的機會」，才是普通投資者在市場中長期生存的法則。
以下是對話全文的實錄精編：
在波段交易中建立自己的產品標準
PANews：David你好，開場請做個自我介紹吧，包括你的過往經歷，比如你是如何進入加密行業、開始從事交易的？
David：我進入加密行業大約有6年了，差不多2019年底、2020年初在劍橋讀書時經朋友接觸到了加密貨幣，例如以太坊和當時的幾條主流公鏈，之後我花了整整一年去摸索。
我是從個人投資者起步，2020年參與了元宇宙賽道的Sandbox、DeFi，2021年玩NFT。我也曾以兼職的形式加入過Yuga Labs旗下的AppCoin DAO，負責元宇宙板塊的業務。
再往後我開始探索更專業的交易方向，2022到2023年，我也組建過一支團隊做自營量化交易。
去年底，我萌生了做2C社交交易終端的想法，今年就啓動了SmartX的開發，並獲得了Yzi Labs的投資。
PANews：上周，你在X上發了一段創業避坑經驗的Threads，令人印象深刻。其中還提到，你在幣安實盤排行榜常年排在Top 20，去年交易盈利也達到了數千萬美元。能否分享下你的交易標的、持倉週期等？
David：首先需要澄清，幣安實盤排名是動態的，365天維度我最高衝到過Top 3，基本穩在前列。最近回撤較大，排名有所回落，但短期排名還是經常進入Top 5。
我屬於是中長線的波段交易員，持倉品種以藍籌為主：80%的交易倉位都集中在BTC、ETH、BNB、SOL、HYPE、UNI等資產，剩下約20%會佈局小眾山寨幣。我的藍籌倉位就接近千萬美元，前兩天賬面回撤了約200萬美元，但對我來說屬於是正常的波動。
舉個例子：本輪比特幣行情，我在6萬多美元同時開了現貨與合約多頭，漲到7-8萬美元時就分批平掉了大部分合約倉位，完成一波獲利了結。最近價格回落再重新開倉，開始做第二個波段。
自去年以來，我也開始交易鏈上美股，比如英偉達、蘋果等科技大盤股。
PANews：作為一個盈利可觀的交易員，你在實際交易中是否碰到過哪些反復出現的痛點或低效環節，導致你從「自己賺錢」轉向「為更多用戶構建工具」？
David：過去十年，AI發生了劇變。而交易產品在過去十年幾乎沒有實質性的創新，這個現象是很不合理的。
全球有十億級用戶在使用交易產品，但工具的進化遠沒跟上技術的發展，我感知到的痛點有2個：
所有的交易產品都「千人一面」。無論用戶的賬戶里有5,000美元還是500萬美元，打開交易APP彈出的界面、內容都是一樣的，但這兩類用戶的需求往往是天差地別：手裡只有5000美元的用戶，想的是怎麼把本金翻十倍，願意承擔高風險，偏好高波動品種；而手握500萬美元的用戶，大多追求穩健收益，難以接受本金歸零的風險。兩類風險偏好、收益目標以及標的選擇邏輯根本不同，卻被塞了同一份內容。
我的判斷是，交易產品勢必要走向「千人千面」的個性化推薦。就像刷抖音、刷X，每個人被推送的信息流都是不一樣的，未來每個用戶打開交易軟件，接觸的資產、信號、策略也該是定制化的。
「信任外包」的需求沒有被較好地滿足。許多朋友喜歡跟單、喜歡進Alpha群學別人的策略，但他們看見的未必是真的。比如不少群主曬單的盈利截圖，可能是來自模擬賬戶，實際倉位就百八十美元，他們的目標是賺邀請返傭，並不是靠交易賺錢，但不明真相的用戶就被忽悠進去了。
人類天生就有把「信任外包」出去的惰性。交易太複雜了，要從成千上萬種資產里做選擇，每次決策都是消耗。大多數人在猶豫的時候，都希望有人能替自己做決策，判斷 「人是否值得信任」的消耗就低多了。大家喜歡圍觀巴菲特的持倉，本質上也是同一個邏輯。
現在的問題是，中心化交易所（CEX）的交易數據不透明，用戶沒法驗證對方的真實業績。SmartX想做的，是把CEX的流暢體驗和DEX的透明度結合起來：用鏈上可驗證的交易數據，更好地滿足用戶的「信任外包」需求。
這也是我從自己做交易轉向做產品的動機。我對上面兩個痛點都深有體會，而現在的技術條件已經達到了足以解決它們的階段。
AI只打輔助，決策權要攥在自己手裡
PANews：你剛才提到，AI的用途已經發生了質變。你認為，AI是否適合參與決策，還是只做信息降噪、監控類的重復性工作？
David：AI最大的作用是幫助用戶瞭解自己，構建交易者畫像，比如感興趣的資產類別、持倉習慣與歷史行為。先不奢望幫用戶賺錢，至少讓他們減少犯錯的概率。
現在的AI雖然強大，但在交易市場里，AI更像是一個為用戶量身定制信息流的工具。它能幫用戶把市場上過載的內容降噪，把符合用戶資金體量和風險偏好的標的推到面前，為他們尋找更合適的機會，讓他們在自己的「舒適區」內做出更好的判斷。
AI可以輔助決策，但最終的主導權要握在用戶自己手裡。市場是零和博弈的，如果大家都依賴AI做決策，所有的AI都去跟類似的交易策略，Alpha就會消失，最後誰也賺不到錢。
PANews：正如你所說，鏈上面臨嚴重的信息過載，X噪音、TG警報群、被監控的 「聰明錢」 地址，各種針對跟單資金的定點收割手段也層出不窮，你認為用戶該如何避免被誘導？
David：主要有兩點原則：
第一，優先配置藍籌。BTC、ETH等大市值、高流動性的資產難被少數資金操控，而小市值山寨幣或Meme的流動性通常較淺，幾十個人的資金就可以撬動價格，容易被莊家針對跟單資金做反向操作。
第二，先匹配風格，再考慮跟單。如果想跟單，先嘗試理解對方的交易邏輯、持倉週期以及風險偏好，判斷他的風格是不是和自己匹配，再決定要不要參與。抄作業不能只抄答案，還要想清楚解題思路。
PANews：咱們做一個更長期的推演：如果鏈上活動持續增長、AI越來越多地參與交易流程、盈利策略也可以倍快速複製，普通投資者面臨地最大機會和風險分別是甚麼？
David：最大的機會是，鏈上交易會從「搜索時代」轉向「推薦時代」。普通用戶不再需要自己碎片化地拼工具、搜信息、篩標的，他們將會更容易找到適合自己的交易信號與策略，捕捉到符合自己能力圈的 Alpha。
而最大的風險，是用戶會在工具的加持下高估自己的能力。過去，用戶不熟悉一個市場，下手前還會猶豫；現在， AI輸出一套貌似邏輯嚴密的分析，用戶就會產生「已經懂了」的錯覺，甚至上更高的槓桿、更重的倉位。不過，分析正確和交易盈利是兩回事。知道和做到之間，隔著整個市場的波動和人性的考驗。
不跟風發幣，靠手續費跑通商業模型
PANews：SmartX目前處於Alpha階段，同時也有「大使計劃」之類的增長機制。市場自然會預期一個代幣或積分體系。你們怎麼設計貢獻評價機制？怎麼協調代幣和產品的關係？
David：首先明確，目前產品尚處早期，遠沒到考慮發幣的階段。SmartX不會為了發幣而發幣。
我經常用股票來類比代幣。當然，兩者在法律定義上不同，但從價值邏輯上，我希望我們的代幣能具備類似股票的價值屬性：隨著產品的持續增長、價值捕獲能力的提升，代幣的價值也會同步增長，在產品和代幣之間形成正向飛輪。
PANews：交易終端市場面臨留存受牛熊影響、工具類產品變現途徑受限的兩個困境，SmartX的商業模式是怎樣的？靠訂閱、交易手續費，還是代幣經濟學賦能？
David：SmartX的收入支柱，就是交易手續費。表面上看，工具類產品的變現途徑有限，但許多人低估了交易業務的體量，這是個至少數百億美元規模的市場，天花板並不低。大量CEX與DeFi交易類協議也已經驗證了手續費模式的可行性。
我們的商業模型不依賴訂閱或代幣經濟學，邏輯比較樸素：先把產品體驗做好，讓交易更簡單、更個性化、像刷內容一樣絲滑自然，用戶和收入增長會是水到渠成的結果。
牛熊週期對留存的影響客觀存在，但產品側重點可以動態調整：牛市，我們會更聚焦交易體驗的打磨，滿足用戶的交易需求；熊市，我們可能強化社交化功能，通過社區和內容留住用戶，平滑牛熊切換帶來的週期性波動。
文化類資產興起，交易活得久比賺得多重要
PANews：作為既有實盤經驗又在構建交易類工具的人，你認為哪些市場值得參與？
David：另類資產近年表現出色，我在下一階段會重點關注文化和IP類資產。大量投資者覺得資產的價值只來自現金流，但實際上，稀缺性、情感需求和一個群體長期形成的文化認同，同樣可以支撐資產的長期價值。
舉個例子，寶可夢卡牌等TCG收藏品在過去十年的漲幅其實超過了比特幣，部分稀缺卡牌的價格表現更是驚人。
回到Web2，也是類似的邏輯。如今，AI寫小說、做視頻特別方便。紅果短劇在近些年發展得如火如荼，上面充實著大量AI創作的視頻，但仍廣受歡迎。這背後投射的是，普通人在現實生活中無法被滿足的情感需求，比如「窮小子逆襲霸道總裁」。因此，未來AI創作的文化或IP類資產可能都會被賦予價值。
這意味著，文化和IP也能形成一個持續數十年的交易市場，沈澱出強共識、強IP支撐的資產，同樣具備長期的配置價值，也有能力穿越週期。
PANews：你對普通交易者有甚麼建議？在信息不對稱的市場中，他們需要建立怎樣的交易框架？
David：交易市場不比誰一次賺得多，而是比誰活得久。
第一，不要梭哈，留足本金。不輸光，才有贏的機會。
第二，正確理解槓桿，不要被數字誤導。許多人覺得高槓桿就是高風險，但實際上，槓桿風險還得結合對應的名義倉位、保證金比例以及整個賬戶的資金規模去評估。不能只依據槓桿倍數就判斷風險高低，倉位管理才是重點。
第三，制定回撤標準。買入任何加密資產之前，先想清楚能否承受75%左右的回撤。這是比特幣四年週期的常規跌幅。如果答案是不能，就不要買。
如果買入後回撤超過75%，先判斷基本面是否發生了根本性變化。我持有的部分幣種，最多承受過80%左右的回撤，但只要我確認基本面沒惡化，只是宏觀或情緒因素導致價格失真，就會選擇在下跌過程中補倉。
如果回撤到90%，就該止損了。再次強調，不要讓一次錯誤的判斷，就賠掉全部身家。
第四，搭建倉位結構。我的持倉里，大概70%-80%是穩定幣加上藍籌資產，剩餘部分用來做靈活交易，山寨幣和Meme的比例並不高。我不追求單幣賺十倍、二十倍，對大多數人來說，單筆交易50%的收益率就已經足夠優秀。
第五，建立交易體系。我不是技術分析派，做交易只關注兩個指標：價格和持倉量（OI）。交易美股的時候連OI都不管，只判斷在當前價格下，資產價格是貴還是便宜。
本質上和逛街買東西是一個邏輯：心裡要有一桿秤，知道它值多少錢，剩下的就是在便宜的時候買入，貴的時候賣出。
最後，以上皆為個人觀點，不構成投資建議。