727財經讓每個人都能交易只是起點，讓更多人有機會成為財富的所有者，或許才是在 AI 時代下， Robinhood 的「Democratize Finance for All」。
本文根據 2026 年 10 月 13 日 Robinhood 聯合創始人兼 CEO Vlad Tenev 做客 Sources with Alex Heath 的採訪整理。原始採訪：Robinhood’s CEO on letting AI trade your money。文中產品進展、公司戰略與未來預期均按採訪表述。
AI 正在創造巨大的財富，為甚麼很多普通人反而感到不安？
近日，Robinhood CEO Vlad Tenev 在接受 Sources 採訪時，提出了一個值得思考的角度：Ownership Inequality，所有權的不平等。
從 AI 時代的財富分配，到私人市場、股票代幣化，再到 AI Agents，這場近一小時的對話，其實圍繞著同一個問題展開：當新技術正在改變財富的創造方式，普通人如何參與其中？
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AI 正在創造巨大的財富，但誰真正擁有它？
AI 正在快速改變世界，但人們對它的態度卻格外兩極分化。有人享受 AI 帶來的效率提升，也有人擔憂它取代工作、消耗能源。
採訪中，主持人 Alex Heath 提出了一個有意思的問題：這種抵觸，會不會也與財富分配的不平等有關？
Vlad 對此表示認同，並拿 Crypto 和 AI 作了一個對比。
比特幣從誕生之初就允許普通人參與，個人投資者甚至比大型機構更早入場。一部分早期持有者因此積累了財富，也成為推動 Crypto 發展的堅定支持者。
AI 卻不同。許多領先的 AI 公司仍處於私人市場，普通人很難參與其早期投資。人們感受到 AI 對就業和社會資源的影響，卻未必能夠分享 AI 企業價值增長帶來的收益。
Vlad 舉了個很直觀的例子：如果社區里新建的數據中心消耗了大量資源，卻只讓風險投資人變得更富有，居民為甚麼要支持它？
但如果居民自己就是這家 AI 公司的股東呢？企業的增長與他們的利益有了直接聯繫，看待這項技術的態度也可能隨之改變。
這也是 Vlad 強調 Ownership（所有權）的原因。在他看來，能否分享一項技術創造的財富，也可能影響人們是否願意支持它。
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從公開市場走向私人市場：讓普通人更早參與財富創造
Robinhood 最初通過零傭金交易，讓普通人可以更低成本地買賣股票。但今天，一個新的問題擺在了面前：
如果一家企業最重要的價值增長，早在 IPO 之前就已經發生了呢？
隨著私人市場資本越來越充裕，許多科技企業不再急於上市，甚至在 IPO 前就已達到極高的估值。而這一階段的投資機會，往往是普通投資者最難觸及的。
Robinhood Ventures 正嘗試改變這種情況：通過公開上市交易的基金，讓個人投資者能夠購買基金份額，間接參與私人市場。
目前，Robinhood Ventures 已推出兩只基金：
• Fund 1： 投資 OpenAI、Databricks、Revolut 等相對成熟的後期私人企業。
• Fund 2： 進一步進入 Seed、Series A 階段，上市時已擁有覆蓋 80 家早期企業的初始投資組合。
當然，越早期的投資也意味著越高的風險，當然也可能帶來更大的潛在回報。Robinhood 希望通過分散投資的方式，降低單個企業失敗對組合的影響。
這兩只基金本身就在公開市場上市交易——普通投資者不需要成為 VC 或合資格投資者，也可以通過購買基金份額，獲得對私人企業的間接投資敞口。當然，這不等於直接持有這些公司的股權，仍然需要考慮基金費用、估值和流動性等問題。
Robinhood 的佈局還不止於此。
Vlad 在採訪中談到，公司正在進入 IPO 承銷市場，希望利用龐大的零售用戶基礎，幫助企業在上市時觸達個人投資者，並通過平台數據提供不同發行價格下的投資者需求信息。
從 Pre-IPO 投資、IPO 承銷，到上市後的交易與股東服務，Robinhood 希望讓個人投資者能夠參與企業發展的更多階段，而不只是等到上市後才能入場。
03
Tokenization：為甚麼要把股票搬上鏈？
如果說 Robinhood Ventures 希望解決的是「普通人能投資甚麼」，那麼股票代幣化要解決的，則是另一個問題：
為甚麼世界上還有那麼多人，想買美國股票，卻買不到？
Vlad 舉了南美地區的例子。在一些本地貨幣不穩定、金融渠道有限的地區，人們通過穩定幣獲得更便捷的美元資產持有方式。同樣，全球各地也有大量投資者希望購買美國股票，卻受限於當地金融基礎設施。
Robinhood 希望通過股票代幣化，讓這些投資者更方便地獲得美股敞口，同時支持 24/7 交易、碎片化持有和數字錢包管理。
Vlad 表示，Robinhood 的股票 Token 產品已經進入 120 多個國家市場。他認為，這不僅能讓更多人參與美股投資，也可能為上市公司帶來新的全球買方需求。
不過，股票代幣化仍存在爭議。
採訪中，Alex 提到了 Robinhood 與 AMC 的分歧，以及一個關鍵問題：持有股票 Token，是否等於真正擁有股票？
Robinhood 現有的股票 Token 主要提供底層股票的經濟敞口，並不直接賦予完整的股東權利。對此，Vlad 表示，公司已宣佈計劃增加投票權，但具體實現機制仍有待明確。
他將今天的爭議與當年股票從紙質憑證轉向電子化交易作了類比：新技術難免受到質疑，但他認為，Tokenization 已經是難以逆轉的趨勢。
這也是 Robinhood 選擇先在歐洲推出產品的原因。與其反復討論代幣化的未來，Vlad 更願意先把產品交到用戶手中，用實際需求驗證它的價值。
而股票只是開始。 在他的設想中，私人市場資產、房地產、葡萄酒等更多資產，未來都可能通過代幣化進入全球交易網絡。
04
當 AI 也開始投資：普通投資者還需要甚麼能力？
如果說 Robinhood Ventures 和 Tokenization 關注的是讓普通人能夠參與更多資產，那麼 Robinhood Agents 所關注的，就是另一件事：
當投資市場變得越來越複雜，普通投資者能否擁有和專業機構一樣的工具？
這也是整場採訪最主要的話題。
Vlad 自己的職業生涯始於算法交易，因此對專業機構擁有的技術優勢並不陌生。而 Robinhood Agents 的目標，就是把過去主要屬於對衝基金和量化交易公司的能力，逐步交到普通投資者手中。
Robinhood 此前已經推出 Robinhood for Agents，允許用戶通過 MCP 連接 Claude Code、Codex 等工具進行交易。但對於普通人來說，配置和操作過程仍然太複雜。
新推出的 Robinhood Agents 則將這些功能直接整合進 App，用戶可以創建自己的 Agent、選擇模型，並讓它協助制定和執行交易策略。
Vlad 透露，截至採訪時，已有超過 10 萬名客戶接入 Agentic Trading。
為了控制風險，Robinhood 使用獨立交易賬戶，用戶需要主動轉入資金；交易默認需要批准，自主執行則必須主動授權。
但 AI Agents 最有意思的地方，可能還不只是讓交易變得更簡單。
對人類越複雜的市場，對 AI 可能意味著越多機會。
這些年，Robinhood 的產品從股票逐步擴展至期權、Crypto、期貨、預測市場等類別。對於普通用戶來說，產品越多，操作越複雜；但對於 AI Agent，更多資產意味著更多可以調用的數據、工具和潛在交易策略。
例如，用戶只需描述希望實現的風險收益結構，Agent 就可以協助構建複雜的多腿期權組合。隨著更多資產和數據源接入，未來還可能執行跨市場、跨資產的策略。
Vlad 因此預計，未來個人投資者相當大一部分交易量可能由 AI Agents 產生。AI 可以全天候運行，同時監控多個市場，不受人類注意力和操作速度的限制。
不過，他也特別區分了交易量與資產規模：更多交易由 AI 執行，並不意味著大部分資產都會被用於頻繁交易。 他仍然預計，大部分個人投資資產將以長期持有為主。
如果人人都有 AI，Alpha 從哪裡來？
Alex 隨後提出了一個有意思的問題：如果所有人都擁有同樣強大的 AI，投資者之間還會有競爭優勢嗎？
Vlad 的回答是：Edge comes from differentiation.
如果所有人都使用同樣的工具、採取同樣的策略，自然就談不上競爭優勢。未來，投資者的差異可能不只來自使用哪個 AI 模型，而是他們向 Agent 提供甚麼數據、連接哪些工具，以及如何組合不同資產和交易策略。
Robinhood 也正在開發 Agent Marketplace，引入第三方數據、研究與交易工具。
從更長期看，Vlad 甚至希望探索將專業高頻交易機構使用的低延遲交易能力向普通投資者開放。這目前仍是遠期設想，卻也反映了 Robinhood Agents 的目標：不只是給交易 App 加上 AI 助手，而是逐步縮小個人投資者與專業機構之間的技術差距。
結論：
AI 時代下的 Financial Democratization
在這場採訪中，Vlad 反復回到一個詞：Ownership，所有權。
他相信，讓更多人擁有優質金融資產，不只是幫助個人積累財富，也意味著讓他們真正參與企業、產業乃至整個經濟的發展。而 AI 時代最值得思考的問題之一，正是新技術創造的財富，究竟由誰分享？
這也讓 Robinhood 的長期願景變得更加清晰。
從零傭金交易，到私人市場、股票代幣化，再到 AI Agents，Robinhood 正在嘗試打破的不只是交易門檻，還有普通人與資本市場之間在資產所有權和投資能力上的差距。
讓每個人都能交易，只是金融民主化的起點。讓更多人有機會成為財富的所有者，或許才是 Robinhood 想要推動的下一步。